Dolar wykazuje oznaki «waluty ryzykownej» – Bloomberg

Dolar amerykański, mimo stabilizacji w ostatnich tygodniach, wkrótce może ponownie zacząć być postrzegany na rynku jako „waluta ryzykowna”.

Ostrzega o tym wydanie Bloomberg, powołując się na analityków banku inwestycyjnego Goldman Sachs, Karena Reichgott Fishmana oraz Lexi Cantera.

Jako potencjalne czynniki wywołujące ten proces analitycy wskazują na wzrost niepewności politycznej związanej z taryfami handlowymi oraz niezależnością Systemu Rezerwy Federalnej, obawy finansowe oraz dywersyfikację od aktywów USA.

Zwraca się uwagę, że spadek kursu dolara, wywołany groźbami prezydenta Donalda Trumpa wprowadzenia surowych ceł wobec partnerów handlowych, podgrzał spekulacje dotyczące trwałej zmiany statusu dolara jako aktywa bezpiecznego schronienia. Analitycy finansowi nie wykluczają, że w krótkim terminie zmienność dolara może być zagrożona.

Według niektórych wskaźników, pisze Bloomberg, dolar nadal jest traktowany jako „waluta ryzykowna”, mimo jego stabilizacji. Dane wskazują, że korelacja między dolarem a wskaźnikiem zmienności walut G-10 znajduje się na najniższym poziomie od siedmiu lat, co oznacza, że amerykańska waluta sama staje się źródłem zmienności cen, a zarazem zabezpieczeniem przed nią.

Przez większą część ostatnich 15 lat korelacja dolara była zdecydowanie pozytywna, co podważa przekonanie rynku, że koszty zabezpieczeń maleją, gdy dolar słabnie.

Analitycy Goldman Sachs uważają, że jednym z „najważniejszych wydarzeń” w 2025 roku była tendencja, w której wzrost dolara następował wraz ze spadkami na rynku akcji. Jak mówią, w tym roku taka dynamika występowała ponad dwukrotnie częściej niż w ciągu poprzednich 10 lat. Jednak jeszcze bardziej powszechnym niepokojącym sygnałem spadku atrakcyjności aktywów był moment, gdy akcje, obligacje skarbowe i dolar spadały jednocześnie.