Szwajcarski Bank Narodowy utrzymał główną stopę na poziomie 0% — CNBC
Szwajcarski Bank Narodowy w czwartek utrzymał główną stopę procentową na poziomie 0%. Decyzja ta różni się od polityki banków centralnych głównych partnerów handlowych Szwajcarii, w tym Europejskiego Banku Centralnego, Rezerwy Federalnej USA i Banku Japonii, które już rozpoczęły podwyżki stóp w celu ograniczenia inflacji, podaje CNBC.
Niska inflacja i silny frank
W sierpniu roczna inflacja w Szwajcarii przyspieszyła do 0,8% z powodu wzrostu cen benzyny, oleju napędowego i oleju opałowego. Jednocześnie wskaźnik ten pozostaje znacznie niższy od poziomów inflacji w Stanach Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii i strefie euro. Celem Szwajcarskiego Banku Narodowego jest utrzymywanie inflacji w przedziale od 0% do 2%.
Jednym z czynników niskiej inflacji jest status franka szwajcarskiego jako waluty bezpiecznej przystani. Umocnienie franka obniża ceny importu, co ma duże znaczenie dla gospodarki kraju, i wywołuje presję deflacyjną. W 2025 roku frank umocnił się o ponad 12% wobec dolara amerykańskiego na tle zmienności rynkowej, jednak w tym roku dolar częściowo odrobił straty, zyskując około 4% wobec szwajcarskiej waluty.
Więcej aktualnych wiadomości na kanale UA.News w Telegramie Telegram.
Oczekiwania rynku dotyczące podwyżki
Mimo obecnej decyzji traderzy oczekują, że regulator z czasem rozpocznie cykl zacieśniania polityki pieniężnej. Rynek ocenia prawdopodobieństwo podwyżki stopy lub utrzymania jej bez zmian w grudniu jako niemal równe, a prawdopodobieństwo rozpoczęcia podwyżek do początku 2027 roku przekracza 90%.
Według LSEG uczestnicy rynku wyceniają wzrost głównej stopy co najmniej do 0,75% do września przyszłego roku. Ekonomiści UBS wcześniej oczekiwali podwyżki w czerwcu 2027 roku, lecz wskazali, że osłabienie franka, wysokie ceny ropy oraz odporność gospodarek USA i strefy euro mogą przybliżyć taką decyzję. Od czerwcowego posiedzenia Szwajcarskiego Banku Narodowego frank osłabił się o ponad 2% wobec euro i o ponad 1% wobec dolara amerykańskiego.
Specyfika szwajcarskiej gospodarki
Gideon Tumong, kierownik specjalizacji finansowej w HIM Business School, zaznaczył, że napływ zagranicznego kapitału wspiera franka i pomaga ograniczać importowaną inflację. Udział energii w szwajcarskim koszyku inflacyjnym wynosi około 3,5%, wobec około 7% w strefie euro. Zdaniem profesora ekonomii INSEAD i zewnętrznego konsultanta MFW Antonio Fatasa, długa historia niskiej inflacji w Szwajcarii również utrzymuje oczekiwania inflacyjne na niskim poziomie.
