Дефолт от Коломойского: экономическое будущее Украины или популизм нового уровня
В процессе формирования экономистами экспертного видения вызовов в условиях переформатирования исполнительной и законодательной ветвей власти Украины, новая новость выходит не только за пределы национальных границ политических и экономических пространств, но и, как утверждают эксперты, за пределы здравого экономического смысла.
Речь идет о недавнем интервью Игоря Коломойского, опубликованным Financial Times, в котором олигарх советует Зеленскому «не слушать Запад» и отказаться от выплаты внешних долгов, объявив дефолт. Или требовать от ЕС и США списать Украины долги.
Сейчас это уже брейк-ньюс финансового мира, которая требует обобщения в контексте последствий, а они, как выше отметили, могут быть катастрофическими.
В своем заявлении Игорь Коломойский говорит о том, что Соединенные Штаты Америки и Евросоюз не заинтересованы в развитии Украины, а лишь используют ее как повод «навредить России».
Следовательно, новый президент Украины Владимир Зеленский должен отойти от условий выполнения программы жесткой экономии Международного валютного фонда или объявить дефолт по внешнему долгу, заявил в интервью Financial Times украинский бизнесмен Игорь Коломойский.
При этом, авторы статьи отметили, что совсем недавно главой администрации Зеленского стал человек Коломойского. А это обусловливает высокую вероятность формирования повестки дня именно инсайдером олигарха.
Олигарх сослался на опыт Греции, когда страна в 2015 году объявила дефолт, а также вспомнил Аргентину, которая неоднократно объявляла дефолт. Дефолт в этих странах принес положительный эффект, отметил бизнесмен.
Итак, все так, как утверждает Игорь Коломойский, или иначе. Ведь вполне вероятно, что речь идет о стратегических шагах, которые предпринимаются в большой игре.
Первое, дефолт — это, прежде всего, кризис. Но, как говорил Уинстон Черчилль: Любой кризис — это новые возможности. В случае Украины - кризис для экономики страны, а для отдельных людей - возможности. Именно поэтому манипуляционным выглядит призыв идти по пути Греции, отказавшись от диалога с МВФ и Западом, обявив дефолт.
Особенностью манипуляции есть то, что Греция - страна член ЕС, которая входит в валютную зону евро, что определяет некорректность сравнения с Украиной. Важные и другие детали, в частности то, что с 2009 года Греция в течение всего времени была на грани дефолта и чтобы оздоровить собственную экономику реализовала программу достаточно жестких реформ, которая осуществлялась под руководством Тройки - МВФ, ЕС и других финансово-кредитных учреждений, выступивших кредиторами.
История дефолта Греции
Власти Греции с помощью финансовых махинаций привлекли гораздо больше денег чем могли себе позволить, поэтому в 2009 году выяснилось, что у греков слишком большой долг. То есть, к 2015 году греки, в условиях скрытого бюджетного дефицита (страна жила в долг, за счет других членов ЕС), оказались на пороге дефолта - настоящего дефолта.
Такие обстоятельства ставили под удар Европу и могли спровоцировать глобальный кризис, ведь дефолт угрожал одной из стран ЕС. Действительно, Греции было списано часть долга, и именно потому, что сам долг был колоссальный. Но в обмен Греция провела жесткие реформы, значительно урезав социальное финансирование. Власти Греции выполнили всю программу, даже несмотря на то, что власть в то время возглавляли популисты. Но ответственность и патриотизм помешали объявить дефолт, выполнив все жесткие требования МВФ.
Другая страна, история которой значительно печальнее истории Греции, путем которой советуют идти Украине — это Аргентина.
История сотрудничества МВФ с Аргентиной
Если характеризовать современную историю Аргентины, то стоит отметить, что Правительство Аргентины договорилось с МВФ о досрочном предоставления части кредита - 15 млрд долларов в связи со стремительным развитием кризисных явлений в экономике страны.
Не совсем взвешенные решения в фискальной политике и засуха, обусловили ключевые проблемы экономики Аргентины. Инвесторы начали приостанавливать свою деятельность в стране, и перенаправили свои активы на более надежные рынки. Национальная валюта с начала 2018 года потеряла к доллару 50%. Уровень инфляции в августе составил 22%. В конце августа 2018 года Центробанк Аргентины повысил ключевую ставку. В июне МВФ одобрил кредит Аргентине на сумму 50 млрд. долларов по программе stand-by, а в конце сентября размер кредитование было увеличено на 7,1 млрд. долларов.
Пример Аргентины, в контексте вызовов и экономических проблем, так и в контексте сотрудничества с МВФ, может быть хорошим опытом для Украины. Экономическая история Аргентины и ее опыт сотрудничества с МВФ представляют серьезный интерес для нашей страны. Отметим, за последние 60 лет страна прибегала к помощи Фонда 26 раз!
