Рубль очолив рейтинг валют 2025 року: що стоїть за рекордним зміцненням і хто йде слідом
У 2025 році російський рубль став найсильнішою валютою у світі за динамікою до долара США. За даними фінансових аналітиків, протягом року рубль зміцнів приблизно на 45% і торгується поблизу позначки 78 рублів за долар, що стало найкращим показником щонайменше з 1994 року. За темпами зростання він випередив усі основні світові валюти та увійшов до п’ятірки найприбутковіших глобальних активів року, поступившись лише дорогоцінним металам — платині, сріблу, паладію та золоту.
Економічні оглядачі пояснюють зміцнення рубля поєднанням кількох факторів. Вирішальну роль відіграла жорстка монетарна політика Центрального банку Росії, який утримував високі процентні ставки і тим самим зробив рублеві депозити та облігації привабливими для інвесторів. Усередині країни скоротився попит на іноземну валюту через валютні обмеження, часткову ізоляцію фінансових ринків та переорієнтацію частини торговельних операцій на рубль та інші альтернативні валюти. На тлі цього зросла популярність рублевих інвестиційних інструментів, а стратегія carry trade — коли капітал перетікає у високодохідні активи — додатково підсилювала попит на рубль.
Паралельно з посиленням валюти значно зросла активність на російському фінансовому ринку. Оборот торгів на Московській біржі у 2025 році досяг рекордних обсягів, що свідчить про різке збільшення операцій із внутрішніми фінансовими інструментами та перерозподіл заощаджень із валюти на рублеві активи.
Разом із тим експерти зазначають, що сильний рубль має і зворотний бік. Зміцнення валюти знижує рублеві доходи експортерів і бюджету, оскільки валютна виручка після конвертації приносить менше надходжень. Це створює додаткові ризики для бюджетної системи та державних витрат. Крім того, дорогий рубль послаблює конкурентоспроможність експорту та робить імпорт дешевшим, що у перспективі може тиснути на промисловість і гальмувати економічне зростання. Аналітики також наголошують, що нинішня динаміка багато в чому залежить від адміністративних обмежень і регуляторних рішень, тому будь-яка зміна правил може різко змінити курсові тенденції.
У глобальному валютному рейтингу слідом за рублем розташувався бразильський реал, який став другою за силою валютою року за темпами зміцнення до долара. Його зростання пов’язують зі стійким попитом інвесторів на ринки, що розвиваються, а також із жорсткою політикою центрального банку Бразилії та привабливими реальними ставками за внутрішніми активами. Таким чином, успіх реала має більш ринкову природу, тоді як зміцнення рубля значною мірою забезпечене регуляторними факторами та валютними обмеженнями.
Поточна ситуація на валютних ринках відображає ширший тренд ослаблення долара та перерозподілу капіталів на користь альтернативних активів і валют країн, що розвиваються. Водночас посилення рубля не означає посилення російської економіки в цілому: значна частина зростання курсу досягнута ціною високих ставок, обмеженого доступу до капіталу та структурних дисбалансів, що формує довгострокові ризики для самої Росії. Наступні періоди покажуть, чи вдасться утримати цей курс без нових шоків, тоді як у глобальному рейтингу за рублем уже продовжують конкурувати інші валюти, серед яких бразильський реал посідає одне з провідних місць.
