HSBC wskazał ryzyka dla odporności światowych rynków

Światowe rynki w ostatnich latach wykazywały odporność na inflację, cła, konflikty geopolityczne i inne negatywne czynniki. Jednocześnie analitycy HSBC wskazali kilka ryzyk, które mogą zakończyć ten trend: podwyżki podatków dla przedsiębiorstw, ponowny wzrost zadłużenia sektora prywatnego, zmiana relacji między akcjami a obligacjami oraz utrata przez rynki poczucia wsparcia ze strony banków centralnych.

poinformowała CNBC, powołując się na notę analityczną HSBC. Bank zaznaczył, że zanik przekonania o wspieraniu rynków przez banki centralne mógłby negatywnie wpłynąć na aktywa. Jednocześnie taki scenariusz uznał za trudny do wyobrażenia, zwłaszcza w USA, gdzie rynek akcji, zamożność gospodarstw domowych i warunki finansowe są ściśle powiązane.

Podatki, długi i akcje

Według oceny HSBC największe ryzyka koncentrują się w USA ze względu na znaczącą wagę tego kraju na światowych rynkach akcji i kredytów. Podwyżki podatków dla przedsiębiorstw, które zmniejszałyby rentowność firm, mogą wywierać presję na rynki.

Inflacja, która zbliży się do poziomu docelowego lub spadnie poniżej niego, może przywrócić ujemną korelację między akcjami a obligacjami, uważają w banku. Przy takiej relacji ceny obligacji rosną, gdy akcje tanieją. Może to potencjalnie skłonić inwestorów do zmniejszenia udziału akcji w portfelach i zwiększyć presję na ich wyceny.

Więcej aktualnych wiadomości na kanale UA.News w Telegramie Telegram.

HSBC wskazał również jako kolejne ryzyko możliwy ponowny wzrost obciążenia długiem sektora prywatnego. Jednocześnie bank zaznaczył, że obecnie wskaźnik ten znajduje się na najniższych poziomach od kilku dekad.

Czynniki odporności rynków

Zdaniem HSBC rynki wspierały silne zyski przedsiębiorstw i wzrost gospodarczy, przede wszystkim w USA. Prognozy konsensusowe wielokrotnie nie doszacowywały zysków firm, a odporność nie ograniczała się wyłącznie do sektora technologicznego i obszaru sztucznej inteligencji. Stawki podatku dochodowego od przedsiębiorstw w USA, według oceny banku, pozostają bliskie najniższych poziomów od kilku dekad.

HSBC wymienił także wzrost majątku amerykańskich gospodarstw domowych, znaczne ilości gotówki i jej ekwiwalentów oraz szerszy zestaw narzędzi reakcji banków centralnych. Rezerwa Federalna ma około 20 potencjalnych narzędzi, programów i mechanizmów wsparcia, a Europejski Bank Centralny — ponad tuzin.

Deutsche Bank również zakwestionował długoterminową trwałość tej sytuacji. Bank stwierdził, że akcje i aktywa kredytowe w niewystarczającym stopniu uwzględniają szok stagflacyjny, który coraz bardziej odzwierciedla się na rynkach stóp procentowych.

Czytaj nas na Telegram i Sends