Швейцарский национальный банк сохранил ключевую ставку на уровне 0% — CNBC
Швейцарский национальный банк в четверг сохранил ключевую процентную ставку на уровне 0%. Это решение отличается от курса центральных банков основных торговых партнеров Швейцарии, в частности Европейского центрального банка, Федеральной резервной системы США и Банка Японии, которые уже начали повышать ставки для сдерживания инфляции, сообщает CNBC.
Низкая инфляция и сильный франк
В августе годовая инфляция в Швейцарии ускорилась до 0,8% из-за подорожания бензина, дизельного топлива и мазута для отопления. При этом этот показатель остается значительно ниже уровней инфляции в США, Великобритании и еврозоне. Цель Швейцарского национального банка — удерживать инфляцию в диапазоне от 0% до 2%.
Одним из факторов низкой инфляции является статус швейцарского франка как валюты-убежища. Укрепление франка удешевляет импорт, что имеет важное значение для экономики страны, и создает дефляционное давление. В 2025 году франк укрепился более чем на 12% по отношению к доллару США на фоне рыночной волатильности, однако в этом году доллар частично отыграл позиции, прибавив около 4% по отношению к швейцарской валюте.
Больше актуальных новостей — в Telegram-канале UA.News Telegram.
Ожидания рынка относительно повышения
Несмотря на нынешнее решение, трейдеры ожидают, что регулятор позднее начнет цикл ужесточения денежно-кредитной политики. Вероятность повышения ставки или сохранения ее на прежнем уровне в декабре рынок оценивает почти поровну, а вероятность начала повышений до начала 2027 года превышает 90%.
По данным LSEG, участники рынка закладывают рост ключевой ставки как минимум до 0,75% к сентябрю следующего года. Экономисты UBS ранее ожидали повышения в июне 2027 года, но отметили, что ослабление франка, высокие цены на нефть и устойчивость экономик США и еврозоны могут приблизить такое решение. С июньского заседания Швейцарского национального банка франк ослаб более чем на 2% к евро и более чем на 1% к доллару США.
Особенности швейцарской экономики
Руководитель финансовой специализации HIM Business School Гедеон Тумонг отметил, что приток иностранного капитала поддерживает франк и помогает сдерживать импортированную инфляцию. Доля энергии в швейцарской инфляционной корзине составляет около 3,5% против примерно 7% в еврозоне. По мнению профессора экономики INSEAD и внешнего консультанта МВФ Антонио Фатаса, длительная история низкой инфляции в Швейцарии также удерживает инфляционные ожидания на низком уровне.
