Міжнародні резерви України, станом на 01.11.2019 року, за попередніми даними, становили 21 402,9 млн дол. США (в еквіваленті).
Варто зазначити, міжнародні резерви протягом жовтня майже не змінилися, зменшившись усього на 0,2%, йдеться в повідомленні прес-служби Національного банку України. Нагадаємо, станом на 01 жовтня 2019 року міжнародні резерви України зафіксовано на рівні $21 437,7 млн (в еквіваленті), зменшившись на 2,6%, порівнюючи з вереснем 2019 року.
Варто зазначити, Нацбанку вдалося забезпечити відповідний рівень офіційних резервів, попри істотні обсяги погашень за державним боргом, внаслідок зовнішніх надходжень, валютних інтервенцій НБУ та операцій з управліннями міжнародними резервами.
Динаміка міжнародних резервів
Приплив інвестиційного капіталу перевищували торішні обсяги, у тому числі завдяки інвестиціям в акціонерний капітал реального сектору. Основними галузями спрямування інвестицій були гуртова та роздрібна торгівля та добувна промисловість.
Істотний приплив капіталу за фінансовим рахунком як з початку року, так і в липні-серпні дав змогу повністю профінансувати дефіцит поточного рахунку та забезпечити виплати перед МВФ.
У результаті валові міжнародні резерви з початку року дещо збільшилися (до 21,4 млрд дол. станом на кінець вересня, або 3.4 місяця майбутнього імпорту).
Рисунок 1 - Фінансовий рахунок: чисті зовнішні зобов’язання, млрд дол.
Джерело: НБУ.
Зростання відбувалося шляхом нарощування чистих міжнародних резервів. Також попри збільшення валового зовнішнього боргу (до 115.5 млрд дол. на кінець першого півріччя), його відношення до ВВП знизилося (до 83.5%) завдяки прискоренню економічного зростання та зміцненню гривні.
Операції Уряду з управління державним боргом
Передусім варто зазначити, що згідно з графіком у жовтні Урядом було проведено розрахунки з погашення заборгованості за основним боргом та нарахованими процентами. Відтак за обслуговування та погашення державного та гарантованого державою боргу в іноземній валюті перераховано 632,3 млн дол. США (в еквіваленті).
З цієї суми на обслуговування та погашення облігацій внутрішньої державної позики в іноземній валюті - 475,5 млн дол. США, за єврооблігаціями - 78,0 млн дол. США, за іншими зобов’язаннями перед іноземними кредиторами та міжнародними фінансовими організаціями - -78,8 млн дол. США.
Варто наголосити, що ці витрати були частково компенсовані надходженнями у сумі 262,1 млн євро від міжнародних партнерів, зокрема Єврокомісії.
Операції НБУ на міжбанківському валютному ринку
Пропозиція валюти від українських експортерів та іноземних портфельних інвесторів перевищила попит на валютному ринку, створивши передумови для поповнення резервів Нацбанком на 193,9 млн дол. США (чиста купівля).
Загалом операції з купівлі валюти Національним банком становили 424,9 млн дол. США, зокрема 274,9 млн дол. США за єдиним курсом, а 150,0 млн. дол. США – через вибір найкращого курсу.
Варто зазначити, для згладжування надмірних коливань гривні в бік знецінення Національний банк упродовж місяця продав 231,0 млн дол. США за єдиним курсом.
Переоцінка фінансових інструментів
Отже, третім чинником була переоцінка фінансових інструментів (зміна ринкової вартості та курсу гривні до іноземних валют).
У минулому місяці вартість фінансових інструментів збільшилася на 115,0 млн дол. США (в еквіваленті).
Держборг та портфельні інвестори
Протягом усього року зберігався приплив капіталу від портфельних інвесторів. Як і в попередні періоди істотний його обсяг забезпечував державний сектор завдяки високому попиту нерезидентів на гривневі ОВДП.
З початку року портфель ОВДП у національній валюті у власності нерезидентів (станом на 23.10.2019) збільшився на 3,4 млрд дол. Навіть у серпні попри значний відплив капіталу з ризикованих активів по всьому світу на українському ринку зберігався незначний приріст вкладень іноземних інвесторів у гривневі державні цінні папери. Водночас, попри рекордні залучення частка нерезидентів у загальному обсязі ОВДП у національній валюті донедавна залишалася суттєво нижчою у порівнянні з іншими країнами, ринки яких розвиваються. На відміну від першого півріччя, у липні-серпні приплив капіталу забезпечував і приватний сектор (рисунок 2).
Рисунок 2 - Фінансовий рахунок: чисті зовнішні зобов’язання, млрд дол.
Джерело: НБУ.
В умовах поліпшення макроекономічної ситуації, зобов’язань нової влади прискорити структурні реформи та продовжувати співпрацю з МВФ міжнародні рейтингові агентства Fitch та S&P у вересні підвищили суверенний рейтинг України з В- до В (рисунок 3).
Рисунок 3 - Суверенний рейтинг України та роловер реального сектору
Джерело: розрахунки НБУ, S&P, Fitch.
Серед іншого, це сприяло успішному розміщенню єврооблігацій і приватним сектором (у липні-серпні Укрзалізниця та НАК «Нафтогаз України розмістили єврооблігації на загальну суму 1.5 млрд дол.) та збільшенню роловеру реального сектору (до 144% у січні – серпні у порівнянні з 103% за відповідний період минулого року).
В підсумку варто зазначити, міжнародні резерви України, станом на 01.11.2019 року в обсязі 21 402,9 млн дол. США (в еквіваленті) покривають 3,4 місяця майбутнього імпорту, що є достатнім для виконання зобов’язань України та поточних операцій Уряду і Національного банку.
