За крок до світової суперкризи: дев’ять тригерів катастрофи

За крок до світової суперкризи: дев’ять тригерів катастрофи

Діденко Сергій
Автор
Діденко Сергій
UA.NEWS
Поділитись:

Проміжна торгова угода між США і Китаєм, або угода «Фаза один», так і не відбулася.

Вочевидь, для запланованих на 17 листопада переговорів, стали на заваді не масові протести в Чилі та відсутність альтернативного місця в межах обмеженого часу на підготовку запланованої зустрічі. Наслідком стали суттєві розбіжності сторін, які не уможливлюють навіть наблизитися до проміжних домовленостей.

І це в той  час, коли руйнівний механізм запущено, а запроваджені обопільні торгово-економічні санкції все більше тиснуть на глобальну економіку, нарощуючи ризики рецесії.

Стан глобальної економіки та  уповільнення торгівлі збільшує ризики й для України, попри те, що конфлікт обумовлює кон’юнктуру на користь українських експортерів. Оцінюючи поточний стан платіжного балансу, то спостерігається більше позитивних, ніж негативних наслідків.

Та в контексті прогнозу на перспективу — прослідковуються  виклики, які істотно відіб’ються на економіках багатьох країн світу.

Окрім наслідків торгової війни, спостерігаються чіткі ознаки завершення економічного циклу. Відтак, попереду криза.

Аналітики Morgan Stanley вважають, що відновлення темпів зростання світової економіки можливе, якщо угоду буде підписано.

Опитування інвесторів: глобальна криза в кінці 2020 року

Згідно з новим дослідженням UBS Wealth Management, більшість заможних інвесторів очікують обвалу ринків до кінця наступного року.

«Великі гроші» приготувалися до потенційно турбулентному 2020 року вже перевівши 25% своїх інвестицій з ризикованих активів, таких як акції, товари та високоприбуткові облігації — в грошові кошти, пише Bloomberg.

UBS Wealth Management було здійснено опитування по всьому світу у понад 3400 респондентів з активами не менше 1 мільйона доларів. На думку інвесторів, основною геополітичною проблемою є торговий конфлікт США і Китаю. Інвестори стурбовані також прийдешніми президентськими виборами  США у 2020 році.

Близько 80% респондентів очікують, що волатильності зросте до 2020 року, а 55% вважають, що падіння ринку може статися до четвертого кварталу 2020 року. З опитаних 60% вивчають можливість подальшого нарощування інвестицій, а 62% планують посилити диверсифікацію активів.

Фінансову кризу у 2020 році також прогнозують великі фінансові інституції, зокрема  Bank of America і Merrill Lynch.

Намагаючись захистити свої активи, інвестори почали активно інвестувати в золото: за даними World Gold Council, попит на активи в золоті в третьому кварталі 2019 року зросли на 3%.

Нагадаємо, у вересні експерти американського інвестбанку JPMorgan передбачили, спираючись на власну модель розрахунків, що у 2020 році світ постане перед новою глобальною фінансово-економічною кризою.

Модель прогнозування JPMorgan базується на розрахунках потенційних сценаріїв з урахуванням тривалості економічного зростання, потенційної тривалості наступної рецесії, рівня боргового навантаження, оцінок активів, ступеня дерегулювання і фінансових інновацій до кризи.

Дев’ять тригерів прийдешньої глобальної кризи

Глобальна економіка готується до кризи вже досить давно. Але активна діяльність центробанків відкладає час її настання. Проте час економічного циклу вичерпано, про що красномовно свідчать дев’ять ключових показників майбутньої кризи, зокрема:

  • Зростання чисельності тимчасово зайнятих падає найшвидшими темпами після рецесії.

Рисунок 1 – Індекс тимчасової зайнятості

Джерело: American Staffing Association. DB Global Research

  • Готовність банків підтримувати (кредитувати) внутрішній попит падає наближаючись до нуля.

Рисунок 2 – Споживче кредитування

Джерело: FRB. DB Global Research

  • Показники простроченої заборгованості банків по споживчих кредитах зростають (рис. 3).

Рисунок 3 – Прострочена заборгованість роздрібного кредитування

Джерело: DB Global Research

  • Падіння споживчого попиту на купівлю великих побутових товарів (рис. 4).

