HSBC назвал риски для устойчивости мировых рынков
Мировые рынки в последние годы демонстрировали устойчивость к инфляции, пошлинам, геополитическим конфликтам и другим негативным факторам. В то же время аналитики HSBC назвали несколько рисков, которые могут прекратить эту тенденцию: повышение корпоративных налогов, новый рост долга частного сектора, изменение взаимосвязи между акциями и облигациями, а также потеря рынками ощущения поддержки со стороны центральных банков.
Об этом сообщает CNBC со ссылкой на аналитическую записку HSBC. В банке отметили, что исчезновение восприятия поддержки рынков со стороны центробанков могло бы негативно отразиться на активах. В то же время такой сценарий там назвали трудно представимым, особенно в США, где фондовый рынок, благосостояние домохозяйств и финансовые условия тесно связаны.
Налоги, долги и акции
По оценке HSBC, наибольшие риски сосредоточены в США из-за значительного веса страны на мировых рынках акций и кредитования. Повышение корпоративных налогов, которое будет сокращать прибыльность компаний, может оказывать давление на рынки.
Инфляция, которая приблизится к целевому уровню или опустится ниже него, может восстановить отрицательную корреляцию между акциями и облигациями, считают в банке. При таком соотношении цены облигаций растут, когда акции дешевеют. Это потенциально может побудить инвесторов сокращать долю акций в портфелях и усилить давление на их оценки.
Больше актуальных новостей — в Telegram-канале UA.News Telegram.
Еще одним риском HSBC назвал возможный новый рост долговой нагрузки частного сектора. В то же время банк отметил, что сейчас этот показатель находится на минимальных уровнях за несколько десятилетий.
Факторы рыночной устойчивости
По мнению HSBC, рынки поддерживали сильные корпоративные прибыли и экономический рост, прежде всего в США. Консенсус-прогнозы неоднократно недооценивали прибыли компаний, а устойчивость охватывала не только технологический сектор и сферу искусственного интеллекта. Ставки корпоративного налога в США, по оценке банка, остаются близкими к минимумам за несколько десятилетий.
Дополнительными факторами HSBC назвал рост благосостояния американских домохозяйств, значительные объемы наличных средств и их эквивалентов, а также более широкий набор инструментов реагирования центральных банков. Федеральная резервная система располагает около 20 потенциальными инструментами, программами и механизмами поддержки, а Европейский центральный банк — более чем десятком.
Deutsche Bank также поставил под сомнение долгосрочную устойчивость этой ситуации. В банке заявили, что акции и кредитные активы недостаточно учитывают стагфляционный шок, который все больше отражается на рынках процентных ставок.
