Citadel предупредила об ухудшении краткосрочного баланса рисков для акций
Citadel Securities считает, что перед началом сентября краткосрочный баланс между рисками и потенциальной доходностью на американском фондовом рынке ухудшается. Руководитель направления стратегии акций и производных инструментов Скотт Рубнер назвал среди факторов сезонность, календарь корпоративной отчетности, перспективы выкупа акций компаниями и поведение розничных трейдеров, сообщает CNBC Top News.
Стоимость защиты от падения
Рубнер подчеркнул, что эта оценка не означает отказ Citadel от позитивного долгосрочного взгляда на акции. В то же время, по его словам, катализаторы роста становятся менее очевидными, тогда как причин для осторожности становится больше.
В августе индекс S&P 500 достиг внутридневного исторического максимума в 7816,70 пункта после роста почти на 7% с конца июля до первой недели августа. После этого индекс преимущественно двигался вбок или снижался. Индекс волатильности Cboe VIX на прошлой неделе опустился до 14,1 пункта — самого низкого уровня с начала года.
По оценке Рубнера, из-за низких цен опционов защита от снижения фондового рынка сейчас стоит относительно недорого. Данные Cboe также свидетельствуют о снижении волатильности отдельных акций по сравнению с индексной волатильностью.
Больше актуальных новостей — в Telegram-канале UA.News Telegram.
Сезонные факторы в сентябре
По оценке Citadel, сентябрь исторически является самым слабым месяцем для акций: средняя месячная доходность S&P 500 в этот период является самой низкой. С 2019 года средние чистые покупки розничных инвесторов в дни падения S&P 500 в сентябре составляли примерно половину от среднего показателя.
Рубнер также ожидает замедления корпоративных выкупов акций, поскольку примерно с 12 сентября усиливается период ограничений на такие операции. По его мнению, инвесторы входят в более насыщенный макроэкономическими событиями период, одновременно уплачивая относительно невысокую премию за защиту от падения рынка.
Глава направления рыночной аналитики деривативов Cboe Мэнди Сюй отметила, что более сильные, чем ожидалось, результаты технологических компаний, в частности NVDA, снизили премию за риск волатильности технологических акций, поскольку опасения относительно торговли вокруг искусственного интеллекта ослабли.
