Укрощение глобальной инфляции: ключевые изменения в фокусе итогов понедельника

Мы подготовили дайджест ключевых экономических событий понедельника, 29 августа в случае, если вы что-то пропустили.

Сегодня стало известно, что потребление газа в Украине уменьшится на 40%. Также писали, что около 65 тысяч компаний работает в оккупации. Fitch повысило рейтинг Укрзализныци. Украина имеет около 40 заявок на перевозке.

Сообщалось также, Европа хочет заморозить цены на газ и отделить его от цены на электроэнергию. В Швейцарии предлагают разрешить строительство новых АЭС.

Nokian Tyres продает свой завод на россии. Проход через Босфор и Дарданеллы подорожает – Турция в пять раз увеличит цену.

Заявление главы ФРС США повлияло на рост курса доллара к 20-летнему максимуму.

Помимо освещения новостей дня относительно заявления главы ФРС, повлиявшего на рост курса доллара нового максимума, очерчены тренды, обуславливающие ключевой итог конференции мировых центробанков в Джексон-Хоуле. Речь идет о готовности регуляторов усиливать монетарную политику, поднимая ставки, несмотря на ущерб экономическому росту, однако это позволит обуздать инфляцию.

Борьба с инфляцией

Главный итог конференции мировых центробанков в Джексон-Хоуле — регуляторы готовы поднимать ставки, даже если это будет препятствовать экономическому росту, однако позволит обуздать инфляцию.

Тон задал выступление главы Федрезерву в пятницу. Джером Пауэлл прямо назвал «некоторый вред домохозяйствам и бизнесу» «достойной жалости жертвой», на которую, однако, придется пойти, чтобы справиться с инфляцией.

Его коллега, Изабель Шнабель из ЕЦБ, подтвердила, что она, как и другие регуляторы, не имеет альтернативы усилению монетарной политики.

«Даже если мы впадем в рецессию, у нас нет реального выбора, кроме сохранения политики, — сказала она. — Если инфляционные ожидания выйдут из-под контроля, может стать хуже».

Регуляторы учтут уроки 1970-х и не будут смягчать политику даже по признакам перелома инфляционного тренда, который у США уже есть, передает агентство Bloomberg.

«Улучшения по итогам одного месяца недостаточно для подтверждения тенденции к снижению инфляции для комитета», — сказал руководитель ФРС.

С главой ФРС согласилась Шнабель: «если центробанки преждевременно прекратят борьбу с инфляцией, мы рискуем увидеть более резкую коррекцию».

Взгляд инвесторов и реакция рынков

В практическом смысле инвесторы расценили выступление Пауэлла как свидетельство того, что в сентябре Федрезерв готов повысить ключевую ставку на 0,75 п.п., а не на 0,5 п.п. Также по поводу смягчения монетарной политики, то рассчитывать на него нельзя по меньшей мере год.

Рынки отреагировали стандартно: азиатские индексы в понедельник упали на 2%, фьючерсы на европейские индексы и Nasdaq 100 – на 1%. Долларовый индекс Bloomberg вырос на 0,6%, а доходность двухлетних облигаций США, наиболее чувствительных к политике ФРС, выросла до 3,47% - максимума с 2007 года. Биткоин снова упал ниже $20 тысяч.

В среднесрочной перспективе центробанки развитых стран будут бороться с инфляцией, поскольку, по сути, хорошо научились делать только это, отмечает агентство Reuters.

Но заплатят за это развивающиеся рынки: повышением цены заимствования и обслуживания госдолга, повышенной доходностью облигаций и импортом инфляции с подорожавшим долларом и евро.

Относительно хорошо защищены от этих процессов рынки Индии и Китая, наиболее уязвимые – Турция, Аргентина и ЮАР, цитирует агентство обзор S&P Global.

В долгосрочной перспективе регуляторам предстоит задуматься, насколько в принципе жизнеспособна цель инфляции на уровне 2% в условиях деглобализации (усиленная войной россии против Украины) и общее сжатие предложения.