J.P. Morgan wzywa Koreę do rozszerzenia giełdowej hossy
J.P. Morgan Asset Management uważa, że Korea musi przekształcić wzrost rynku akcji napędzany sektorem półprzewodników w szerszą hossę, aby przyciągać zagraniczny kapitał nie tylko w ramach cyklu chipów pamięci. W rozmowie z Korea Herald powiedział to Alexander Treves, dyrektor zarządzający spółki i szef zespołu specjalistów inwestycyjnych ds. akcji rynków wschodzących oraz regionu Azji i Pacyfiku.
Według niego szerszy wzrost zysków spółek technologicznych poza segmentem pamięci, a także przedsiębiorstw z sektorów przemysłowego, finansowego i konsumenckiego, sprzyjałby bardziej stabilnemu napływowi zagranicznych środków. Treves wskazał również, że ważne jest zwiększenie wolumenów obrotu na rynku.
Ryzyko zależności od producentów chipów
W krótkiej perspektywie koreański rynek powinien, zdaniem Trevesa, w mniejszym stopniu zależeć od Samsung Electronics, SK hynix i innych dużych spółek technologicznych. Gdy stopę zwrotu indeksu kształtuje wąska grupa korporacji o dużej kapitalizacji, globalni aktywni zarządzający aktywami napotykają ograniczenia koncentracji oraz limity ryzyka, wyjaśnił.
Dominacja branży półprzewodników stwarza również dla całego rynku ryzyko cykliczności z powodu zależności od wahań globalnego cyklu produkcji chipów. Perspektywy Samsung Electronics i SK hynix są, według Trevesa, związane z trwałością boomu inwestycyjnego w dziedzinie sztucznej inteligencji, nakładami kapitałowymi dużych operatorów chmurowych i centrów danych, dyscypliną podaży oraz cenami pamięci.
Więcej aktualnych wiadomości na kanale UA.News w Telegramie Telegram.
Sektory dla szerszego wzrostu
Treves wymienił przemysł obronny, przemysł stoczniowy i biotechnologię jako potencjalne motory szerszej hossy, którym sprzyjają popyt eksportowy i korzystne warunki krajowe. Jego zdaniem spółki finansowe mogą skorzystać na koreańskim programie Value-Up, skupie akcji własnych, wzroście dywidend i relatywnie niskich wycenach. Spółki z sektora infrastruktury energetycznej i elektrycznej mogą, według jego oceny, zyskać na rozwoju AI i centrów danych.
Ekspert wskazał również spółki K-beauty, domy towarowe i przedsiębiorstwa z segmentu dóbr luksusowych, którym, jak powiedział, sprzyjają rosnący dobrobyt w kraju i wzrost turystyki przyjazdowej. Aby zmniejszyć tzw. koreańskie dyskonto, potrzebne są lepszy nadzór rad dyrektorów, przejrzystość, rozliczalność i bardziej zdyscyplinowana alokacja kapitału, zaznaczył Treves.
Inicjatywa Value-Up może stać się czynnikiem przewartościowania rynku tylko przy wymiernych rezultatach, w tym zakończonych skupach akcji własnych, umarzaniu akcji skarbowych i trwałym wzroście dywidend. Treves ma wygłosić międzynarodowe przemówienie programowe na forum HIT Forum 8 września 2026 roku w Seulu.