Рисунок 4 – Динаміка попиту на великі побутові товари

Джерело: DB Global Research

  • Споживачі значно оптимістичніше налаштовані щодо сьогодення, ніж стосовно майбутнього, тобто превалює невизначеність (рис. 5).

Рисунок 5 – Рівень споживчих настроїв

Джерело: DB Global Research

  • Зростає розрив між індексом довіри споживачів Board Board і дослідженням Мічиганського університету щодо настроїв споживачів.

 

Рисунок 6 – Рівень споживчих настроїв

Джерело: DB Global Research

  • Зростає відмінність між рівнем корпоративної довіри та довірою споживачів. Розрив зафіксовано на рекордно високому рівні (рис. 7)

Рисунок 7 – Розрив довіри між корпораціями та споживачами

Джерело: DB Global Research

  • Корпоративний прибуток, як частка ВВП, досяг свого максимального значення ще у 2015 році.

 

Рисунок 8 – Корпоративний прибуток, як частка ВВП

Джерело: BEA. DB Global Research

  • Як показують регуляторні зміни на ринку кредитування та опитування кредитних інспекторів ФРС, умови кредитування для корпорацій посилюються (рис. 9).

 

Рисунок 9 – Посилення умов кредитування

Джерело: FRB, BEA, DB Global Research

В підсумку варто зазначити, частка непогашеного корпоративного боргу з рейтингом «BBB» більше, ніж будь-коли, що говорить про те, що кредитні спреди повинні бути ширше, але друкарський верстат ЦБ не дає їм збільшуватися. Фактично ФРС, як і інші центробанки, взяли на себе функцію ціноутворення на кредитних ринках, що є свідченням великих проблем на ринку.

Оновлений прогноз Morgan Stanley

Аналітики Morgan Stanley вважають, що відновлення темпів зростання світової економіки відбудеться в I кварталі 2020 року шляхом зниження напруженості в торгівлі й ослаблення грошово-кредитної політики.

«Ослаблення торгової напруженості (між США і Китаєм) зменшить невизначеність для бізнесу та створить сприятливі умови для грошово-кредитної політики», – йдеться в прогнозі Morgan Stanley на 2020 рік.

Як пише Bloomberg, сприяти зростанню економіки будуть ринки, що розвиваються. Згідно з прогнозами експертів банку, у 2020 році зростання глобальної економіки складе 3,2% (за підсумками 2019 року очікується 3%).

Нагадаємо, у липні 2019 року експерти Morgan Stanley знизили прогноз зростання світової економіки у 2019 році до шестирічного мінімуму у 2,9%.

Однак, попереджають аналітики, економічне зростання залежить від підсумків торгових переговорів між США і Китаєм. Варто зазначити, що аналітики низки провідних інвестиційних банків вважають, що у випадку введення чергових імпортних мит, які заплановані на грудень цього року, загроза глобальної рецесії 2020 року зростає (рис. 10).

Рисунок 10 – Вплив торгової війни США та Китаю на світову економіку

Джерело: МВФ

Якщо Вашингтон виконає загрозу і введе додаткові мита на китайські товари 15 грудня, то економічне зростання сповільниться в IV кварталі цього року до 2,8% і «відновлення буде відкладено до III кварталу 2020 року», вважають в Morgan Stanley.

Наслідки глобальних потрясінь для України

Наразі серйозних негативних наслідків торговельної війни Україна не відчуває. Але в умовах погіршення глобальної економіки, ситуація може змінитися на гірше.

Попри зростання економіки, та оптимістичні прогнози, за останні кілька місяців істотно впали ціни на продукцію українських металургів, що значною мірою є наслідком торгової війни.

Але водночас знизилися ціни на імпортовані енергоресурси, що також є результатом торгового протистояння в контексті падіння промисловості, відтак, падіння попиту на нафту та газ.

Та, варто зазначити, що українська економіка істотно залежить від зовнішніх інвестицій. Зростальні ризики глобальної рецесії, можуть свідчити про збільшення ризиків відтоку іноземних інвестицій з українського фінансового ринку, що неминуче призведе до розширення дефіцити платіжного балансу, а відтак, погіршення макрофінансової

Поділитись:

Додати коментар

Такий e-mail вже зареєстровано. Скористуйтеся формою входу або введіть інший.

Ви вказали некоректні логін або пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!