W ostatnim miesiącu tego roku Ukraina oczekuje od swoich zachodnich sojuszników i międzynarodowych darczyńców decyzji, które pomogą zapewnić odporność systemu finansowego w 2024 roku. Przede wszystkim chodzi o wsparcie makrofinansowe ze strony Unii Europejskiej i Stanów Zjednoczonych, gdzie debata w Kongresie wciąż trwa. Pomimo niepewności w niektórych obszarach, Ukraina nadal otrzymuje pozytywne sygnały od swoich partnerów. Jednym z nich jest kontynuacja programu rozszerzonego finansowania MFW. O tym, na jakie pieniądze od sojuszników może liczyć Ukraina, aby wypełnić budżet i dlaczego partnerzy wzywają rząd do zwiększenia mobilizacji zasobów krajowych, piszemy w artykule UA.News.
Co mamy na koniec 2023 roku
Od początku inwazji rosji na pełną skalę rząd Ukrainy przeznacza środki z budżetu państwa przede wszystkim na obronę. Wszystkie inne wydatki cywilne są pokrywane z pomocy międzynarodowej. Od lutego 2022 r. źródłem finansowania budżetu państwa są obligacje wojskowe, pożyczki od międzynarodowych organizacji finansowych oraz dwustronne pożyczki i dotacje.
Zgodnie z tabelą Ministerstwa Finansów (stan na 23 listopada 2023 r.), największe środki dla Ukrainy w tym roku to:
- pomoc makrofinansowa z Unii Europejskiej - 17,9 mld USD;
- krajowe obligacje rządowe - 14,1 mld USD
- dotacje ze Stanów Zjednoczonych Ameryki - 10,9 mld USD;
- środki z MFW w ramach programu rozszerzonego wsparcia finansowego - 3,6 mld USD;
- finansowanie koncesyjne z Kanady - 1,8 mld USD.
Łączna kwota finansowania zewnętrznego w 2023 r. wynosi 37,4 mld USD.
Jednocześnie, według Narodowego Banku Ukrainy, łączna kwota wsparcia finansowego w postaci kredytów i dotacji w tym roku wyniesie około 45 mld USD. Dochody te pozostają głównym źródłem pokrycia wysokiego deficytu budżetu państwa, który w tym roku wzrośnie do prawie 29% PKB.
Pozycja kluczowych donatorów finansowych
Ukraina oczekuje największej pomocy finansowej ze strony Stanów Zjednoczonych. Administracja prezydenta Joe Bidena prosi Kongres o przeznaczenie około 60 miliardów dolarów dla Ukrainy, w tym 11,8 miliarda dolarów na bezpośrednie wsparcie budżetowe.
Ogólnie rzecz biorąc, od początku inwazji кosji na pełną skalę, Ukraina stała się największym odbiorcą amerykańskiej pomocy zagranicznej.
To pierwszy raz, kiedy kraj europejski zajął pierwsze miejsce od czasu, gdy administracja Harry'ego Trumana przeznaczyła ogromne sumy pieniędzy na odbudowę kontynentu w ramach planu Marshalla po II wojnie światowej.
Od lutego 2022 roku administracja Joe Bidena i Kongres USA przekazały Ukrainie ponad 75 miliardów dolarów pomocy, w tym wsparcie humanitarne, finansowe i wojskowe. Jest to największa kwota pomocy w porównaniu z innymi krajami wspieranymi przez Stany Zjednoczone.
Wyłączając pomoc wojskową, Amerykańska Agencja Rozwoju Międzynarodowego (USAID) tylko w tym roku zapewniła Ukrainie ponad 23 miliardy dolarów pomocy humanitarnej i gospodarczej. Ponad 20 miliardów dolarów z tych funduszy ma na celu wsparcie ukraińskiej gospodarki, wzmocnienie przemysłu, tworzenie miejsc pracy i eksport.
Jednak kontynuacja historycznej pomocy USA pozostaje pod znakiem zapytania. Przedstawiciele Partii Republikańskiej w Kongresie blokują pakiet pomocowy o wartości 106 miliardów dolarów, o który wnioskowała administracja Bidena, w tym około 60 miliardów dolarów dla Ukrainy (w tym 11,8 miliarda dolarów na budżet), a reszta zostanie przeznaczona na wojnę Izraela z Hamasem, gwarancje bezpieczeństwa na Tajwanie i fundusze na wzmocnienie granicy USA z Meksykiem.
Jeśli Kongres nie osiągnie porozumienia przed przerwą, zespół Bidena będzie musiał dokonać trudnych wyborów dotyczących sprzedaży broni Ukrainie, ze szkodą dla potencjalnej gotowości wojskowej USA. Wyżsi urzędnicy w administracji Bidena od tygodni biją na alarm w związku z wysychaniem funduszy dla Ukrainy i możliwymi konsekwencjami. Jak dotąd jednak debata w Kongresie jest kontynuowana.
