Інвестиції в 2025: як зберегти свої гроші від інфляції та девальвації

Як зберегти купівельну спроможність своїх заощаджень, в які інструменти інвестувати за кордон та в Україні, яка частка готівки має бути в накопиченнях, чому важливо диверсифікувати портфель, як захистити заощадження від інфляції та девальвації, які переваги інвестицій в ОВДП, чи варто вкладатись в українські корпоративні облігації — відповіді на ці запитання надали провідні експерти фінансового ринку на інвестиційній конференції в рамках Kukhar Discussion Court. 
 

Диверсифікація: ключ до успіху в інвестиціях

Ерік Найман, відомий економіст та інвестиційний консультант, засновник HUG'S поділився своїм баченням інвестиційних стратегій та наголосив на важливості диверсифікації активів. 

Експерт стверджує: один актив, одне джерело доходу, одна країна — це погана історія. Він наводить приклад американських інвесторів, які, побоюючись знецінення активів та долара, активно шукають можливості за кордоном.

Водночас Найман застерігає від іншої крайності — "гребти все підряд". Він наголошує на важливості пошуку золотої середини: мати кілька активів, кілька джерел доходу та інвестувати в різні країни. Це дозволяє мінімізувати ризики та максимізувати потенційний прибуток у довгостроковій перспективі.

Глобальна присутність через технологічних гігантів

Купуючи акції таких компаній, як Microsoft чи Google, інвестор вже отримує глобальну присутність. Ці технологічні гіганти працюють по всьому світу, дозволяючи фактично інвестувати в глобальну економіку через американський бізнес, зазначає Ерік Найман.

Сьогодні українські бізнеси активно шукають шляхи для диверсифікації, що є важливою стратегією для зменшення ризиків та забезпечення стабільного розвитку. Цей принцип співзвучний із відомими інвестиційними підходами, зокрема й з філософією легендарного інвестора Ворена Баффета.

Баффет часто казав, що диверсифікація – це захист від неуцтва. Це означає, що широкий розподіл інвестицій може допомогти уникнути значних втрат, якщо інвестор не має глибоких знань про конкретні активи. 

Важливість кешу в інвестиційному портфелі

Однак, розглядаючи портфель самого Баффета, бачимо цікаву особливість: хоча він володіє близько 40 акціями, це становить лише третину його портфеля. Ще одна третина – це кеш.

Наявність значної частки кешу в портфелі Баффета не є випадковістю, каже Ерік Найман. Кеш дозволяє швидко реагувати на ринкові зміни, купуючи активи, коли вони дешевшають. Це дає змогу вигідно використовувати періоди спаду на ринку.

Найман радить такі пропорції кешу в інвестиційному портфелі.

• Для початківців рекомендовано мати 20% кешу. Це дозволяє уникнути панічних продажів та мати резерв для перших вигідних покупок.
• Для досвідчених інвесторів: частка кешу може зростати до 40%. Такий підхід дає гнучкість для масштабних інвестицій під час корекцій ринку.

Чому важливо інвестувати: знецінення кешу

Важливо розуміти, що просто тримати гроші в кеші в доларах не є ефективною стратегією у довгостроковій перспективі через інфляцію, пояснює Ерік Найман. За останні три роки кеш знецінився приблизно на 20%. Прогнозується, що протягом наступних 10 років він продовжить дешевшати зі швидкістю близько 3% на рік, що призведе до сукупного знецінення на 30-40%. Це підкреслює необхідність інвестування для збереження та примноження вашого капіталу. 

З чого почати інвестувати

Якщо ви розглядаєте можливість інвестування, важливо визначити свою інвестиційну мету. Ерік Найман пропонує чіткий план, починаючи з відкриття брокерського рахунку та закінчуючи розумінням власної ролі як інвестора.

