OpenAI到2030年可能花费超过2800亿美元：这些钱都花到哪里去了
就在几年前，OpenAI还需向世界证明，ChatGPT绝非仅仅是一款技术玩具。如今形势已发生翻天覆地的变化：该服务每周的用户量已超过10亿，公司收入迅猛增长，但与此同时，支出增长得更快。
据《金融时报》报道，在2026年至2030年期间，OpenAI将需要近2800亿美元的额外融资，以弥补收入与巨额研发支出之间的缺口。与此同时，OpenAI的收入正在不断增长。 该公司预计，其营收将从2026年的约360亿美元增长至2030年的3500亿美元。在此期间，总收入可能达到约8400亿美元。
然而，仅模型运行和开发所需的计算能力和基础设施，就可能耗资约8560亿美元。 结果，OpenAI陷入了一种反常的境地：ChatGPT越受欢迎、带来的收益越多，该公司就不得不投入更多资金来维持这种增长。
UA News将解析为何人工智能竟成为如此昂贵的行业，OpenAI将数百亿美元投入何处，以及萨姆·阿尔特曼在做出当代科技行业最大赌注之一时，究竟寄望于什么。
ChatGPT 虽然已带来数十亿美元收入，但这仍远远不够
OpenAI 支出巨大的主要原因其实很简单：人工智能不仅开发成本高昂，日常运营成本同样高昂。普通网站或应用程序上线后，只需相对较小的成本增加，就能为数百万新增用户提供服务。
但在ChatGPT中，情况略有不同。每当用户发送请求时，都需要由配备昂贵图形处理器的强大服务器来处理。如果用户要求模型写一句简单的话，所需的计算量并不大。 但如果ChatGPT需要分析大篇幅文档、编写程序代码，或者花几分钟“思考”一个复杂的问题，系统负载就会急剧上升。
而此类请求每天的数量都极为庞大。据OpenAI自身数据显示，ChatGPT每周的活跃用户已超过10亿。相比之下，早在2025年，这一数字还仅接近7亿。
该公司正在积极探索从这一用户群体中获利的新途径。OpenAI目前已通过ChatGPT付费订阅、企业套餐、开发者API访问权限及其他服务获得收入。
2026年，广告业务也加入了这一行列。8月底，OpenAI宣布，ChatGPT Ads上线不到200天，年化营收就达到了约10亿美元。 乍一看，这似乎是一笔巨款。但对于OpenAI而言，若将其与未来的支出相比，10亿美元已不再是如此庞大的数目。
该公司需要的不仅仅是服务器。它需要整座数据中心群、新的电网、冷却系统、数十万个处理器以及海量的电力。而ChatGPT越受欢迎，对这些资源的需求就越大。
ChatGPT简洁的界面背后，是价值数千亿美元的数据中心
对用户而言，ChatGPT的界面简单至极。打开网站或应用，输入查询——几秒钟后便能获得答复。但这个简单界面的背后，其物理基础设施已不再像一家普通的IT公司，而更像一个庞大的工业项目。
早在2025年1月，OpenAI就与软银、甲骨文及其他合作伙伴共同宣布启动“Stargate”项目。该项目的目标是，在四年内向美国人工智能基础设施建设投入高达5000亿美元。 合作伙伴计划立即动用首批1000亿美元。
实际上，这涉及建设一个由大型数据中心组成的完整网络。2025年9月，OpenAI曾表示，已与甲骨文和软银共同规划了总计算能力近7吉瓦的设施。 该公司估计，未来三年内对这些设施的总投资额将超过4000亿美元。OpenAI明确表示，这将使其更接近“Stargate”计划5000亿美元的初始目标。
此后，项目规模进一步扩大。 在新增密歇根州项目后，OpenAI宣布“Stargate”计划的总计算能力已超过8吉瓦，投资总额达4500亿美元。仅1吉瓦这一数字本身就已十分惊人。 相比之下，这种装机容量通常是大型能源设施的特征。
而OpenAI仅用于数据中心的电力需求就需同时满足数吉瓦的规模。 2026年1月，该公司与软银（SoftBank）又迈出了新的一步。双方宣布向SB Energy投资10亿美元，同时OpenAI签署了使用1.2吉瓦容量数据中心的协议。
正因如此，如今的OpenAI故事已不再仅仅关乎程序员、神经网络和ChatGPT的新版本。这是一个关于土地、发电厂、电缆、变压器、冷却系统、建筑工程以及海量Nvidia处理器的故事。
为什么不能干脆停止建设数据中心
人们可能会产生一个合乎逻辑的疑问：既然这一切成本如此高昂，OpenAI为何不放缓脚步，等待收入赶上支出呢？问题在于，在人工智能的竞赛中，事情绝非如此简单。 大型数据中心不可能在突然需要时仅用几个月就建好。
