Morgan Stanley ostrzegł przed ryzykami fiskalnymi dla Brazylii przed wyborami

Analitycy Morgan Stanley ostrzegli inwestorów przed nadmierną pewnością co do obecnej polityki gospodarczej Brazylii przed październikowymi wyborami. Według The Rio Times, powołującego się na Valor Econômico, bank zamodelował niekorzystny scenariusz na wypadek, gdyby po głosowaniu nie przedstawiono przekonującego planu fiskalnego.

Scenariusz bez planu fiskalnego

Według oceny Morgan Stanley, przy braku takiego planu kurs dolara może powrócić do 6 brazylijskich reali za dolara. Dziesięcioletnie stopy nominalne mogą w tym scenariuszu wzrosnąć do około 18%, a indeks giełdowy Ibovespa może spaść do 130 tys. punktów, czyli o 25%.

Bank przewiduje również, że stopa DI dla kontraktów zapadających w styczniu 2029 roku może wzrosnąć do 16,5%. W niekorzystnym scenariuszu stopa Selic może osiągnąć 15,5%, podczas gdy w korzystnym scenariuszu, zakładającym przekonujący plan fiskalny, Selic może spaść do 9,75%.

W korzystnym scenariuszu Morgan Stanley oczekuje spadku kursu dolara do 4,5 reala, a stawek DI na styczeń 2029 roku do około 11%. Bank uważa, że decydującym czynnikiem dla rynków walutowego, długu i akcji będzie program fiskalny, który rynki uznają za przekonujący.

Więcej aktualnych wiadomości na kanale UA.News w Telegramie Telegram.

Budżet na 2027 rok

Ostrzeżenie pojawiło się w czasie przygotowywania przez rząd projektu budżetu na 2027 rok, który ma zostać przedłożony Kongresowi do 31 sierpnia 2026 roku. Minister finansów Dario Durigan przedstawił 24 sierpnia wskaźniki zakładające nadwyżkę pierwotną na poziomie około 73,2 mld reali, czyli 0,5% PKB.

Według danych przytoczonych przez The Rio Times cel zależy od wyłączenia z kalkulacji budżetowych wydatków w wysokości 65,66 mld reali, w tym części płatności wynikających z orzeczeń sądowych oraz wydatków na obronność, ochronę zdrowia i edukację. Bez takich korekt prognozowana nadwyżka pierwotna wynosi 7,99 mld reali, czyli 0,05% PKB.

Rząd prognozuje również wzrost płacy minimalnej w 2027 roku do 1741 reali. Projekt budżetu ma uwzględnić nowy model podatku konsumpcyjnego, choć stawka podatku selektywnego nie została jeszcze określona.

Czytaj nas na Telegram i Sends