Міжнародна торгівля в 2022 році: фактори впливу та прогноз
Після драматичного 2020 року, швидким відновленням вирізнився 2021 рік. Про це пишуть аналітики IHS Markit. Другий квартал 2020 року виявився найгіршим кварталом для світової торгівлі за всю історію спостережень, але ситуація почала покращуватися відносно швидко.
Світова торгівля вже знаходиться на рівні, який був до пандемії, але темпи зростання досягли піку в другому кварталі 2021 року, а потім сповільнилися. Однак, відновлення принесло кілька проблем, які виявилися постійними та, як і раніше, впливатимуть на глобальну економічну активність принаймні в першому півріччі 2022 року. Ми вирішили висвітлити прогнози на коротку та більш віддалену перспективу щодо розвитку світової торгівлі, про що нижче в наших матеріалах.
Випуск моделі прогнозування GTAS за четвертий квартал 2021 року містив останні макроекономічні оцінки з моделі глобального зв'язку IHS Markit, дані за другий квартал 2021 року з Атлас світової торгівлі (GTA) для щомісячних звітів та оновлені фактори реагування на COVID-19.
Модель передбачає, що реальна вартість світової торгівлі зросте до 20 175 млрд. доларів США у 2021 році та 21 038 млрд. доларів США у 2022 році. Таким чином, IHS Markit прогнозує річне зростання реальної вартості світової торгівлі на 12,6% у 2021 році (раніше вона становила +8,5%), а у 2022 році – на 4,3%.
Модель враховує як відновлення світового ВВП вже у другій половині 2020 року, і стійкий імпульс зростання у другому кварталі 2021 року. Пік відновлення було досягнуто у кварталі 2021 року, а потім сповільнився у третьому та четвертому кварталах 2021 року і поступово триватиме у наступних кварталах 2022 року.
Рисунок 1 – Динаміка світової торгівлі, р/р
Джерело: IHS Markit.
Прогнозований CAGR на період 2021-2030 років становить 2,8%, а на 2022-2035 - 2,7% (збільшення на +0,2% та +0,1% відповідно за результатами випуску за третій квартал). Він є коригуванням середньорічного темпу зростання у бік підвищення в порівнянні з попереднім випуском, в основному через коригування прогнозів ВВП у моделі GLM і кращих, ніж спочатку очікувалося, результатів за перші три квартали 2021 року.
Прогноз світової торгівлі
Прогнозований обсяг світової торгівлі товарами зросте до 15,2 млрд метричних тонн у 2021 році та 15,8 млрд метричних тонн у 2022 році (значно вищий, ніж наші попередні прогнози на 2020 рік). Він вказує на відновлення найближчими роками з річними темпами зростання 8,7% у 2021 році та 2,4% у 2022 (коригування на +2,1% та 2,0% відповідно).
Це здебільшого пов'язано з вищими, ніж очікувалося, глобальними потоками у другому та третьому кварталах — більш енергійним та стійким відновленням.
Прогнозований середньорічний темп зростання обсягу світової торгівлі становить 2,8% у 2021–2030 роках та 2,7% у 2022–2035 роках (збільшення на +0,4% та +0,5% відповідно за результатами попереднього випуску).
Для порівняння, CAGR обсягів у середньому становив 3,1% у 2005–2019 роках та вражаючі 5,5% у 2005–2008 роках у період, що безпосередньо передував світовій фінансовій кризі 2007–2009 років. Середньорічний темп зростання за період 2011-2019 років становив 2,3%. Таким чином, прогнозовані темпи зростання на 2021–2030 роки помітно вищі, ніж у 2011–2019 роках (вища траєкторія світової торгівлі), що передували пандемії, але значно нижчі за темпи зростання, що спостерігалися під час попередньої фінансової кризи.
Розрахункове скорочення обсягу світової торгівлі у 2020 році (-4,2%) нижче, ніж під час світової фінансової кризи (-7,8%). З іншого боку, відновлення у 2021 році слабше (+8,7%), ніж зростання після світової фінансової кризи у 2010 році (+11,0%).
Передбачуване відновлення є досить сильним, щоб дозволити міжнародній торгівлі досягти свого допандемічного рівня вже у 2021 році, а прогнозований нині вищий середньорічний темп зростання в період 2021–2035 років досить сильний, щоб глобальна торгівля вийшла на траєкторію вищої траєкторії допандемічної тенденції (20 -2019) у прогнозованому тимчасовому горизонті. До 2035 року реальна вартість міжнародної торгівлі має перевищити рівень 2019 року на +55%.
Квартальний прогноз від IHS Markit, СОТ, МВФ та Світового банку
Квартальна сезонність світової торгівлі є очевидною. Проте аналітики відзначають складніші сезонні закономірності на рівні товарів походження-призначення-GTAS Forecasting. Глибину кризи другого кварталу 2020 через спалах COVID-19 можна побачити у квартальних даних після вже слабкого першого кварталу 2020 року і млявого 2019 року. Відновлення розпочалося у третьому кварталі та продовжилося у четвертому. Таким чином, ми отримуємо класичний V-подібний кризовий патерн. Крім того, важливо зазначити, наразі перевершено значення з погляду рівнів та тенденцій (темпи зростання), які спостерігалися до пандемії.
Важливо порівняти результати прогнозування GTAS із базовими сценаріями трьох інших організацій, а саме СОТ, МВФ та Світового банку.
Що стосується зростання реального ВВП, передбачуване скорочення у 2020 році у світі становитиме від мінус 3,2% до мінус 3,5%. Зростання у 2021 році МВФ оцінює в діапазоні від 5,3 до 6%. Прогнози на 2022 рік варіюються від 4,1% за даними СОТ до 4,9% за даними МВФ. Прогноз від IHS Markit знаходиться ними.
Розрахункове скорочення у 2020 році варіюється від - 8,3% за даними МВФ та Світового банку до - 4,2% за даними GTAS Forecasting для обсягів світової торгівлі. Але важливо мати на увазі, що прогноз Світового банку враховує торгівлю послугами.
Оцінки на 2021 рік варіюються від 8,3% для Світового банку (включно з торгівлею послугами) до 10,80% збільшення від СОТ. Ми оцінюємо зростання 8,70% (і збільшення на 12,6% з погляду реальної вартості торгівлі). Відмінність між організаціями можна пояснити різницею у зборі даних, перетворенні, методології обробки та різних типах використовуваних моделей прогнозування.
Таблиця 1 - Прогноз торгівлі провідними організаціями
Щодо прогнозу на 2022 рік, то всі чотири організації передбачають більш помірні рівні зростання у порівнянні з 2021 роком, які варіюються від 4,4% (4,3% у реальному вираженні) за даними GTAS Forecasting, 4,7% за даними СОТ, 6,0% за даними МВФ та 6,3% за даними Світового банку. Загалом, у порівнянні з іншими великими організаціями, наші оцінки оптимістичні на 2021 рік та ближче до оцінок Світового банку, а на 2022 рік – більш консервативні.
Необхідно відзначити, що зі зрозумілих причин (значна непередбачуваність пандемії, невідомий напрямок хвилі Омікрон) до прогнозів слід ставитися з обережністю. Їх можна змінити, включивши торгові та макроекономічні дані, що надходять, а також додаткові якісні фактори.