Inzhur MilTech залучає кошти в оборонні проєкти, але не говорить про ризики — Absolution Leaks
Фонд Inzhur MilTech відкрив продаж сертифікатів для інвестицій в оборонну промисловість від 1 тис. грн. Проєкт позиціонують як можливість інвестувати у виробництво дронів, зокрема компанію Vyriy Industries, із заявленою дохідністю до 25% річних. Водночас конструкція фонду має низку особливостей, які потенційним інвесторам варто врахувати.
Насамперед сертифікати Inzhur MilTech не є аналогом військових облігацій. Військові ОВДП є державними цінними паперами, тоді як облігації Vyriy Industries є корпоративними. Для таких інструментів діють інші правила оподаткування.
За наведеними умовами, при інвестуванні через сертифікат Inzhur MilTech податкове навантаження становить 14% у разі утримання інвестиції до ліквідації фонду в липні 2029 року та 23% при достроковому виході. Тому порівнювати такий інструмент із військовими ОВДП за принципом оподаткування некоректно.
Окремим фактором є ризик емітента. Проспект фонду передбачає, що дохід не гарантується, а вартість сертифіката залежить від вартості чистих активів. Фонд є недиверсифікованим і концентрує інвестиції на одному емітенті. Vyriy Industries також має право змінити ставку або достроково погасити облігації. Отже, заявлені 25% річних є прогнозованою дохідністю, а не гарантованим зобов’язанням.
Окремо увагу привертає процесуальний контекст, пов’язаний із компанією. Йдеться про кримінальне провадження № 42025000000000468, яке розслідує ДБР, а також обшуки та арешт 32,1 млн грн, які згодом були повернуті через VB Partners. Сам факт кримінального провадження не означає доведеності вини чи наявності порушень з боку компанії, однак є фактором, який потенційним інвесторам варто враховувати під час оцінки ризиків.
Водночас сама конструкція фонду передбачає фінансовий моніторинг. Розрахунки здійснюються безготівково, а банки, торговці цінними паперами, КУА «Інжур» та депозитарна установа є суб’єктами фінансового моніторингу відповідно до законодавства.
Операції з цінними паперами на суму від 400 тис. грн підлягають обов’язковому фінансовому моніторингу. При цьому дроблення платежів не обов’язково дозволяє уникнути перевірки: пов’язані операції можуть розглядатися в сукупності.
Водночас залишаються питання, які потребують подальшого контролю. Зокрема, йдеться про структуру великих пакетів сертифікатів, джерела коштів корпоративних інвесторів, розкриття структури власників через SMIDA та НКЦПФР, а також особливості використання інструменту юридичними особами на спрощеній системі оподаткування.
Таким чином, для роздрібного інвестора Inzhur MilTech — це не державні військові облігації, а інвестиція у фонд із високою концентрацією на одному приватному емітенті. Вона має потенційну дохідність, але водночас передбачає кредитні, корпоративні, податкові та процесуальні ризики.
Джерело: Absolution Leaks
Читайте також: Канада розглядає нові інвестиційні проєкти на Закарпатті
Нагадаємо, Канада анонсувала пакет військової допомоги Україні на $633 млн.
Канада вперше за 10 років призначить послом в Україні дипломатку без українського коріння.
