J.P. Morgan призвал Корею расширить фондовое ралли
J.P. Morgan Asset Management считает, что Корее необходимо превратить рост фондового рынка, обусловленный сектором полупроводников, в более широкое ралли, чтобы привлекать иностранный капитал не только в рамках цикла чипов памяти. Об этом в интервью Korea Herald заявил управляющий директор компании и руководитель направления инвестиционных специалистов по акциям развивающихся рынков и Азиатско-Тихоокеанского региона Александер Тревес.
По его словам, более устойчивому притоку иностранных средств способствовал бы более широкий рост прибыли технологических компаний за пределами сегмента памяти, а также предприятий промышленного, финансового и потребительского секторов. Тревес также назвал важным увеличение объемов торгов на рынке.
Риск зависимости от производителей чипов
В краткосрочной перспективе корейскому рынку, по мнению Тревеса, следует меньше зависеть от Samsung Electronics, SK hynix и других крупных технологических компаний. Когда доходность индекса формирует узкий круг корпораций с большой капитализацией, глобальные активные управляющие активами сталкиваются с ограничениями по концентрации и лимитами риска, пояснил он.
Доминирование полупроводниковой отрасли также создает для всего рынка риск цикличности из-за зависимости от колебаний глобального цикла производства чипов. Перспективы Samsung Electronics и SK hynix, по оценке Тревеса, связаны с устойчивостью инвестиционного бума в сфере искусственного интеллекта, капитальными расходами крупных облачных операторов и дата-центров, дисциплиной предложения и ценами на память.
Больше актуальных новостей — в Telegram-канале UA.News Telegram.
Секторы для более широкого роста
Тревес назвал среди потенциальных драйверов более широкого ралли оборонную промышленность, судостроение и биотехнологии, которым способствуют экспортный спрос и благоприятные внутренние условия. По его мнению, финансовые компании могут выиграть от корейской программы Value-Up, выкупа акций, увеличения дивидендов и относительно низких оценок. Компании энергетической и электрической инфраструктуры, по его оценке, могут выиграть от развития ИИ и дата-центров.
Эксперт также отметил компании K-beauty, универмаги и предприятия сегмента роскошного потребления, которым, по его словам, способствуют рост благосостояния внутри страны и увеличение въездного туризма. Для снижения так называемого корейского дисконта необходимы лучший надзор со стороны советов директоров, прозрачность, подотчетность и более дисциплинированное распределение капитала, отметил Тревес.
Инициатива Value-Up может стать фактором переоценки рынка только при наличии измеримых результатов, в частности завершенных выкупов акций, аннулирования казначейских акций и устойчивого роста дивидендов. Тревес должен выступить с международным ключевым докладом на форуме HIT Forum 8 сентября 2026 года в Сеуле.
