Wzrost indeksu S&P 500 do rekordowych poziomów może wynikać z czynników przejściowych — CNBC
Indeks S&P 500 wzrósł w ciągu 12 sesji giełdowych o ponad 6% i osiągnął nowe rekordowe poziomy. Jednocześnie Mike Santoli, autor felietonu w CNBC, ostrzegł, że hossa na rynku może w znacznym stopniu odzwierciedlać osłabienie wcześniejszych obaw inwestorów, a nie trwałą poprawę wskaźników fundamentalnych.
Rynek został wsparty przez silne tempo wzrostu usług w chmurze, odzwierciedlone w sprawozdaniach finansowych dużych firm technologicznych, a także przez spadek ich wycen. Przyczyniło się to do odbicia akcji tzw. „Magnificent Seven”. Akcje producentów półprzewodników odrobiły nieco mniej niż połowę poprzedniego 30-procentowego spadku, który miał miejsce w ciągu pięciu tygodni. Oczekiwania dotyczące dalszego podwyższania stóp procentowych przez Fed również osłabły po opublikowaniu umiarkowanych danych o inflacji oraz słabszych wyników dotyczących zatrudnienia i sprzedaży detalicznej.
Według Santolli dobre wyniki korporacyjne za drugi kwartał można częściowo wyjaśnić czynnikami tymczasowymi. Wśród nich wymienił przeszacowanie udziałów gigantów technologicznych w OpenAI i Anthropic, a także ujęcie przychodów z budowy centrów danych, podczas gdy związane z tym koszty mogą zostać odzwierciedlone w kolejnych kwartałach. Dodatkowymi czynnikami były jednorazowy wzrost zysków sektora energetycznego spowodowany zakłóceniami w dostawach w czasie wojny oraz porównanie z niekorzystnymi wynikami drugiego kwartału 2025 roku.
Więcej aktualnych wiadomości można znaleźć na kanale Telegram UA.News.
Wskaźnik P/E indeksu S&P 500, który w październiku ubiegłego roku wynosił 23, obecnie wynosi około 20. Santolli uważa, że jego dalszy wzrost może być ograniczony ze względu na konkurencję w dziedzinie sztucznej inteligencji, brak znacznych wolnych przepływów pieniężnych w sektorze technologicznym oraz bardziej kapitałochłonny charakter działalności tych spółek. Według przeglądu sektor przemysłowy indeksu S&P 500 notowany jest przy wskaźniku P/E na poziomie 25.
Szef działu badań technicznych w Macro Risk Advisors, John Kolovos, prognozuje, że indeks S&P 500 może wzrosnąć do 8300 punktów na początku przyszłego roku, co oznacza dalszy wzrost o 6–7%. Z kolei współzałożyciel 3Fourteen Research, Warren Pace, zmienił wagi akcji na neutralne w swoim modelu rekomendacyjnym, uznając, że rynek zbyt nisko ocenia prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Fed.
Czytaj nas na Telegram i Sends
