汇丰指出全球市场韧性面临的风险
近年来，全球市场展现出对通胀、关税、地缘政治冲突及其他不利因素的韧性。与此同时，汇丰分析师指出了几项可能终结这一趋势的风险：提高企业税、新一轮私营部门债务增长、股票与债券之间关系的变化，以及市场失去来自中央银行支持的感觉。
CNBC报道，并援引汇丰的一份分析报告。该银行指出，市场认为央行会提供支持的这种认知一旦消失，可能会对资产产生负面影响。同时，该行称，这种情景难以想象，尤其是在美国，股市、家庭财富和金融状况之间紧密相连。
税收、债务与股票
汇丰评估称，由于美国在全球股票和信贷市场中占据重要权重，最大的风险集中在美国。提高企业税将降低公司的盈利能力，并可能对市场造成压力。
该行认为，接近或低于目标水平的通胀可能恢复股票与债券之间的负相关关系。在这种关系下，当股票下跌时，债券价格会上涨。这可能促使投资者减少投资组合中的股票比例，并加大对股票估值的压力。
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汇丰还将私营部门债务负担可能再次上升列为另一项风险。与此同时，该行指出，这一指标目前处于数十年来的最低水平。
市场韧性的支撑因素
汇丰认为，市场受到了强劲的企业利润和经济增长的支撑，尤其是在美国。市场共识预测多次低估了企业利润，而这种韧性不仅限于科技行业和人工智能领域。该行评估称，美国企业税率仍接近数十年来的最低水平。
汇丰还列举了美国家庭财富增长、大量现金及现金等价物，以及央行更广泛的应对工具。美国联邦储备系统拥有约20种潜在工具、计划和支持机制，而欧洲中央银行拥有十多种。
德意志银行也对这种状况的长期可持续性提出质疑。该行表示，股票和信贷资产未充分计入滞胀冲击，而这一冲击正越来越多地反映在利率市场中。