Ponadto, według sondaży, Amerykanie stają się coraz mniej skłonni do finansowego wspierania Ukrainy. Jest to spowodowane kilkoma czynnikami, w tym spadkiem zainteresowania wiadomościami o wojnie, spadkiem postrzegania zagrożenia ze strony rosji i rosnącym poczuciem, że Ukrainie nie udało się uzyskać przewagi w konflikcie.
Jednocześnie przywódcy Unii Europejskiej twierdzą, że będą wspierać Ukrainę w każdych okolicznościach. W grudniu Ukraina oczekuje od UE pomocy makrofinansowej w wysokości 1,5 mld euro. Ponadto Kijów liczy na Ukraine Facility, który może zapewnić Ukrainie 50 mld euro w transzach w ciągu 4 lat.
W sumie, według Ministerstwa Finansów Ukrainy, od początku wojny na pełną skalę UE przeznaczyła 23,7 mld euro na ukraiński budżet. Środki te są wykorzystywane do finansowania priorytetowych wydatków socjalnych.
W 2023 r. budżet państwa Ukrainy otrzymał już 16,5 mld euro w postaci preferencyjnych kredytów MFA+. Całkowita kwota finansowania w ramach programu wynosi 18 mld euro, zauważa Ministerstwo Finansów.
Jednak perspektywy finansowania Ukrainy przez UE w 2024 r. również wiążą się z ryzykiem. W szczególności pakiet wsparcia w wysokości 50 mld euro na cztery lata jest nadal wetowany przez Węgry. Premier Viktor Orban domaga się, aby kwota ta została zmniejszona o połowę, a ramy czasowe wypłaty tych środków pozostały niepewne.
Aby obejść weto Orbana, Bruksela rozważa awaryjne finansowanie Ukrainy poza ogólnym budżetem bloku. Amerykańska edycja Financial Times napisała o negocjacjach w sprawie planu B.
Opcja B została również pośrednio wspomniana przez wicepremier ds. integracji europejskiej i euroatlantyckiej Olhę Stefanishynę w wywiadzie dla wiodących europejskich mediów w przeddzień szczytu przywódców UE w dniach 14-15 grudnia.
«W przypadku braku decyzji w sprawie 50 miliardów euro może zostać podjęta decyzja tymczasowa. Jednak pozostawi to Ukrainę na krawędzi przetrwania z zerową przewidywalnością finansową na następny rok», - powiedziała Stefanishyna.
MFW przedłuża finansowanie, ale zaleca mobilizację zasobów krajowych
11 grudnia Rada Dyrektorów MFW zatwierdziła drugi przegląd programu Extended Fund Facility (EFF), który pozwala Ukrainie przyciągnąć do 900 milionów dolarów. Fundusze te zostaną wykorzystane na wsparcie budżetu, czytamy na stronie MFW.
Dyrektor zarządzająca MFW Kristalina Georgieva zapowiedziała dalsze wsparcie dla Ukrainy.
«MFW jest zaangażowany we wspieranie Ukrainy w budowaniu fundamentów silnej gospodarki», - napisała na platformie mediów społecznościowych X po spotkaniu z prezydentem Zelenskyym w Stanach Zjednoczonych.
Велика честь вітати Президента України @ZelenskyyUa сьогодні в МВФ. Ми говорили про видатну стійкість українців та майстерне формування політики його командою, попри надзвичайний тягар війни. МВФ прагне підтримувати Україну в розбудові фундаменту міцної економіки. pic.twitter.com/FnuBTC4egO
— Kristalina Georgieva (@KGeorgieva) December 11, 2023
Prezydent Zelenskyy rozmawiał z Kristaliną Georgievą o przyciągnięciu międzynarodowego finansowania dla Ukrainy w 2024 r., podał UA.News. Wymienili również poglądy na temat tego, jak kontynuować współpracę z międzynarodowymi partnerami w celu zmobilizowania wsparcia finansowego dla Ukrainy.
«Teraz będziemy pracować nad przygotowaniem do trzeciego przeglądu na wiosnę. Bądźcie czujni - ten tydzień jest bardzo ważny dla nas i naszej przyszłości», - powiedział Vladyslav Rashkovan, zastępca dyrektora wykonawczego MFW ds. Ukrainy.
Pomimo ogólnie pozytywnej oceny działań rządu i odporności ukraińskiej gospodarki, w oficjalnym oświadczeniu MFW zauważono wysokie ryzyko dla stabilnego ożywienia.
«Bazowa prognoza wzrostu realnego PKB w 2023 r. została zrewidowana do 4,5%. Oczekuje się, że w 2024 r. wzrost nieznacznie spadnie do 3-4 procent w związku z trwającą wojną. Perspektywy nadal podlegają znacznemu ryzyku związanemu z wyjątkowo wysoką niepewnością spowodowaną wojną, potencjalnymi niepowodzeniami politycznymi oraz opóźnieniami lub niedoborami finansowania zewnętrznego», - czytamy w oświadczeniu.
