Економічна динаміка вересня: зовнішні та внутрішні фактори відновлення
У вересні 2021 року випереджальні індикатори свідчили про певне уповільнення відновлення глобальної економіки внаслідок посилення карантинних заходів в окремих країнах через стрімке зростання випадків захворюваності.
У серпні зростання Індексу виробництва базових галузей (ІВБГ) прискорилося. Про це повідомляє Нацбанк у вересневому макроекономічному та монетарному огляді. Істотним фактором є рекордний урожай ранніх зернових, який зумовив швидке зростання сільського господарства, що також підтримало суміжні сектори, зокрема харчову промисловість, торгівлю, транспорт.
Ми вирішили висвітлити економічну динаміку вересня в розрізі впливу зовнішньої економіки, виробництва базових галузей, інфляції та ринку праці.
Вплив зовнішнього середовища
У вересні 2021 року випереджальні індикатори свідчили про певне уповільнення відновлення світової економіки через посилені карантинні заходи в окремих країнах унаслідок збільшення захворюваності.
Попри це нафта дорожчала внаслідок суттєвого зниження запасів у США та скорочення видобування в Мексиканській затоці після урагану, що спричинило суттєве падіння пропозиції на тлі зростаючого попиту.
Ціни на природний газ на європейських ринках сягнули рекордних рівнів. Причиною цього стало зменшення обсягів постачання РФ через невизначеність щодо запуску газопроводу «Північний потік 2» та низьких запасів газу у сховищах Європи. Ціни на сталь, за винятком внутрішнього ринку Китаю, коливалися у вузьких межах: послаблення попиту через карантинні заходи в окремих країнах компенсувало різке зменшення виробництва сталі в Китаї. Останнє також було вагомою причиною здешевлення залізної руди.
Ціни на зернові коливалися неістотно – постачання врожаїв задовольняли поточний попит.
На світових фінансових ринках інтерес до ризикових активів, у тому числі країн з ринками, що розвиваються, зменшився через занепокоєність інвесторів проблемами китайського ринку нерухомості, згортанням кількісного стимулювання ФРС і сповільненням глобального відновлення. Це призвело до послаблення більшості валют країн з ринками, що розвиваються щодо долара США у вересні.
Інфляція в Україні
У серпні 2021 року споживча інфляція в річному вимірі залишилася на рівні попереднього місяця – 10.2%. Уповільнення зростання цін на непродовольчі товари компенсувало подальше подорожчання послуг і харчових продуктів через збільшення виробничих витрат і сталий споживчий попит. Утім, зростання цін на сирі продукти стримувала більша пропозиція сезонних овочів та фруктів. Зокрема, завдяки новому врожаю поглибилося падіння цін на буряк, картоплю, моркву, солодкий перець.
Таблиця 1 – Інфляція в Україні
Джерело: НБУ.
Базова інфляція дещо знизилась (до 7.2% р/р із 7.3% р/р у липні) унаслідок подальшого сповільнення зростання цін на соняшникову олію та укріплення гривні, йдеться в повідомленні Нацбанку.
Сповільнилося подорожчання природного газу через вичерпання ефектів бази порівняння на тлі дії річних контрактів для побутових споживачів.
Надалі дорожчала промислова продукція (до 46.5% р/р). Це зумовлювалося передусім зростанням цін у вітчизняній енергетиці.
Економічна активність
У серпні зростання індексу виробництва базових галузей (ІВБГ) прискорилося – до 6.4% р/р. Рекордний урожай ранніх зернових зумовив швидке зростання сільського господарства (25.0% р/р), що також підтримало суміжні сектори (харчову промисловість, торгівлю, транспорт).
Сталий споживчий попит сприяв високим темпам зростання роздрібної торгівлі (9.6% р/р) та пасажирообороту.
Жвавий інвестиційний попит підтримав відновлення зростання у будівництві (на 10% р/р). Згідно з повідомленням Держстату, у серпні 2021 року сезонно скоригований індекс будівельної продукції у порівнянні з липнем 2021 року становив – 107,3%; скоригований на ефект календарних днів у порівнянні зі серпнем 2020 року – 108,9%.
Індекси будівельної продукції за видами
Джерело: ДССУ.
Варто зазначити, у січні-серпні 2021 року у порівнянні з січнем-серпнем 2020 року індекс будівельної продукції склав 101,8%. Обсяг виробленої будівельної продукції (виконаних будівельних робіт) підприємствами України у січні-серпні 2021 року становив 121,0 млрд грн. Нове будівництво склало 34,9% від загального обсягу виробленої будівельної продукції, ремонт (капітальний та поточний) – 38,4%, реконструкція та технічне переоснащення – 26,7%.
Інвестиційний попит також підтримав окремі галузі промисловості, зокрема машинобудування.
Проте загалом зростання промисловості було незначним (на 0.6% р/р) через посилення конкуренції для продукції ГМК на зовнішніх ринках. Скорочення транзиту газу та вичерпання статистичного ефекту бази порівняння також стримували поліпшення показників економічної активності.
В підсумку варто зазначити, зростання заробітних плат прискорилося (до 22.3% р/р у номінальному вимірі та до 10.9% р/р у реальному вимірі) на тлі пожвавлення економіки та збільшення попиту на робочу силу як в Україні, так і за кордоном.