Основной драйвер экономического роста: оценка уровня частного потребления и прогноз

Основной драйвер экономического роста: оценка уровня частного потребления и прогноз

Діденко Сергій
Автор
Діденко Сергій
UA.NEWS
Поделиться:

В условиях посткризисного восстановления основным драйвером экономического роста Национальный банк называет частное потребление.

Введенные карантинные мероприятия сказались на потреблении как со стороны спроса, так и предложения через два основных канала — физическое ограничение торговли и вследствие ухудшения потребительских настроений домохозяйств.

В условиях ослабления карантина частное потребление восстанавливается, однако, учитывая отложенное потребление остается вялым. Согласно сообщению Госстата индекс физического объема оборота розничной торговли в январе-июле 2020 года составил — 104,2%, по сравнению с прошлогодними показателями, а против показателей июня месяца, индекс вырос до 112,1%.

Итак, каким является частное потребление и потребительские настроения домохозяйств в контексте перспектив экономического роста.

Факторы частного потребления

Потребление отдельных товаров и услуг было физически ограничено из-за фактического запрета на деятельность ряда секторов. С другой стороны, потребление сдерживалось ухудшением финансового состояния домохозяйств и их потребительских настроений. Переход ряда предприятий на удаленную работу сказался на уменьшении расходов домохозяйств на общественный транспорт и приобретение отдельных товаров не первоочередного и длительного пользования.

Рисунок 1 — Розничная торговля по видам товаров, % (д12 — последняя декада февраля, д0 — последняя декада июня)

Источник: НБУ, q.rating.zone.

Падение потребительских расходов в определенной степени сдерживалось распространением онлайн торговли (однако ее объемы незначительны), а также ажиотажным спросом на отдельные продукты питания, медицинскую и фармацевтическую продукцию в начале введения карантинных мероприятий.

Смягчение ограничений, возобновление работы магазинов, торговых центров и рынков обусловили улучшение показателей розничного товарооборота в мае и июне.

Показатели розничного товарооборота в июле 2020 года

Согласно данным Государственной службы статистики Украины (ГССУ), индексы физического объема оборота розничной торговли в январе-июле 2020 составил относительно января-июля 2019 года — 104,2%.

Рисунок 2 — Индексы физического объема оборота розничной торговли, % г/г нарастающим итогом

Источник: ГССУ.

Стоит отметить, что в июле текущего года по сравнению с июнем индекс физического объема оборота розничной торговли составляет — 112,1%, против прошлогодних показателей июля — 108,5%.

Таблица 1 — Оптовая и розничная товарооборот предприятий оптовой и розничной торговли в январе-июле 2020 года

 

Источник: ГССУ.

Итак, на фоне снятия карантина уже в третьем квартале экономика начала постепенно восстанавливаться на фоне мягкой фискальной и монетарной политики, что сказалось на потребительских настроениях украинцев.

Индекс потребительских настроений в июле 2020 года

По данным исследования «Потребительские настроения в Украине», индекс потребительских настроений (ИПН) в июле составил 66,7 п., что на 1,7 п. превышает показатели июня, говорится в сообщении компании Info Sapiens.

Рисунок 3 — Динамика индекса потребительских настроений в Украине

Источник: Info Sapiens.

Стоит отметить, среди составляющих индикатора, наибольшие изменения претерпел индекс целесообразности крупных покупок — он вырос на 9,2 п. (таблица 2).

Таблица 2 — Динамика индексов потребительских настроений в разрезе показателей

Источник: Info Sapiens.

В общем индекс потребительских настроений в июле 2020 года существенно не изменился по сравнению с июнем. Наибольшие изменения среди составляющих индекса подверглись ожидания относительно развития экономики в ближайшие 5 лет и целесообразность делать большие закупки. Индекс ожиданий относительно развития экономики в ближайшие 5 лет снизился на 6 п.п. Продолжается коррекция этого индекса: возвращение к привычному уровню после максимального значения, зафиксированного в августе 2019 года после президентских выборов. Индекс целесообразности делать крупные покупки, наоборот, возрастает после минимального значения, зафиксированного в апреле 2020 года во время жесткого карантина. Индекс целесообразности делать крупные покупки почти вернулся на уровень марта 2020 года ─ отмечают аналитики Info Sapiens.

Прогноз восстановления частного потребления

В НБУ прогнозируют, что сектор услуг, торговля и транспорт — сектора, наиболее пострадавших от карантина, частично возобновятся уже в текущем квартале. Несмотря на то, что страна избежала глубокого экономического кризиса, а в экономике страны ощутимые первые сигналы стабилизации еще длительное время эти отрасли не вернутся к докризисному уровню, поскольку потребительские настроения населения будут оставаться подавленными.

Согласно июльскими прогнозам Нацбанка, объемы частного потребления в текущем году сократятся на 6%.

Рисунок 4 — Влияние на годовое изменение реального ВВП по категориям конечного использования, п. п.

Источник: НБУ.

Согласно прогнозам, во втором квартале уровень безработицы достиг своего пика, а реальные заработные платы в год в целом снизятся, что приведет к снижению потребительских расходов населения.

Учитывая правительственные попытки наращивания минимальной зарплаты перспективы такого пути, являются сомнительными. Несмотря на то, что по мнению президента Зеленского и правительства украинский госбюджет выдержит такое увеличение, проблема экономического роста только усиливается. Напомним, существует неопределенность, ведь с одной стороны, рост социальных стандартов может иметь стимулирующий влияние на экономический рост, рост бюджетного дефицита и инфляции. С другой стороны, такое повышение будет происходить в условиях все еще слабого совокупного спроса на этапе послекризисного восстановления экономики. Именно поэтому эксперты, а также представители бизнеса, инициативу Зеленского не поддерживают. Как отметил эксперт одного из ведущих банков, о доступной ипотеке и кредитах можно забыть, если минималка вырастет на 30%, сообщает «Общественное радио». «Есть такая притча, давать людям удочку, а не рыбу. Если ты дашь в экономику рыбу, ее за год съедят и снова придут за рыбой. Инвестиции — это когда ты создаешь удочки. И они автоматически делают рыб и дадут ресурс для повышения зарплат», — отмечает руководитель аналитического отдела «Альфа-Банк Украина» Алексей Блинов.

В итоге следует отметить, с отменой основных карантинных мероприятий экономика Украины сможет воспользоваться стимулами от смягчения монетарной и фискальной политики, которые станут одним из факторов выхода экономики из кризиса и роста потребительской активности. В 2021 году частное потребление (+6%) станет основным драйвером роста ВВП вследствие восстановления роста реальных доходов населения и улучшения потребительских настроений. В 2022 году темпы роста как заработных плат, так и частного потребления частично замедлятся, однако останутся определяющими для роста ВВП.

 

Поделиться:

Добавить комментарий

Такой e-mail уже зарегистрирован. Воспользуйтесь формой входа или введите другой.

Вы ввели некорректные логин или пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!