Kristalina Georgieva, dyrektor zarządzająca MFW, w swoim oświadczeniu przypomniała również o zagrożeniach dla sektora finansowego: «Chociaż sektor finansowy jest stabilny i odporny, konieczna jest wzmożona czujność, a wysiłki na rzecz wzmocnienia diagnostyki bankowej, nadzoru, zarządzania i planowania awaryjnego powinny być kontynuowane».
W swoim oświadczeniu Georgieva podkreśliła również, że "mobilizacja dochodów jest najważniejszym elementem" dla trwałej stabilności finansowej Ukrainy oraz że konieczne jest uruchomienie krajowej strategii dochodów i unikanie środków, które osłabiają bazę podatkową.
Jak donosi UA.News, 11 grudnia Międzynarodowy Fundusz Walutowy opublikował zaktualizowane memorandum w sprawie polityki gospodarczej i finansowej w ramach drugiego przeglądu programu kredytowego, zgodnie z którym Ukraina zobowiązała się do spełnienia 12 dodatkowych wymagań.
Zaktualizowane warunki współpracy MFW z Ukrainą, oprócz tradycyjnych wymogów dotyczących walki z korupcją, obejmują również wymóg jak najszybszej mobilizacji zasobów krajowych. Zauważył to Yaroslav Zheleznyak, pierwszy zastępca przewodniczącego Komitetu Rady Najwyższej ds. polityki podatkowej i celnej.
«Do lutego 2024 r. W najbliższej przyszłości dodano tylko jeden warunek: znalezienie źródeł zwiększenia własnych dochodów budżetowych w 2024 r. o 0,5% PKB, przynajmniej w razie potrzeby. To około 38 mld UAH», - napisał na swoim kanale Telegram.
Prognoza na lata 2024-2025
Budżet państwa Ukrainy został zatwierdzony na przyszły rok z dochodami w wysokości 1,768 bln UAH i wydatkami w wysokości 3,355 bln UAH. Oczekuje się, że w przyszłym roku Ukraina będzie potrzebować około 42 miliardów dolarów wsparcia finansowego, aby zamknąć deficyt budżetowy. Kwota ta została ogłoszona przez premiera Ukrainy Denysa Shmyhala w jego przemówieniu na corocznym jesiennym spotkaniu Międzynarodowego Funduszu Walutowego i Grupy Banku Światowego.
Jednocześnie ukraiński rząd nie ma gwarancji wysokiego i stabilnego wsparcia ze strony międzynarodowych darczyńców. Obawia się również, że darczyńcy stają się zmęczeni, gdy zbliża się trzeci rok wojny, a Stany Zjednoczone przesuwają swoje wsparcie dla Izraela w wojnie z Hamasem w Strefie Gazy. Zostało to stwierdzone w wywiadzie z prezesem NBU Andriiem Pyshnyym opublikowanym przez The Globe and Mail w listopadzie.
Władze już obawiają się, że dni łatwego dostępu do finansowania mogą się skończyć, mimo że Ukraina będzie potrzebować ogromnych kwot pieniędzy przez długi czas, nawet jeśli wojna zakończy się w przyszłym roku, co obecnie wydaje się mało prawdopodobne. W marcu MFW podał, że w okresie od 2023 do 2027 roku deficyt finansowania zewnętrznego Ukrainy wyniesie od 123,5 mld USD do 148,7 mld USD. 123,5 mld USD do 148,7 mld USD. zauważono w publikacji.
W grudniu agencje ratingowe również zaczęły odnotowywać niepokojące sygnały o spadku międzynarodowego finansowania. W szczególności Fitch Ratings przewiduje, że pomoc międzynarodowa dla Ukrainy w 2024 roku będzie niższa niż w 2023 roku. Jak donosi UA.NEWS, zmniejszenie pomocy będzie nieznaczne. Ale w 2025 r. sytuacja może się pogorszyć.
«Widzimy większą niepewność finansowania począwszy od 2025 r., częściowo ze względu na cykl wyborczy w USA, potencjalne zmęczenie darczyńców, pozostałe ryzyko dla planów finansowania UE oraz możliwość, że krajowy sektor bankowy nie będzie nadal zwiększał udziału długu publicznego», - stwierdziła agencja w swoich wnioskach.
Jednocześnie Fitch przewiduje, że dług sektora instytucji rządowych i samorządowych wzrośnie do 94,5% PKB do końca 2024 roku z 84,1% do końca 2023 roku.
Jeśli chodzi o rezerwy międzynarodowe Ukrainy, Fitch Ratings szacuje, że «deficyt na rachunku obrotów bieżących będzie stale wzrastał z 4,1% PKB w 2023 r. do 7,1% PKB w 2025 r. (z nadwyżki w wysokości 5% w 2022 r.), napędzany odbiciem importu i logistycznymi barierami dla eksportu».