Крок 1: Відкриття брокерського рахунку в США

Першим кроком до міжнародних інвестицій є відкриття брокерського рахунку в США. Це дасть вам доступ до глобальних ринків. Зазвичай, для сум до 2-3 тисяч доларів США брокери не вимагають детальних даних про джерела походження коштів. Однак, якщо ви плануєте інвестувати значніші суми, будьте готові надати таку інформацію. У таких випадках може знадобитися допомога спеціалізованих компаній, які працюють з великими інвестиціями.

Крок 2: Визначте свою інвестиційну роль

Перед тим, як занурюватися в світ інвестицій, важливо чітко зрозуміти, навіщо вам взагалі інвестиції. 

Найман виділяє три основні ролі:

Зберігач: Ваша першочергова мета — мати "подушку безпеки" на випадок непередбачених обставин, тобто кошти "на чорний день". Це означає, що у вас є достатньо заощаджень, які можуть покрити непередбачені витрати.

Спекулянт: Ця роль передбачає короткострокові операції на ринку з метою швидкого прибутку, часто з підвищеним ризиком.

Інвестор: Якщо у вас вже сформовані достатні заощадження, ви можете переходити до стадії інвестора. Інвестор орієнтується на довгострокове зростання капіталу, вивчаючи ринки та приймаючи зважені рішення.

Які інструменти для різних інвестиційних ролей

Акції є універсальним інвестиційним інструментом, що дозволяє реалізувати різні стратегії залежно від ваших цілей та інвестиційної ролі.  

Для тих, хто відіграє роль зберігача і прагне накопичити капітал та захистити його від знецінення, Найман рекомендує стратегію DCA (Dollar-Cost Averaging). Цей підхід передбачає регулярні інвестиції у фонд SPY (SPDR S&P 500 ETF Trust), який відстежує показники індексу S&P 500. Регулярні внески, незалежно від коливань ринку, дозволяють згладити середню ціну покупки та поступово нарощувати активи. Це ідеальний метод накопичення, який мінімізує ризики, пов'язані з вибором невдалого часу для покупки.

Інвестори, які вже мають достатні заощадження та орієнтовані на довгострокове зростання, можуть формувати універсальні портфелі. Це означає інвестування в перспективні сектори економіки, що демонструють стабільне зростання. Найман наводить приклади таких напрямків, як:

• Робототехніка: інвестиції у компанії, що працюють над автоматизацією та штучним інтелектом.
• Кібербезпека: сектор, що постійно зростає на тлі зростаючої кількості кіберзагроз.
• Охорона здоров'я: завжди актуальна галузь, що розвивається завдяки інноваціям та попиту на медичні послуги.

Формування такого диверсифікованого портфеля дозволяє інвестору отримувати дохід від зростання різних галузей, розподіляючи ризики.

Для спекулянтів, які прагнуть отримати швидкий прибуток від короткострокових коливань цін, світ акцій пропонує величезну кількість можливостей. Існує близько 20 тисяч різних інструментів на ринку, які можна використовувати для спекулятивних операцій. Це включає не тільки акції окремих компаній, але й деривативи, валютні пари та багато іншого. Однак, варто пам'ятати, що спекуляції пов'язані з високим ризиком і вимагають глибоких знань ринку та вміння швидко приймати рішення.

Українські фінансові інструменти для інвестицій

Тарас Козак, президент інвестгрупи "Універ", розповів про українські фінансові інструменти для інвестицій. В Україні можливості значно менші, ніж у західному світі, однак вони є. Це пайові інструменти, боргові інструменти та деривативи. Однак останніх в Україні фактично немає, за винятком типу своп, але вони не є доступними для широкого загалу фінансовими інструментами.

Особливості боргових інструментів

Особливість боргових інструментів з фіксованою дохідністю в тому, що інвестор розуміє, який дохід отримає до погашення або оферти. В момент погашення або оферти отримується основна сума та щось додатково до неї. Цей додатковий дохід може мати прив'язку до інфляції.

