Inwestorzy mogą przejść z jena na franka szwajcarskiego w ramach transakcji typu carry trade
Analitycy i inwestorzy uważają, że po rzadkiej interwencji walutowej Stanów Zjednoczonych i Japonii mającej na celu wsparcie jena uczestnicy rynku mogą częściowo przejść na wykorzystywanie franka szwajcarskiego w transakcjach typu carry trade. Według szacunków agencji Reuters taka zmiana może osłabić franka, co mogłoby przynieść ulgę szwajcarskim eksporterom i Szwajcarskiemu Bankowi Narodowemu.
W ramach transakcji carry trade inwestorzy pożyczają środki w walutach o niskich stopach procentowych, sprzedają je i kupują aktywa o wyższej rentowności, w szczególności na rynkach wschodzących. Przez długi czas główną walutą finansowania takich operacji był jen. Jednak inwestorzy uwzględniają ryzyko dalszych interwencji, oczekiwania dotyczące podwyżki stóp procentowych w Japonii oraz ewentualną zmianę strategii inwestycyjnych japońskiego Government Pension Investment Fund.
Frank szwajcarski jest nadal o około 12% silniejszy w stosunku do euro niż pięć lat temu, pomimo niedawnego osłabienia. Wspierały go stabilna nadwyżka na rachunku bieżącym Szwajcarii, solidne finanse publiczne, niska inflacja oraz napływ środków do bezpiecznych aktywów. Jednocześnie silna waluta powoduje, że szwajcarski eksport staje się droższy i hamuje wzrost gospodarczy.
Więcej aktualnych wiadomości można znaleźć na kanale UA.News w serwisie Telegram.
Według danych agencji Reuters kurs euro do franka wynosił około 0,9385 franka za euro, co jest zbliżone do najniższego poziomu szwajcarskiej waluty od około roku. Od marcowego 11-letniego maksimum frank osłabił się względem euro o około 4%. Rabobank podniósł prognozę docelową dla pary euro/frank na okres dziewięciu–dwunastu miesięcy z 0,94 do 0,95, spodziewając się dalszego osłabienia franka.
Stopa procentowa w Szwajcarii wynosi obecnie 0%, podczas gdy w Japonii – 1%. Adarsh Sinha, dyrektor ds. globalnej strategii walutowej G10 w Bank of America, zauważył, że stopy procentowe w Szwajcarii są niższe niż w Japonii, a zmienność franka jest również mniejsza. Bank of America zaleca sprzedaż franka względem jena z poziomem docelowym 190 jenów za franka; w momencie publikacji kurs wynosił 196 jenów za franka.
Przedstawiciele ING i Neuberger Berman uważają, że przejście z jenów na franka jako waluty finansowania znajduje się na wczesnym etapie. Szwajcarski Bank Narodowy oświadczył, że w razie potrzeby może interweniować na rynku walutowym w celu osłabienia franka.
Czytaj nas na Telegram i Sends
