Цена геополитических амбиций: существенные потери валютных резервов страны-агрессора
Страна агрессор потеряла почти $ 8 млрд потенциального дохода за первый год, вследствие сокращения доли доллара в официальных резервах. Об этом говорится в сообщении агентства Bloomberg.
Это экономическая цена геополитических амбиций. Сейчас в РФ не уверены, стоило оно того, учитывая риски сохранения санкций.
Первый год эксперимента президента Путина в сокращении доли американского доллара в структуре золотовалютных резервов стоил стране-агрессору около $ 7,7 миллиарда потенциальной прибыли, пишет Bloomberg.
Стоит отметить, глава Центробанка РФ Эльвира Набиуллина сообщила в мае 2019 года, что процесс дедолларизации необходим, поскольку доллар США становится ненадежной валютой.
По данным издания, на самом деле Центробанк России пытался снизить риски от санкций, диверсифицировав резервы путем увеличения доли в таких валютах, как евро и юань.
Эксперты Bloomberg подсчитали, что, если бы Банк России поддерживал предыдущую структуру официальных резервов в размере $ 531 миллиардов, прирост за год до марта 2019 составил бы около 3,8%.
Так, за год с 31 марта 2018 года по 31 марта 2019 доля доллара в активах Центробанка России снизилась почти вдвое - с 43,7% до 23,6%.
Доля юаня при этом возросла почти втрое - с 5% до 14,2%. Доля евро увеличилась с 22,2% до 30,3%.
Оценка диверсификации резервов
В то же время валютная диверсификация сделала Россию одним из крупнейших владельцев валютных резервов в китайских юанях, отмечает Bloomberg, ссылаясь на данные Goldman Sachs Group.
Напомним, в конце прошлого года Китай отказался от межправительственного соглашения о дедолларизации торговли с Россией, несмотря на то, что российский Центробанк к тому времени перевел почти 15% резервов в китайский юань, распродав долларовые активы.
Но в условиях усиления санкций уровень инвестиций уменьшается, в том числе от китайских инвесторов. Отказавшись от новых инвестиционных вложений, китайские инвесторы одновременно стремительно уходят, свертывая предыдущие вложения: по данным Центрального банка, с 2014 года общий объем прямых инвестиций из Китая в РФ упал почти на треть - с $4,542 млрд до $3,184 млрд.
Привлечение непосредственно китайских инвестиций может быть невозможным, вследствие сохранения санкций и решения проблемы торгового соглашения между КНР и США. Это обусловлено тем, что производство КНР завязано на экономике США, и Пекин не будет открыто действовать, поскольку такие шаги могут спровоцировать новые действия американцев в отношении китайских компаний, пошлин или санкций.
Потери на курсе юаня были частично компенсированы благодаря более высокой доходностью китайских облигаций по сравнению с казначейскими облигациями США (4,4% против 1,4% в течение года).
Потери от ставки евро компенсируют растущие запасы золота, пишет Bloomberg. Стоимость металла выросла на 40%, до более чем $ 100 млн в 2018 году. Сейчас на золото приходится наибольшая доля в общих резервах РФ с 2000 года.
Покупка валюты и золота привели к тому, что общий объем резервов краны-агрессора вырос на $ 27 млрд в год, резюмирует Bloomberg.
Влияние валюты на международную торговлю
Идея отказаться от доллара во внешней торговле со странами БРИКС, которая активно продвигалась российскими властями с момента попадания под санкции Запада, пока остается безрезультатной. Несмотря на трехлетний период переговорного процесса с центробанками условного блока и заключенные с ними соглашения о прямых валютных свопах, компании-экспортеры из Китая и Индии не демонстрируют желания переходить на расчеты в рублях, как это показала статистика ЦБ по валютной структуре внешнеторговых контрактов.
По сравнению с «до санкционными» уровнями, доля рубля в импортных операциях с ними упала почти в 1,5 раза.
Если в 2013 году 5,8% импортных контрактов со странами БРИКС заключались в рублях, то в прошлом году таких уже было только 3,7%.
КНР — крупнейший поставщик в РФ товаров из БРИКС, сократил долю контрактов с оплатой в рублях с 3,9% - четыре года назад, до 2,4% - в прошлом году.
В торговле с КНР существует важная проблема. Она заключается в том, что в двусторонней торговле существенным является фактор сезонности: в первом полугодии — это профицит в пользу российской стороны, во втором - в пользу китайской. В такой ситуации для нормальной работы важно иметь хорошо развит рынок капитала, то есть спекулянтов, которые будут скупать юани в первом, а рубли — во втором полугодии.
Но создать рынок капиталов не получилось: торги парой юань-рубль проходят на Мосбиржи с 2010 года. Однако их объем — это «чуть больше, чем ничего», утверждают эксперты: максимум 50-60 млн юаней в день. С 2015 года Мосбиржа запустила торги фьючерсом на юань, но там активность еще меньше.
Следует отметить, что в большинстве стран мира доллар используется как валюта, которой пополняются резервы, и страны БРИКС не является исключением. Рубль не входит в число таких валют, к тому же, его курс очень нестабилен по отношению к доллару.
Поэтому, кроме потерь от переоценки золотовалютных резервов — других эффектов пока достичь не удалось.
Приток твердой валюты в Россию, которым можно было бы покрыть спрос, на 60% зависит от продажи нефти, газа, нефтепродуктов и металлов. Поэтому, если продать свои товары и услуги за рубли, то, скорее всего, купить что-нибудь за них можно будет только в России.