Morgan Stanley предупредил о фискальных рисках для Бразилии перед выборами
Аналитики Morgan Stanley предостерегли инвесторов от чрезмерной уверенности в текущей экономической политике Бразилии в преддверии октябрьских выборов. По данным The Rio Times, ссылающегося на Valor Econômico, банк смоделировал неблагоприятный сценарий на случай, если после голосования не будет представлен убедительный фискальный план.
Сценарий без фискального плана
По оценке Morgan Stanley, при отсутствии такого плана курс доллара может вернуться к 6 бразильским реалам за доллар. Десятилетние номинальные ставки в этом сценарии могут вырасти примерно до 18%, а фондовый индекс Ibovespa — снизиться до 130 тысяч пунктов, или на 25%.
Банк также прогнозирует, что ставка DI для контрактов с погашением в январе 2029 года может вырасти до 16,5%. В неблагоприятном сценарии ставка Selic может достичь 15,5%, тогда как при благоприятном сценарии, предусматривающем убедительный фискальный план, Selic может снизиться до 9,75%.
В благоприятном сценарии Morgan Stanley ожидает снижения курса доллара до 4,5 реала, а ставок DI на январь 2029 года — примерно до 11%. Банк считает, что решающим фактором для валютного, долгового и фондового рынков станет фискальная программа, которую рынки признают убедительной.
Больше актуальных новостей — в Telegram-канале UA.News Telegram.
Бюджет на 2027 год
Предупреждение прозвучало на фоне подготовки правительством законопроекта о бюджете на 2027 год, который должны представить Конгрессу до 31 августа 2026 года. Министр финансов Дарио Дуриган 24 августа представил показатели, предусматривающие первичный профицит около 73,2 млрд реалов, или 0,5% ВВП.
Согласно приведенным The Rio Times данным, целевой показатель зависит от исключения из бюджетных расчетов расходов на 65,66 млрд реалов, в частности части выплат по судебным решениям и расходов на оборону, здравоохранение и образование. Без таких корректировок прогнозируемый первичный профицит составляет 7,99 млрд реалов, или 0,05% ВВП.
Правительство также прогнозирует повышение минимальной зарплаты в 2027 году до 1741 реала. Проект бюджета должен учитывать новую модель налога на потребление, хотя ставку выборочного налога еще не определили.