Рецепты для Украины
Выводы, которые нужно сделать, учитывая печальный опыт Аргентины, можно выложить несколькими тезисами.
Опыт Аргентины показывает, что стратегия экономического развития, основанной исключительно на развитии аграрного сектора — это путь к упадку в долгосрочной перспективе. Никогда в современной экономической истории не было примеров, чтобы сельскохозяйственная страна демонстрировала стабильные экономические достижения в течение длительного времени. История демонстрирует примеры, когда долгосрочные успехи в развитии экономики обязательно были связаны с реализацией политики по организации производства высокотехнологичной продукции, выпуска товаров с высокой добавленной стоимостью.
Государства, экономика которых зависит от внешних рынков, склонны к серьезным рискам вообще, и в периоды кризисных явлений глобальной экономики особенно. В Украине ситуация сложнее, чем в Аргентине: экспорт и импорт Аргентины составляет 10-12% ее ВВП, у нас же - около 50% ВВП. Отношение госдолга Аргентины к ВВП составляет 57%, в Украине в пределах - 60%.
Одной из важнейших причин длительных экономических проблем Аргентины – это политическая нестабильность. Нечто подобное наблюдается и у нас - смена власти приводит к очередному переформатированию основ экономической политики, но не ее оздоровления.
Проблемы в экономике Аргентины, в основном обострялись в периоды правления популистов. А стали хроническими, потому как в последнее время одних популистов сменяли другие. В нашей стране примеров немало, когда риторика политиков имеет чисто популистский характер.
Все экономические программы популистов решались «печатанием денег», но это не решает насущных экономических проблем страны, и наиболее ярким примером этому именно Аргентина.
Украинская экономика нуждается в кредитах МВФ — это неприятный, но бесспорный факт, в чем легко убедиться, если посмотреть на объемы погашения внешнего долга в 2019-2021 годах - то для того, как нужно выстраивать отношения с Фондом, нужно тщательно изучить поведение Аргентины в 2001 году. И весомым является то, что представители Фонда и нашей страны находятся в процессе постоянного продуктивного диалога, направленного на поиск компромиссов.
Стоит отметить, учитывая этот опыт, нужно избежать основных принципиальных условий в отношениях МВФ с Аргентиной - когда условием кредитования может быть введение режима таргетирования денежной базы. Аргентина, по сути, передала свою монетарную политику в управление Фонда. От Украины в этом качестве условия выделения кредитов МВФ не требуют.
В итоге отметим, за свою историю Аргентина объявляла дефолт восемь раз. Последний дефолт Аргентины произошёл в 2014 году. Однако, в июне прошлого года стране удалось продать гособлигации со сроком обращения на 100 лет (была предложена очень привлекательная доходность). Не прошло и года, как страна вновь обратилась за помощью к МВФ.
Кроме упомянутых Греции и Аргентины, не было упомянуто еще одной страны, о которой забыл Игорь Валерьевич — это дефолт 1998 года в России. Напомним, Российский дефолт 1998 года - отказ Российской Федерации выполнять обязательства по своим облигациям. Дефолт привел к драматическим событиям во всей экономике государства, как девальвация национальной валюты -рубля, резкий рост цен и такое же стремительное падение уровня жизни. Крах крупных банков заставил население надолго потерять доверие к банковской системе, как и к финансовому рынку вообще.
Коломойский в интервью добавил, что одним из факторов победы Владимира Зеленского на президентских выборах стала усталость рядовых украинский от реформ, необходимых МВФ.
Но в этом контексте, необходимо акцентировать, что в Греции был технический дефолт, который проходил около недели - время голосования за необходимый пакет изменений, после чего Греция получила новый транш от МВФ и выплатила задолженность. Это точно не тот дефолт, который предлагает Игорь Валерьевич. Однозначно, опыт этих стран ничем не похож на «отвернуться от Запада».
Напомним, что МВФ предоставлял стране средства в рамках программы помощи в борьбе с последствиями мирового финансового кризиса. В августе 2018 года власти Афин заявили о возвращении к самостоятельному плаванию в глобальной экономике.
В условиях падения инвестиционного климата в Украине, учитывая ситуацию уместно подчеркнуть, что взгляды инвесторов на подобные заявления людей причастных к украинской власти будут неоднозначными. Безусловно, после статьи в Financial Times инвестиционные менеджеры будут более взвешенно принимать решение относительно покупки украинских активов после «такого» сигнала.
Эксперты считают, что дефолт может сыграть на руку новой власти, освободив их от всех долговых обязательств, прежде всего перед Россией, а также переложив «все грехи» на администрацию Порошенко.
Напомним, любой кризис имеет общую особенность — это ее рукотворность. Кризис создан конкретными решениями. Аргентина является показательным и поучительным примером, какова настоящая цена экономических ошибок, популистской экономической политики, что приводит к накоплению макроэкономических дисбалансов.