Тарас Козак зазначає, що у світі існують сотні тисяч боргових інструментів, тоді як в Україні їх значно менше: ОВДП (Облігації внутрішніх державних позик), кілька десятків серій у гривні та доларах; і корпоративні облігації, близько двох десятків, які також торгуються на ринку.

Експерт наголошує, що новачки часто роблять помилку, дивлячись лише на дохідність боргових інструментів. Але висока дохідність може бути оманливою, якщо не розуміти:

• Надійність емітента, чи буде емітент існувати, наприклад, через 10 років.
• Термін погашення.
• Валюта.
• Ліквідність.
• Додаткові гарантії.

Як захистити заощадження від інфляції та девальвації 

Тарас Козак зазначає, що інвестори часто плутають інфляцію та девальвацію. Девальвація – це ослаблення гривні щодо інших валют розвинених країн, насамперед долара.  Існує поширена, але хибна думка, що інфляція "з'їдає" гривню, тоді як долар – ні. Насправді це не так.

За останні 12 років (з 2013 по 2024/2025) спостерігається кореляція між інфляцією та девальвацією. У 2013 році, якщо взяти ціни та курс долара за базову одиницю, то у 2024–2025 роках вони перехрестилися, що свідчить про схожий рівень інфляції та девальвації за цей період.

Козак підкреслює, що зберігання грошей просто в доларах забезпечує дуже обмежену купівельну спроможність, оскільки інфляція доганяє і їх. Наприклад, у 2022 році інфляція в США становила близько 8%. Це означає, що тримати гроші лише в доларах – це не варіант. Кожен рік купівельна спроможність долара знижується на 2–8%, що є непомітним, але суттєвим у довгостроковій перспективі. Як приклад наводиться квартира в Києві: у 90-х роках 2-кімнатна квартира на Хрещатику коштувала близько 12 тис. доларів, тоді як зараз за ці гроші квартиру в Києві не купиш.

Чому слід інвестувати в гривні

Тарас Козак зазначає, що зазвичай інвестування в доларах та євро дозволяє зберегти купівельну спроможність. Однак він наводить приклади, коли це було не так. Зокрема, у період з 2016 по 2019 рік, коли курс долара знизився з 28-29 грн/$ до 24-25 грн/$, попри інфляцію в гривні. Це означає, що купівельна спроможність доларових заощаджень сильно впала відносно гривневих цін. У цей період девальвація була малою, тоді як інфляція — високою.

Щоб заощадження не втрачали купівельну спроможність, Козак радить інвестувати 30-50-70% заощаджень у гривневі фінансові інструменти. Це дозволить через рік придбати трохи більше товарів та послуг.  

Ключовим моментом для інвесторів є орієнтація на очікувану інфляцію, яку прогнозують НБУ, Кабмін та Мінекономіки. Важливо, щоб фінансові інструменти дозволяли випередити інфляцію. Консенсус-прогноз інфляції на 2026 рік становить 8-10%. НБУ прогнозує інфляцію на кінець 2025 року на рівні трохи більше 8%. 

Переваги ОВДП

Хоча дохідність за ОВДП може бути найнижчою на ринку сьогодні, Тарас Козак вважає їх найкращим інструментом для фізичних осіб.

Доходи від ОВДП (купони та різниця в ціні) не оподатковуються, незалежно від того, гривневі вони чи валютні. Весь отриманий дохід є чистим.

А включення ОВДП до податкової декларації слугує "індульгенцією" для банків, які можуть запитувати про походження коштів.

