Приборкання глобальної інфляції: ключові зміни у фокусі підсумків понеділка

Ми підготували дайджест ключових економічних подій понеділка, 29 серпня, на випадок, якщо ви щось пропустили.

Сьогодні стало відомо, споживання газу в Україні зменшиться на 40%. Також писали, що близько 65 тис. компаній працює в окупації. Fitch підвищило рейтинг Укрзалізниці. Україна має близько 40 заявок на перевезення.

Повідомлялося також, Європа хоче заморозити ціни на газ і відокремити її від ціни на електроенергію. У Швейцарії пропонують дозволити будівництво нових АЕС.

Nokian Tyres продає свій завод на росії. Прохід через Босфор і Дарданелли подорожчає — Туреччина в п'ять разів збільшить ціну.

Заява глави ФРС США вплинула на зростання курсу долара до 20-річного максимуму.

Окрім висвітлення новин дня щодо заяви глави ФРС, яка вплинула на зростання курсу долара нового максимуму, окреслено тренди, які обумовлює ключовий підсумок конференції світових центробанків у Джексон-Хоулі. Йдеться про готовність регуляторів посилювати  монетарну політику піднімаючи ставки, попри збитки економічному зростанню, проте, це дозволить приборкати інфляцію.

Боротьба з інфляцією

Головний підсумок конференції світових центробанків у Джексон-Хоулі — регулятори готові піднімати ставки, навіть якщо це перешкоджатиме економічному зростанню, однак дозволить приборкати інфляцію.

Тон задав виступ глави Федрезерву у п'ятницю. Джером Пауелл прямо назвав «деяку шкоду домогосподарствам та бізнесу» «гідною жалю жертвою», на яку, проте, доведеться піти, щоб впоратися з інфляцією.

Його колега, Ізабель Шнабель з ЄЦБ, підтвердила, що вона, як і інші регулятори, не має альтернативи посиленню монетарної політики.

«Навіть якщо ми впадемо в рецесію, ми не матимемо реального вибору, окрім збереження політики, — сказала вона. — Якщо інфляційні очікування вийдуть з-під контролю, то може стати гірше».

Регулятори врахують уроки 1970-х і не пом'якшуватимуть політику навіть за ознак перелому інфляційного тренду, який у США вже є, передає агентство Bloomberg.

«Поліпшення за підсумками одного місяця недостатньо для підтвердження тенденції до зниження інфляції для комітету», - сказав керівник ФРС.

З главою ФРС погодилася Шнабель: «якщо центробанки передчасно припинять боротьбу з інфляцією, ми ризикуємо побачити більш різку корекцію».

Погляд інвесторів та реакція ринків

У практичному сенсі інвестори розцінили виступ Пауелла як свідчення того, що у вересні Федрезерв готовий підвищити ключову ставку на 0,75 в.п., а не на 0,5 в.п. Також щодо пом'якшення монетарної політики, то розраховувати на нього не можна щонайменше рік.

Ринки відреагували стандартно: азіатські індекси у понеділок впали на 2%, ф'ючерси на європейські індекси та Nasdaq 100 – на 1%. Доларовий індекс Bloomberg зріс на 0,6%, а прибутковість дворічних облігацій США, найбільш чутливих до політики ФРС, зросла до 3,47% — максимуму з 2007 року. Біткоїн знову впав нижче за $20 тисяч.

У середньостроковій перспективі центробанки розвинених країн боротимуться з інфляцією, оскільки, по суті, добре навчилися робити тільки це, зазначає агентство Reuters.

Але заплатять за це ринки, що розвиваються: підвищенням ціни запозичення та обслуговування держборгу, підвищеною прибутковістю облігацій та імпортом інфляції з доларом, що подорожчав, і євро.

Відносно добре захищені від цих процесів ринки Індії та Китаю, найуразливіші – Туреччина, Аргентина та ПАР, цитує агентство огляд S&P Global.

У довгостроковій перспективі регуляторам належить задуматися, наскільки в принципі життєздатна мета інфляції на рівні 2% в умовах деглобалізації (яка посилена війною росії проти України) та загальне стиснення пропозиції.