РФ нарощує внутрішні запозичення на тлі зростання витрат і дефіциту бюджету
Міністерство фінансів Росії збільшує обсяги внутрішніх державних запозичень на тлі стрімкого зростання військових витрат і поглиблення дефіциту федерального бюджету. Про це заявила Служба зовнішньої розвідки України.
За даними української розвідки, у першому півріччі 2026 року військові витрати Росії збільшилися на 30% у річному обчисленні.
Одночасно за підсумками січня–липня дефіцит федерального бюджету РФ зріс на 40% порівняно з аналогічним періодом 2025 року.
На цьому тлі Москва почала активніше залучати кошти через внутрішній державний борг.
2 вересня Міністерство фінансів РФ відновило масштабне розміщення облігацій федеральної позики, яке фактично не проводилося із середини липня.
За даними СЗР, під час одного з аукціонів було розміщено державні облігації номінальним обсягом $11,55 млрд. До федерального бюджету в результаті вдалося залучити $10,84 млрд.
«На цьому тлі 2 вересня міністерство фінансів РФ відновило масштабне розміщення облігацій федеральної позики (ОФП), яке фактично не проводилося із середини липня. Під час аукціону було розміщено державні облігації номінальним обсягом 11,55 млрд доларів США. У результаті до федерального бюджету вдалося залучити 10,84 млрд доларів США», — йдеться в повідомленні СЗР.
Паралельно Центральний банк Росії розширив підтримку банківської системи.
За даними СЗР, регулятор надав російським банкам під заставу цінних паперів $10,84 млрд — приблизно стільки ж, скільки Мінфіну вдалося залучити від розміщення державних облігацій.
«Регулятор надав банкам під заставу цінних паперів 10,84 млрд доларів США — суму, зіставну з обсягом коштів, отриманих міністерством фінансів РФ від розміщення ОФП. Така ситуація свідчить про зростання залежності фінансування бюджетного дефіциту від здатності центрального банку РФ підтримувати ліквідність банківської системи та забезпечувати попит на державні боргові папери», — зазначили у Службі зовнішньої розвідки.
Таким чином, фінансування дефіциту російського бюджету дедалі більше залежить від внутрішнього боргового ринку та можливостей Центробанку підтримувати ліквідність банків.
У СЗР також прогнозують подальше зростання потреби російського бюджету у фінансуванні.
За оцінкою української розвідки, до кінця 2026 року Мінфіну РФ, ймовірно, доведеться залучити ще від $23,1 млрд до $34,6 млрд для покриття частини додаткових бюджетних видатків.
Отже, збільшення військових витрат та зростання бюджетного дефіциту змушують Росію активніше нарощувати державні запозичення, одночасно посилюючи роль Центробанку у підтриманні попиту на російські боргові папери.
Нагадаємо, Європейський Союз планує погодити 21-й пакет санкцій проти Росії вже до кінця наступного тижня. Нові обмеження мають посилити економічний тиск на Кремль та вдарити по ключових джерелах фінансування російської війни.
Банки країн Євразійського економічного союзу посилюють умови роботи з російськими рублями на тлі значного надлишку готівкової валюти.
Альона Шевцова, CEO компанії Sends, модеруватимепанельну дискусію на рівні керівників на 17-му Middle East Banking Innovation Summit (MEBIS 2026), який відбудеться 16–17 вересня в Jumeirah Emirates Towers у Дубаї.
