Російська нафта знову вгору і це змінює баланс доходів РФ
Російська нафта марки Urals у травні підскочила до максимуму за більш ніж два роки, підживлена глобальним стрибком цін на тлі геополітичної напруги. Це напряму впливає на податкові надходження Кремля, які знову ростуть. Водночас економічний ефект для РФ виглядає не таким однозначним, як здається на перший погляд, повідомляє Bloomberg.
Ціни на російську нафту Urals у травні дісталися найвищого рівня з жовтня 2023 року, і це не випадковий рух ринку, а прямий наслідок глобального подорожчання енергоресурсів, яке розкрутилося через нову хвилю напруги на Близькому Сході, де ризики для постачання нафти традиційно миттєво відбиваються на світових котируваннях.
За даними російської податкової служби, Мінфін РФ у травні розраховує податки для нафтових компаній, виходячи із середньої ціни Urals на рівні 94,87 долара за барель і курсу 76,9 рубля за долар, що автоматично підвищує фіскальне навантаження на сектор і одночасно збільшує обсяг грошей, які надходять у бюджет.
Фактично податкова база для бареля Urals у травні становитиме близько 7300 рублів, що на 18% більше, ніж місяць тому, і приблизно на 60% вище, ніж рік тому, тобто бюджет РФ отримує суттєвий додатковий ресурс у короткостроковій перспективі, навіть попри загальну санкційну ізоляцію.
У Bloomberg зазначають, що таке зростання означає пряме посилення доходів російської скарбниці від нафти, яка залишається ключовим джерелом фінансування державних витрат, зокрема й військових, хоча ситуація не є лінійною через валютні коливання.
Водночас журналісти підкреслюють, що сильніший рубль частково “з’їдає” надприбутки: російська валюта цього місяця досягла найміцніших позицій щодо долара з лютого 2023 року, і це зменшує рублевий еквівалент нафтових доходів. «Цього місяця російська валюта досягла найвищого рівня щодо долара з лютого 2023 року, що означає, що зміцнення рубля може зменшити надприбутки Кремля від нафти після травня», — зазначають журналісти.
Додатково вплив на кінцеві доходи РФ матимуть і державні субсидії нафтовому сектору, які компенсують переробникам частину втрат, і саме цей механізм робить фінансову картину більш складною, ніж просто зростання ціни бареля.
Так, у квітні через стрибок цін на нафту виплати російським енергетичним компаніям сягнули 359 млрд рублів (близько 4,8 млрд доларів) — це максимальний рівень за останні два роки, що показує, наскільки волатильність ринку прямо конвертується у бюджетні витрати.
У підсумку ситуація виглядає як парадоксальна рівновага: нафта дорожчає і формально підсилює доходи Кремля, але одночасно валютні коливання і внутрішні субсидії частково нівелюють цей ефект, створюючи для російської економіки складний баланс між прибутком і витратами.
Ціни на нафту пішли вгору на тлі очікування зустрічі між Дональдом Трампом та Сі Цзіньпіном.. У центрі уваги трейдерів — можливі сигнали щодо врегулювання конфлікту з Іраном, який вплинув на світові поставки нафти.
