Citadel警告称股票短期风险回报平衡正在恶化
Citadel Securities认为，在9月开始前，美国股市风险与潜在回报之间的短期平衡正在恶化。股票及衍生品策略主管斯科特·鲁布纳将季节性因素、企业财报日程、公司股票回购前景以及散户交易者行为列为相关因素，CNBC Top News报道。
下跌保护的成本
鲁布纳强调，这一评估并不意味着Citadel放弃对股票的长期看好观点。但他表示，推动上涨的催化因素正变得不那么明显，而需要保持谨慎的理由则在增加。
8月，标普500指数从7月底至8月第一周上涨近7%后，盘中达到7816.70点的历史新高。此后，该指数大多横盘或下跌。Cboe VIX波动率指数上周降至14.1点，为年初以来的最低水平。
鲁布纳估计，由于期权价格较低，目前对股市下跌进行保护的成本相对便宜。Cboe数据也显示，个股波动率相较于指数波动率有所下降。
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9月的季节性因素
Citadel估计，9月历来是股票表现最弱的月份：标普500指数在这一时期的平均月度回报率最低。自2019年以来，9月标普500指数下跌日中，散户投资者的平均净买入额约为平均水平的一半。
鲁布纳还预计，公司股票回购将放缓，因为从大约9月12日起，对此类交易的限制期将加强。他认为，投资者正在进入一个宏观经济事件更为密集的时期，同时为防范市场下跌支付相对较低的保费。
Cboe衍生品市场分析主管曼迪·许表示，科技公司，尤其是NVDA，公布的业绩强于预期，降低了科技股的波动率风险溢价，因为围绕人工智能交易的担忧有所缓解。
