标普500指数创下历史新高的涨势可能受暂时性因素推动——CNBC
标普500指数在12个交易日内上涨了6%以上，并创下历史新高。 与此同时，CNBC专栏作家迈克·桑托利警告称，市场上涨在很大程度上可能反映了投资者此前担忧情绪的缓解，而非基本面持续改善。
支撑市场的是大型科技公司财报中反映出的云服务强劲增长势头，以及其估值的回落。这推动了所谓“七大科技巨头”股价的反弹。 半导体制造商的股价已收复此前五周30%跌幅中的略少于一半。 在通胀数据表现温和，且就业和零售销售数据疲软之后，市场对美联储进一步加息的预期也有所减弱。
桑托利认为，第二季度强劲的企业业绩在一定程度上可归因于临时性因素。 他列举的临时因素包括科技巨头对OpenAI和Anthropic持股的重新估值，以及数据中心建设收入的确认——而相关支出可能在后续季度中体现。 其他因素还包括：受战时供应中断影响，能源行业利润出现一次性增长，以及与2025年第二季度的低迷业绩形成对比。
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标普500指数的远期市盈率（P/E）去年10月曾达到23，目前约为20。 桑托利认为，受人工智能领域竞争加剧、科技行业缺乏大量自由现金流以及这些公司业务资本密集度较高的影响，其未来增长空间可能受到限制。 报告显示，标普500指数中的工业板块当前市盈率为25倍。
Macro Risk Advisors技术研究主管约翰·科洛沃斯预测，标普500指数明年年初可能升至8300点，这意味着还将上涨6%至7%。 相比之下，3Fourteen Research联合创始人沃伦·佩斯在其推荐模型中将股票权重调整为中性，认为市场严重低估了美联储加息的可能性。