首先需要找到土地，接入足够的电力，建造数据中心园区，安装设备，并连接成千上万甚至数十万个处理器。这可能需要数年时间。
因此，OpenAI实际上被迫在今天就为ChatGPT构建基础设施，而人们要到几年后才会使用它。 该公司押注于需求将持续快速增长。如果现在不预留未来的运算能力，那么两三年后可能会发现，客户众多，但服务器却远远不够。
但这种模式存在显而易见的风险。OpenAI如今正在为尚未到来的未来投入巨资。该公司预计，四年后其年收入将达到约3500亿美元，届时个人和企业使用AI的频率将远高于现在。
如果这一预测成真，今天的数据中心可能会成为一笔非常划算的投资。如果不成真——该公司及其合作伙伴将面临大量昂贵设备和债务的困境。而且，投资者开始更仔细地审视这一风险的最初迹象已经出现。
究竟是谁在为OpenAI提供资金
OpenAI无法仅靠自身收入来支撑这数百亿美元的资金需求。因此，该公司不断吸引新投资者，与大型科技合作伙伴达成协议，实际上正在自身周围构建一个完整的金融生态系统。
据《金融时报》报道，截至2026年3月，OpenAI已筹集约1220亿美元的新资本。当时，该公司的估值约为8520亿美元。这是私营科技企业史上规模最大的投资之一。
不过，即便是这笔巨额资金，可能也不够用。《金融时报》估算，按照目前的资金消耗速度，OpenAI的资金大概只能维持到2028年左右。 因此，该公司已开始筹划后续融资轮次，这些融资有望将其估值推高至1.2万亿美元以上。
日本软银仍是OpenAI的关键投资者之一。而正是通过软银的案例，可以清晰地看到当前这场竞逐的规模。9月21日，路透社报道称，软银计划通过发行债券筹集约110亿美元。
其中大部分资金将用于向OpenAI进行新一轮注资。也就是说，这位最大投资者之一实际上是在借入数十亿美元，然后将其投入到该公司，而该公司将把这些资金用于服务器、数据中心和计算能力。
甲骨文的情况也类似。该公司正在积极为AI市场建设基础设施，并承担了巨额债务。 例如，路透社曾报道，与甲骨文在新墨西哥州建设的大型数据中心相关的贷款总额约为180亿美元，该数据中心正是为OpenAI相关基础设施而建。
投资者已开始更密切地关注此类债务。 逻辑很简单：如果OpenAI继续快速增长，数据中心将满负荷运转，所有这些投资都能带来收益。但如果AI热潮的增速放缓，不仅OpenAI自身可能会遇到问题。
其合作伙伴、银行、数据中心所有者、能源公司和设备制造商都可能受到冲击。因此，OpenAI正逐渐发展到如此庞大的规模，其财务问题可能不再仅影响一家公司，而是波及整个科技行业的相当大一部分。
要想实现投资回报，ChatGPT必须发展成远不止一个聊天机器人
近2800亿美元的潜在负现金流听起来是个难以置信的数字。但OpenAI之所以愿意承担这种风险，不仅仅是为了让人们能够向ChatGPT提问或请它重写一封邮件。
该公司的赌注远不止于此。OpenAI预计，人工智能将逐步融入几乎所有数字化工作中。该模型不仅需要回答问题。
它将能够自主处理文档、编写程序、检索信息、分析数据、管理广告活动、协助企业销售，并完成那些目前需要人类花费数小时才能完成的工作。
这正是潜在的巨大市场所在。 如果企业愿意为某项工作每月支付员工数千美元，那么能够以数百美元的价格完成其中至少部分工作的AI服务，其价值显然与普通20美元的ChatGPT订阅截然不同。
事实上，OpenAI正在针对这种场景构建其基础设施。问题在于，目前尚无人知晓这一场景将以多快的速度成为现实。此外，竞争也从未消失。
谷歌正在开发Gemini，Anthropic在研发Claude，Meta则押注于自有模型，而中国公司也越来越频繁地推出价格低廉得多的解决方案。正因如此，OpenAI无法简单地一味提价。
相反，它必须同时投入数千亿美元建设新基础设施、改进模型，并确保竞争对手不会向用户提供更便宜的产品。
因此，当前的局面显得颇具讽刺意味。OpenAI每周活跃用户已超过10亿，年收入达数十亿美元，而投资者甚至愿意将其估值推高至近1万亿美元。
但这仍然不够。为了让目前的投资回报，OpenAI不仅需要转型为一家成功的科技公司，更需要跻身全球最大企业之列。
而OpenAI当前面临的核心问题，已不再是“人们是否需要人工智能”。该公司早已得到了这个问题的答案。现在，它需要证明，人工智能能够创造足够的收益，以支付目前为其构建的全部基础设施成本。
