法国预算争议加大国债压力——CNBC

在政府借贷成本上升的背景下，法国制定2027年紧缩预算的准备工作可能再次危及政府稳定。法国10年期OAT国债收益率自2008年以来首次超过4.5%，周三为4.53%，据CNBC报道。

法国与德国10年期国债收益率之间的利差自2012年欧元区债务危机高峰以来首次超过一个百分点。市场要求法国为借款支付比意大利或希腊更高的补偿。法国30年期国债收益率为5.2359%，是七国集团国家中最高水平之一。

债务与预算赤字

法国财政部预计，2026年公共债务将达到国内生产总值的创纪录119.3%，2027年债务占国内生产总值的比例将升至121.7%。政府正试图将预算赤字从今年预计的国内生产总值5.4%降至约5%。

围绕预算的政治争议在2024年7月提前举行的议会选举后加剧，该次选举未使任何政治力量在国民议会获得绝对多数。议会中包括极右翼政党“国民联盟”、左翼“新人民阵线”以及勒科尔尼的中右翼团体。政府在2024年12月和2025年9月的不信任投票后失去权力。

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勒科尔尼政府面临的风险

2月，勒科尔尼通过一项允许绕过议会的宪法机制，促成2026年预算获得通过。欧亚集团欧洲事务董事总经理穆杰塔巴·拉赫曼认为，2027年预算草案可能导致政府垮台，尽管各政治力量希望在明年春季总统选举前避免危机。

他评估称，议会各党团尤其将反对部分冻结养老金。政府可能寻求与对手妥协，或再次动用特别宪法权力，以便在12月中旬的截止日期前通过预算。

ING策略师本杰明·施罗德和米希尔·图克尔预测，未来几个月法国与德国借贷成本之间的利差将为100至125个基点。他们还认为，欧洲中央银行可能不会急于购入债券以缩小这一差距，因为其正专注于新的通胀压力。