Российская нефть снова растет в цене, и это меняет баланс доходов РФ
Российская нефть марки Urals в мае подскочила до максимального уровня за более чем два года, чему способствовал глобальный скачок цен на фоне геополитической напряжённости. Это напрямую влияет на налоговые поступления Кремля, которые вновь растут. В то же время экономический эффект для РФ выглядит не столь однозначным, как кажется на первый взгляд, сообщает Bloomberg.
Цены на российскую нефть Urals в мае достигли самого высокого уровня с октября 2023 года, и это не случайное движение рынка, а прямое следствие глобального подорожания энергоресурсов, которое развернулось из-за новой волны напряженности на Ближнем Востоке, где риски для поставок нефти традиционно мгновенно отражаются на мировых котировках.
По данным российской налоговой службы, Минфин РФ в мае рассчитывает налоги для нефтяных компаний, исходя из средней цены Urals на уровне 94,87 доллара за баррель и курса 76,9 рубля за доллар, что автоматически повышает фискальную нагрузку на сектор и одновременно увеличивает объем средств, поступающих в бюджет.
Фактически налоговая база для барреля Urals в мае составит около 7300 рублей, что на 18% больше, чем месяц назад, и примерно на 60% выше, чем год назад, то есть бюджет РФ получает существенный дополнительный ресурс в краткосрочной перспективе, даже несмотря на общую санкционную изоляцию.
В Bloomberg отмечают, что такой рост означает прямое увеличение доходов российской казны от нефти, которая остается ключевым источником финансирования государственных расходов, в том числе военных, хотя ситуация не является линейной из-за валютных колебаний.
В то же время журналисты подчеркивают, что более сильный рубль частично «съедает» сверхприбыли: российская валюта в этом месяце достигла самых сильных позиций по отношению к доллару с февраля 2023 года, и это уменьшает рублевый эквивалент нефтяных доходов. «В этом месяце российская валюта достигла самого высокого уровня по отношению к доллару с февраля 2023 года, что означает, что укрепление рубля может уменьшить сверхприбыли Кремля от нефти после мая», — отмечают журналисты.
Дополнительное влияние на конечные доходы РФ окажут и государственные субсидии нефтяному сектору, которые компенсируют переработчикам часть потерь, и именно этот механизм делает финансовую картину более сложной, чем просто рост цены барреля.
Так, в апреле из-за скачка цен на нефть выплаты российским энергетическим компаниям достигли 359 млрд рублей (около 4,8 млрд долларов) — это максимальный уровень за последние два года, что показывает, насколько волатильность рынка напрямую конвертируется в бюджетные расходы.
В итоге ситуация выглядит как парадоксальное равновесие: нефть дорожает и формально усиливает доходы Кремля, но одновременно валютные колебания и внутренние субсидии частично нивелируют этот эффект, создавая для российской экономики сложный баланс между доходами и расходами.
Цены на нефть пошли вверх на фоне ожидания встречи между Дональдом Трампом и Си Цзиньпином. В центре внимания трейдеров — возможные сигналы об урегулировании конфликта с Ираном, который повлиял на мировые поставки нефти.
