Времена глобальной рецессии: инфляция на пике – чего ждать Украине
В середине 2022 года глобальный деловой климат ухудшается, что заставляет прогнозистов следить за рецессией.
Об этом сообщает S&P Global Market Intelligence.
Это сложный баланс и высокие риски на фоне жестокой войны россии с Украиной, резкого роста цен на энергоносители, постоянных сбоев в цепочках поставок, пандемии COVID-19 и потрясений на финансовых рынках.
Мы решили осветить потенциал вызовов глобальной экономики в контексте инфляционных тенденций и рисков глобальной рецессии, о чем ниже в наших материалах.
Факторы падения ВВП
Эксперты ожидают, что реальный мировой ВВП, вероятно, сократится во втором квартале 2022 года из-за сокращения в странах Европы с формирующимся рынком материковом Китае и США.
Спад был в значительной степени результатом двух потрясений: вторжение россии в Украину 24 февраля и карантина в материковом Китае в ответ на всплеск случаев COVID-19 в марте - апреле.
Рисунок 1 - Реальный глобальный ВВП, % г/г
Источник: IHS Markit.
При отсутствии новых потрясений мировая экономика может предотвратить рецессию и возобновить рост во второй половине 2022 года, отмечают аналитики S&P Global Market.
Материковый Китай осторожно восстанавливается, а развивающиеся рынки Азиатско-Тихоокеанского региона демонстрируют устойчивый рост, несмотря на то, что экономики Европы и США испытывают трудности.
Потребительские расходы доминировали в мировом деловом цикле в 2020-2022 годах и будут иметь решающее значение в следующем году. Высокая инфляция подрывает покупательную способность домохозяйств, в результате чего индикаторы настроений потребителей в некоторых регионах достигли нового минимума.
В развитых странах финансы домохозяйств подкрепляются накопленными сбережениями и ростом активов в 2020-2021 годах. Однако упразднение налогово-бюджетных стимулов и снижение цен на активы являются новыми препятствиями для роста. Восстановление в сфере путешествий, туризма и потребительских услуг компенсируется снижением затрат на товары.
Усиление финансовых условий и риски для Украины
Неблагоприятные финансовые условия создают риски снижения глобального роста, поскольку последствия усиления монетарной политики проявятся в конце 2022 и 2023 годов.
Стоимость финансирования растет для предприятий, потребителей, покупателей и правительств. Это прямо скажется на инвестиционном климате Украины, стоимости ресурсов на внешних рынках.
В этих условиях рынки жилищного и коммерческого строительства особенно уязвимы для роста процентных ставок. Побег инвесторов в безопасное место повлечет за собой повышенные риски для стран с формирующимся рынком, в частности Украины, и развивающихся стран, которые зависят от притока капитала для финансирования торгового и бюджетного дефицита. Связанной с этой проблемой является рост уровня долга в последние годы.
Как и во время рецессии 1974–1975 годов и начала 1980-х годов, цены на энергоносители являются движущей силой инфляции и экономического роста, учитывая ключевую роль энергии как фактора производства товаров и услуг.
Убогие запасы, ограниченные свободные мощности и изменения в зависимости от поставок после вторжения россии в Украину могут привести к росту цен, особенно во время сезонных пиков спроса. Европа особенно уязвима, отмечают аналитики S&P Global Market.
Перспективы рецессии
Рецессии обычно характеризуются глубиной, широтой и продолжительностью спада экономической активности. Краткое определение глобальной рецессии – это ежегодное снижение мирового реального ВВП на душу населения.
Текущий прогноз S&P Global не соответствует этому критерию ни в 2022, ни в 2023 году, поскольку прогнозируемый рост мирового реального ВВП составляет около 2,5%, а прирост мирового населения — около 1%.
Рецессии проявляются в ряде признаков. В частности, по мнению экспертов S&P Global Market, это отказ от новых бизнес-заказов, сигнализирующий о предстоящих сокращениях производства. Падение цен на сырье, что свидетельствует о смягчении спроса. Сдача пузырей на рынке жилья, особенно в регионах, где наблюдалась миграция, поскольку пандемия ускорила тенденцию к работе дома. Дальнейшее снижение цен на акции, что сигнализирует о слабых перспективах доходов или росте неопределенности по экономическим перспективам. Рост отношения запасов к продаже, что свидетельствует о необходимости сокращения запасов. Новые волны вирусных инфекций COVID-19, влияющие на предложение рабочей силы, поездки и расходы на услуги.
В итоге стоит отметить, все перечисленные признаки наблюдаются сейчас, однако будут ли они усиливаться на фоне успеха борьбы с инфляцией.
Напомним, Сенат Соединенных Штатов принял масштабный законопроект на $430 млрд, направленный на борьбу с инфляцией. Документ предусматривает сокращение выбросов углекислого газа и переход потребителей на зеленую энергию. Также в документе законотворцев предусматривают снижение стоимости лекарств для пожилых людей, а также усиление контроля над налогами для корпораций и богатых.