Глобальная рецессия - новое лицо кризиса: США ожидает финансовый Армагеддон
Мир на пороге нового финансово-экономического кризиса, в которого будут ужасные последствия, заявил бывший глава Банка Англии Мервин Кинг (Mervyn King, Bank of England).
«Следуя новой ортодоксальной денежно-кредитной политики и делая вид, что мы обезопасили банковскую систему, мы движемся в сторону этого кризиса», - отметил в своем выступлении Кинг на ежегодной встрече МВФ в Вашингтоне.
Кинг глубоко убежден, что новый кризис способен вызвать хаос в глобальной экономике, который наблюдался в 2008-2009 годах.
Наибольшие разрушительные последствия новый кризис принесет демократической рыночной системе, пишут The Guardian.
Мир переживает очередной период значительных политических потрясений. Прежде всего речь идет о торговой войне США и КНР, массовые протесты в Гонконге, проблемы в развивающихся странах — Аргентине, Турции и Чили, Растущую напряженность в отношениях Франции и Германии, а также перманентную жесткую политическую борьбу между республиканцами и демократами в США.
В МВФ отмечают, что в торговой войне не будет победителей — проигрывают все. Ведь для мировой экономики совокупный эффект торговых конфликтов может означать потерю примерно 700 млрд долларов к 2020 году, или примерно 0,8 процента ВВП. Для сравнения, это примерно равно величине всей экономики Швейцарии.
Мервин Кинг убежден, что мировая экономика находится в ловушке низкого роста. А десятилетнее восстановление после глобального финансово-экономического кризиса 2008-2009 годов было значительно слабее, чем рост экономики после Великой депрессии.
Он отмечает, что, действительно, кризис не будет похож на предыдущие, ведь надвигается период глобальной рецессии: «После Великой инфляции, Великой стабильности и Великой рецессии мы входим в период Великой стагнации», - подчеркнул Мервин Кинг.
Он также прогнозирует ужасные последствия для рынка США. Кинг отметил, что США будут иметь дело с «финансовым Армагеддоном», если Федеральной резервной системе (ФРС) не хватит возможностей для борьбы с новой проблемой, которая очень нагадывает ипотечный кризис 2007 года. Поэтому, убежден он, от нового финансово-экономического кризиса больше всего пострадают Соединенные Штаты Америки.
Однако, по мнению банкира, существует возможность избежать «финансового Армагеддона», если конгресс ограничит ФРС в расширении кредитной экспансии.
Напомним, прогнозируется, что кризис может начаться в США. Американские компании также страдают от торговых войн, которые создают неопределенность уменьшая уверенность инвесторов в США. Второй фактор заключается в окончании программы Трампа по налоговому стимулированию экономики США, которая поддерживает относительно высокие темпы роста экономики. Программа завершается в 2020 году.
Стоит заметить, что многие экономисты считают экономику США искусственно перегретой, поэтому без подобных стимулов возрастают риски рецессии.
В глобальном масштабе проблемы, по мнению аналитиков JPMorgan, похожи. Эксперты JPMorgan убеждены, в 2020 году мировой экономике грозит рецессия из-за перегрева на биржевом и сырьевом рынках. Финансовые кризисы происходят примерно раз в 10-15 лет, поэтому время нового уже приближается.
Кризис — результат развития и инноваций
Неожиданно для всех, выяснилось в 2008 году, что под влиянием инновационных технологий глобальный финансовый рынок существенно изменился. Международные инвестиционные фонды и банки расширили эмиссию денег (частично через механизмы кредитования) без участия центробанков.
Банки накапливали долги, которые не имели перспектив к погашению (токсические долги, в том числе ипотечные), формируя из них конструкции финансовых инструментов, перекрывали надежными займами, продавая другим инвесторам.
Летом 2008 года, когда выяснилось, что эти финансовые конструкции (инструменты) ничего не стоят, на финансовом рынке образовалась долговая яма в триллионы долларов США.
Это привело к падению нескольких крупнейших банков США и глубокой с 1920-1930-х годов рецессии в мировой экономике.
Правительства и центробанки развитых стран бросили на борьбу с кризисом режим количественного смягчения, новые нормы регулирования банков и инвестиционных фондов, с целью предотвращения в дальнейшем появления «токсичных» инструментов.
Новые подходы — требование времени
Приоритетные задачи экономической политики для обеспечения более активного и более устойчивого роста прежде всего заключаются во взвешенном применении монетарной политики и повышению финансовой стабильности.
МВФ рекомендует расширить применение фискальных инструментов для решения текущих проблем, в реализации структурных реформ, направленных на экономический рост, развитие международного сотрудничества и решения проблем с климатом.
Монетарная политика, финансовая стабильность
Центральные банки в странах мира пытаются выполнить свои мандаты в тяжелых условиях. Независимость центробанков является фундаментом обоснованной монетарной политики, отмечают в МВФ.
Чтобы центробанки были максимально эффективными, нужно формировать широкие возможности для коммуникаций со стейкхолдерами, быть максимально транспарентными. Центробанки традиционно должны опираться на исследования и реальные статистические данные, поддерживая процентные ставки на низком уровне — но там, где это целесообразно. Особенно с учетом того, что инфляция во многих странах остается низкой, а общий рост экономики ослабляется.
Однако процентные ставки во многих странах с развитой экономикой уже слишком низкие или отрицательные. Действующие длительное время низкие ставки имеют связь с негативными побочными эффектами и последствиями. Все это приводит к финансовым факторов уязвимости.
В МВФ исследовали, если произойдет серьезный спад, корпоративный долг, связанный с риском дефолта, повысится до $ 19 трлн, или почти до 40% совокупного долга в восьми ведущих экономиках мира. Это превышает уровни, которые наблюдались во время финансового кризиса 2008-2009 годов.
Напомним, Международный валютный фонд спрогнозировал, что мировая экономика находится на пороге очередного финансового краха. Главной проблемой является огромный суммарный долг стран мира. В прогнозе Фонда указано, что накануне кризиса 2008 года среднее соотношение глобального долга к ВВП составило 36%, а сейчас — более 50%. Сумма астрономическая - 184 триллиона долларов.
Низкие процентные ставки также побуждают инвесторов прибегать к поиску более высокой доходности в странах с формирующимся рынком. Это делает много небольших стран уязвимыми по внезапным разворотов потоков капитала.
Поэтому, необходимо разрабатывать новые макропруденциальные инструменты. Следует искать новые подходы для улучшения управления рынком, уменьшение финансовых подъемов и спадов.
МВФ отмечает ключевой тезис: меры монетарной и финансовой политики не могут в одиночку решить эту задачу. Центральную роль должна играть фискально-бюджетная политика.
Рецепты для Украины
В период становления, страны решают, какие меры являются наиболее важными и эффективными. МВФ отмечает, что все решения следует рассматривать через призму долгосрочной перспективы.
Потенциальные потери рабочих мест от автоматизации, трудовой миграции и меняющейся демографической ситуации требуют от стран преобразования структуры своей экономики.
Новое исследование МВФ, которое сосредоточено именно на странах с формирующимся рынком и развивающихся странах, отражают, что только структурные реформы могут привести к повышению производительности и обеспечить огромные экономические выгоды.
Эти изменения являются необходимым условием достижения высшей динамики роста в средне- и долгосрочной перспективе.