Валютный рынок Украины: чего ожидать в условиях чрезвычайного положения
При введении чрезвычайного положения банковская система будет работать в обычном режиме. Об этом сегодня сообщила пресс-служба Нацбанка. Впоследствии СНБО Украины принял решение о введении чрезвычайного положения на всей территории Украины, кроме Донецкой и Луганской областей. Следовательно, несмотря на введение чрезвычайного положения, банковская система будет работать в обычном режиме. Все платежные системы, доступ к средствам, работа банков в целом продолжается в обычном режиме. У Нацбанка достаточно резервов для подкрепления банков наличными.
Мы решили осветить состояние финансового рынка и тенденции в текущих условиях чрезвычайного положения.
На фоне ухудшения ситуации на Востоке Украины, усиления напряжения в информационной среде в результате агрессивной политики России, на текущей неделе растет ажиотажный спрос, который на валютном рынке ощутимо превалирует над предложением.
Нацбанк со своей стороны продолжает сбалансировать спрос путем проведения активных интервенций по продаже валюты, сглаживая чрезмерные курсовые колебания при соблюдении режима гибкого курсообразования.
В целом с начала года Нацбанк продал 2,1 млрд. США. К примеру, в марте 2020 года Нацбанк вынужден осуществить продажу в течение месяца почти 2,3 млрд дол. США для успокоения ажиотажного спроса на рынке, возникшего на фоне развертывания коронакризиса.
Стоит отметить, что Нацбанк уверяет, что ситуация на валютном рынке по-прежнему остается контролируемой.
Валютные интервенции и международные резервы
Украиной сформирован достаточный объем международных резервов (около 28 млрд долл. США), который, несмотря на уменьшение, учитывая потребность в поддержании национальной валюты на сегодня выше, чем в марте 2020 года (26,3 млрд долл. США). Напомним, по состоянию на 1 февраля 2022 года международные резервы Украины, по предварительным данным, составили 29 287,1 млн. дол. США.
Рисунок 1 – Международные резервы
Источник: НБУ.
Кроме того, международное сообщество уже объявило о масштабных пакетах финансовой помощи Украине. Миссия МВФ начинает работу в Украине 23 февраля. Целью миссии является проведение второго пересмотра программы сотрудничества Stand-by, по результатам которого Украина сможет получить транш в 700 млн долл. США, говорится в сообщении Минфина.
Внешняя позиция Украины остается устойчивой. Валовой внешний долг в абсолютном измерении в течение 2021 почти не изменился, однако благодаря значительному росту номинального ВВП его относительные показатели улучшились. По состоянию на конец ІІІ квартала долг снизился до 69% ВВП. Сокращение задолженности частного сектора компенсировало рост долга государственного сектора, обусловленный преимущественно поступлениями в пределах глобального распределения СДР. Благодаря этим поступлениям и активному сотрудничеству с международными партнерами, Украина не только успешно прошла период значительных выплат по валютному долгу, но и нарастила резервы. По состоянию на конец года резервы увеличились до 30.9 млрд. долл., что обеспечивает финансирование 3.8 месяца будущего импорта и соответствует около 95% от минимально необходимого уровня резервов по композитному критерию МВФ. Дальнейшее их понижение до 28–29 млрд дол. будет обусловлено сокращением государственных привлечений с учетом уменьшения финансирования дефицита бюджета. Это будет соответствовать около 80–90% минимально необходимого уровня по критерию достаточности МВФ.
Рисунок 2 – Прогноз международных резервов Украины
Источник: НБУ.
Следовательно, объем международных резервов есть и остается достаточным для того, чтобы Нацбанк и в дальнейшем при необходимости сглаживал чрезмерные колебания на валютном рынке. Это одна из ключевых функций международных резервов.
Макроэкономические факторы валютного рынка
Сегодня нет макроэкономических причин для ослабления гривны, отмечают в Нацбанке. Ключевой причиной преобладания спроса на предложение на валютном рынке остается психологический фактор. Согласно оценкам Нацбанка, влияние напряженности информационной среды не может длиться долго, поскольку возникает так называемый эффект привыкания.
Важен также механизм рыночного регулирования. Речь идет, что отказ от фиксации курса и переход к плавающему курсообразованию значительно увеличили устойчивость валютного рынка к шокам. Это, в частности, подтверждает опыт успешного прохождения коронакризиса. Плавающее курсообразование создало предпосылки для Нацбанка перейти к отмене валютных ограничений, что привело к росту ликвидности валютного рынка, что, со своей стороны, обусловило увеличение его устойчивости.
Предложение наличной иностранной валюты
Следует отметить, остаток наличной иностранной валюты в банковской системе находится на должном уровне, отмечают в НБУ. В настоящее время около 1,2 млрд. дол. США (в эквиваленте) рынок может предложить. Для сравнения: в начале 2022 года аналогичный показатель составил около 1 млрд. дол. США (в эквиваленте), а в марте 2020 года, когда Нацбанк был вынужден подкреплять кассы банковской системы наличной иностранной валютой – на уровне 600 – 700 млн дол. США (в эквиваленте). В настоящее время Нацбанк в отличие от марта 2020 года не получал жалоб населения об отсутствии наличной валюты в кассах банков или небанковских финансовых учреждений или операторов почтовой связи, получивших лицензию на торговлю наличной иностранной валютой. Следовательно, в банковской системе нет дефицита наличной валюты.
Поставки наличной иностранной валюты, согласованные Нацбанком, осуществляются по плану. Регулятор также имеет достаточный запас наличной валюты, чтобы поддерживать при необходимости валютную ликвидность банковской системы, говорится в сообщении.
В итоге стоит отметить, кроме того, макроэкономическая устойчивость Украины сейчас выше, чем когда-либо ранее. Банковская система остается хорошо капитализированной, ликвидной да прибыльной, банки работают и будут работать в обычном режиме.
В прогнозах Нацбанка, начиная с 2014 года, постоянно учитывается риск эскалации военного конфликта, поэтому центробанк разработал план того, как реагировать на те или иные неординарные события.
Для поддержания устойчивости экономики Украины Нацбанк будет и дальше осуществлять взвешенную монетарную политику на основе инфляционного таргетирования и гибкого обменного курса, эффективное регулирование финансовой системы и дальнейшее приближение соответствующего регулирования к европейским стандартам, отмечает пресс-служба регулятора.