Гривня в умовах війни. Що важливо знати?

Гривня в умовах війни. Що важливо знати?

04 Серпня 2022 16:33

Майже 5 місяців в умовах воєнного стану НБУ тримав курс на рівні 29 гривень, не даючи перетнути психологічної позначки. Однак, це не могло тривати вічно, враховуючи воєнний стан в країні, тому вже в липні офіційний курс було підвищено до 36 гривень і, схоже, це ще далеко не кінець. Крім цього Нацбанк зробив деякі послаблення щодо валютного контролю: дозвіл на купівлю валюти для розміщення на депозитних рахунках, підготовку до насичення готівкового ринку, а також заборонив показувати курс валют на табло обмінників. У цьому блозі я пропоную розібрати, що з цих та інших заходів впливає на стан національної валюти під час війни.

Після підйому офіційного курсу — підтягнувся й роздрібний та сягнув історичного максимуму вартості в понад 41 гривню. Варто зазначити, що «сірий» курс деякий час продовжував зростати, а зменшення попиту було непомітне. Опитування серед банкірів показало, що найближчим часом варто очікувати на деяку стабілізацію рекордних курсів валют. Дехто навіть вважає, що буде певне зниження до 38-39 гривень. Наразі новий курс більш точно показує реальну вартість гривні, а ринок буде конкурувати виходячи вже з цієї ціни на валюту. Варто зауважити, що Нацбанк намагається усіма способами знизити попит на іноземні валюти, навіть забороною показувати курс на табло перед обмінниками. Схоже, що така тактика почала давати свої результати, адже на 1 серпня вартість долара дещо зменшилась відносно попереднього тижня.

Старий фіксований курс був доволі вигідний для українців за кордоном, які знімали готівку з гривневих карток у валюті по 29 гривень за долар, а продавали на кілька гривень дорожче вже в українських обмінниках. Схема стала настільки популярна, що навіть отримала свою назву «банкоматний туризм». Різниця в кілька гривень не бралася з повітря, а покривалася коштом державних резервів. За даними НБУ, у липні чистий продаж валюти становив $159,2 млн, що може бути ще одним свідченням про початок падіння попиту, і, як наслідок, зменшення курсу.

22 липня міжнародна рейтингова агенція Fitch погіршила прогноз щодо української економіки на найближчий час. Звісно, що бойові дії, дефіцит бюджету, скорочення обсягів підприємницької діяльності та економіки загалом, збільшення державного боргу і, як наслідок, зменшення державних резервів можуть призвести до дефолту. Варто згадати, що лише в червні було надруковано 105 мільярдів гривень, що саме по собі може бути слабким кроком для вирішення складної ситуації. Слід розуміти, що випуск грошей не може бути джерелом прибутку за своїм визначенням, це лише розподілення наявного ресурсу. Звідси додатковий фактор послаблення гривні.

У інфляційному звіті національного банку України йдеться про те, що інфляція у 2022 році перевищуватиме 30%, а фактори, які зможуть її сповільнити, будуть мати вплив лише з початку наступного року. На думку НБУ, основними чинниками пришвидшення інфляції стали: бойові дії та окупація територій, проблеми з логістикою імпорту та експорту, фізичне знищення інфраструктурних об’єктів, а також високі ціни на енергоресурси.

На противагу негативним тенденціям слід врахувати й кілька позитивних факторів. Пожвавлення економічного становища, зокрема, експорту агропродукції, а також додаткового постачання електроенергії в ЄС, на що зараз робить ставку український уряд, може покращити ситуацію з готівковим курсом через надходження до країни додаткової валюти. Липень у цих аспектах був вдалим місяцем, адже постачання зерна зросло на 300 тисяч тонн, а експорт електроенергії планують наростити зі 100 до 250 МВт. Додаткові кошти будуть йти на поповнення бюджету та підтримку національної валюти зокрема.

Рано чи пізно ця війна закінчиться, як і всі війни до неї, але стан валютного ринку повоєнної країни буде залежати від багатьох факторів: стану економіки, макроекономічних показників, внутрішньополітичної ситуації, взаємодії з західними партнерами та зрозумілими параметрами миру.