Міжнародні резерви зросли: фактори зміни обсягів та валютного курсу
Протягом більшої частини червня 2021 року на валютному ринку пропозиція переважала попит на тлі сприятливої зовнішньої цінової кон’юнктури та відновлення інтересу нерезидентів до гривневих ОВДП. Утім, наприкінці червня традиційні та ситуаційні чинники, зокрема, значні бюджетні виплати, збільшення волатильності на світових фінансових ринках призвели до зростання попиту на іноземну валюту, відтак корекції курсу гривні.
Для згладжування надмірних коливань Нацбанк упродовж червня проводив операції як із купівлі, так і з продажу іноземної валюти. Чиста купівля валюти Нацбанку становила 0.6 млрд дол. США.
Ми вирішили висвітлити стан міжнародних резервів та ключові фактори, які позначилися на їх динаміці упродовж червня 2021 року.
Обсяг міжнародних резервів станом на 1 липня 2021 року
Згідно з даними Нацбанку, станом на 1 липня 2021 року міжнародні резерви України за попередніми даними становили 28 357,7 млн дол. США (в еквіваленті).
Рисунок 1 – Динаміка міжнародних резервів
Джерело: НБУ.
Нагадаємо, станом на 1 червня 2021 року міжнародні резерви України за попередніми даними становили 27 839,9 млн дол. США (в еквіваленті).
Відтак у червні міжнародні резерви зросли на 2% завдяки валютним надходженням на користь уряду та інтервенціям Нацбанку, які компенсували погашення зовнішніх та внутрішніх зобов'язань держави, йдеться у повідомленні регулятора.
У структурі міжнародних резервів традиційно переважають цінні папери, деноміновані в доларах США (рис. 2).
Рисунок 2 - Структура міжнародних резервів у розрізі інструментів, млрд дол
Джерело: НБУ.
Отже, в структурі міжнародних резервів станом на 1 липня 2021 року цінні папери становлять - 81%, монетарне золото 5,3%, готівка, кореспондентські рахунки та депозити – 13,1%.
Варто зазначити, в структурі портфелю у розрізі рейтингів, цінні папери з рейтингом ААА становлять -15,6968 млрд. дол (67,8%), з рейтингом АА становлять - 2,05796 млрд. дол (8,9%), з рейтингом А - 5,39549 млрд. дол (23,3%).
З огляду на попит в структурі вільноконвертованих валют та інших авуарів, левова частина міжнародних резервів представлена в доларах США - 22,4751 млрд дол (рис. 3).
Рисунок 3 - Структура міжнародних резервів у розрізі валют
Джерело: НБУ.
Загалом динаміку міжнародних резервів упродовж червня визначали низка чинників, зокрема, операції Національного банку на міжбанківському валютному ринку, операції з управління державним боргом, переоцінка фінансових інструментів (унаслідок зміни ринкової вартості та курсів валют).
Фактори зміни обсягів міжнародних резервів
Одним із ключових факторів є операції з управління державним боргом. Упродовж червня валютні надходження на користь уряду становили 1095 млн дол. США (в еквіваленті), зокрема 726,3 млн дол. США (в еквіваленті) – від розміщення внутрішніх державних облігацій (ОВДП).
Загальний обсяг платежів уряду для забезпечення обслуговування та погашення держборгу в іноземній валюті становив 995,6 млн дол. США (в еквіваленті). З цієї суми 848 млн дол. США (в еквіваленті) були спрямовані на обслуговування та погашення ОВДП, на обслуговування єврооблігацій (ОЗДП) - 80,1 млн дол. США, на виконання інших зобов’язань держави в іноземній валюті уряд спрямував решту коштів
Водночас у червні 2021 року Нацбанк сплатив 2,3 млн. дол. США (в еквіваленті) на користь Міжнародного валютного фонду.
Надмірна пропозиція валюти внаслідок сприятливої цінової кон’юнктури на зовнішніх ринках та активізація нерезидентів на борговому ринку України, змусила Національний банк упродовж червня вдаватися до інтервенцій на міжбанківському валютному ринку.
Рисунок 4 – Валютні інтервенції НБУ
Джерело: НБУ.
Варто зазначити, більшу частину червня на міжбанківському валютному ринку пропозиція валюти переважала попит, зокрема унаслідок зростання інтересу нерезидентів до ОВДП та активізацію експортерів.
Це дозволило Нацбанку поповнити резерви на 682,8 млн дол. США. В окремі дні місяця регулятор згладжував надмірні коливання гривні, що штовхали національну валюту в бік зниження, продавши 99,5 млн дол. США.
Таблиця 1 – Валютні інтервенції та міжнародні резерви
Джерело: НБУ.
Загалом, за підсумком червня, чиста купівля валюти Нацбанком на валютному ринку становила - 583,3 млн дол. США.
Унаслідок зміни ринкової вартості та курсів валют упродовж червня відбулася переоцінка фінансових інструментів. У минулому місяці їх вартість зменшилася на 180,8 млн дол. США (в еквіваленті).
В підсумку варто зазначити, поточний обсяг міжнародних резервів покриває 4,3 місяця майбутнього імпорту, що є достатнім для виконання зобов’язань України та поточних операцій уряду та Нацбанку.