Корпоративні облігації

Тарас Козак у своєму виступі також зосередився на альтернативних фінансових інструментах в Україні, зокрема на корпоративних облігаціях. Вища дохідність за такими облігаціями є платою емітента за пов'язаний з ними ризик. Він розповів про можливості інвестицій у облігації таких бізнесів:

• Великі компанії: наприклад, Novus та NovaPay (Нова пошта), які пропонують дохідність 16,3% річних і до 19% річних у гривні відповідно. Експерт припустив, що потенційний вихід Нової Пошти на IPO викликав би значний ажіотаж.
• Середні компанії: наприклад, Activitis (фінтех компанія) та ULF (частина групи ТАС Сергія Тігіпка). Activitis пропонує дохідність у 20% річних у гривні. ULF, яка вже погасила свій перший випуск облігацій, дає 18% дохідності. 
• Малі компанії: це, наприклад, "Еска Капітал" з дохідністю 24% річних (виплати щомісяця) та "Група Access Finanse" з 25% річних (виплати раз на квартал).

 

 

 

Валютні інструменти

Козак підкреслює, що частина інвестиційного портфеля має бути у валютних інструментах. Це особливо актуально для тих, хто накопичує кошти на великі покупки, вартість яких фіксована в іноземній валюті (наприклад, автомобіль чи яхта). Для таких цілей краще накопичувати у валюті, в якій будуть майбутні витрати.

На вторинному ринку дохідність валютних ОВДП становить приблизно 2-3%. Експерт зауважив, що існували дискусії щодо можливої заборони їхньої купівлі за гривню, оскільки МВФ розглядає це як небажаний відтік капіталу.

Як приклад облігацій з хорошою дохідністю, прив'язаних до долара, Козак згадує Групу !FEST. Їхні облігації забезпечують 8,88% дохідності у доларах, хоча виплати здійснюються в гривні.  

Пайові цінні папери та інвестиційні фонди

Пайові цінні папери підтверджують право власності на частку в компанії або фонді. Хоча про акції немає сенсу говорити через їхню обмежену кількість або ліквідність на українському ринку, інвестиційні фонди можна розглядати як альтернативу. Вони інвестують у цінні папери, нерухомість та землю. Існує також можливість інвестувати у фінансові інструменти, створені на базі земельних активів.

Інвестиції в цінні папери

Козак виділяє три інвестиційні фонди з високими дохідностями, які інвестують в цінні папери:

• Фонд акцій ОТП: Дохідність 20,9%. Є відкритим фондом, що дозволяє інвестору щодня звертатися до емітента для погашення за внутрішньою ціною.
• Фонд "Грушевський" (Універ): Дохідність 36%. Цей фонд інвестує лише в державні цінні папери. Висока дохідність пояснюється вмінням трейдерів працювати з ОЗДП (євробондами України): вони купували їх, коли ціна була низькою, і продавали дорожче після реструктуризації.
• Фонд "Тарас Шевченко" (Універ): інвестує в корпоративні та державні облігації. Його дохідність трохи нижча, ніж у фонду "Грушевський", але порівняна з ОВДП.

Нові можливості для часток у ТОВ

В Україні з'явилася можливість трансформувати частки в Товариствах з обмеженою відповідальністю (ТОВ) у фінансові інструменти. Близько року тому НБУ запровадив закон, що дозволяє зберігати частки в ТОВ у депозитарних установах. Це забезпечує такий же рівень захисту, як і для облігацій чи акцій – ніхто не зможе забрати вашу частку без вашого підпису чи підтвердження через "Дію".

Це також створює можливість для залучення капіталу ТОВками через такі платформи, як "Універ". Наразі тестують компанії, що продають частки. Це безпечний та цікавий спосіб інвестування, який фактично дозволяє торгувати частками в ТОВ замість акцій.

Особливості українських венчурних фондів

В Україні існує близько 2 тисяч венчурних фондів, але не варто плутати їх з венчурними капітальними фондами, як у США. 

Українські венчурні фонди – це інструменти не для інвестування широкої аудиторії. Вони призначені для роботи у великих фінансово-промислових групах і є аналогом внутрішнього офшору. 

Це дозволяє компаніям уже сьогодні реалізувати податок на виведений капітал. Фонди отримують доходи, і доки ці доходи не розподіляються серед власників, податок на прибуток не стягується. Це український варіант офшору, що є дуже привабливим для великих та середніх компаній.