Дефицит внешней торговли за три квартала вырос в полтора раза: почему ухудшилась ситуация?

На равновесие платежного баланса влияют различные конъюнктурные, сезонные, циклические, структурные и другие факторы. Важнейшими долгосрочными факторами являются структурные особенности национального хозяйства: отраслевая структура, эффективность, экспортно-импортная ориентация производства; качество и импортоемкость продукции, место страны в международном разделении труда; степень ее зависимости от определенных рынков сбыта и снабжения, склонность населения к потреблению импортных товаров и услуг. Основными факторами краткосрочного воздействия являются внешние шоки и меры экономической политики, которые действуют на платежный баланс через реальный обменный курс, процентные ставки, сбережения и инвестиции.

Как сообщает Национальный банк Украины, дефицит текущего счета платежного баланса в сентябре расширился до 1,7 млрд долл. США на фоне ухудшения динамики экспорта и значительных плановых выплат по обслуживанию государственного долга.

При этом в январе - сентябре дефицит текущего счета вырос до 3,9 млрд долл. США по сравнению с 1,5 млрд долл. США в соответствующем периоде прошлого года.

Стоит отметить, что объемы экспорта товаров в сентябре сократились на 3.6% до 3.3 млрд долл. США. Но в целом за период январь-сентябрь экспорт товаров вырос на 9.9% до 31.5 млрд долл. США.

По оценкам НБУ, динамика экспорта ухудшилась по всем товарным группам, прежде всего через ниже урожай ранних зерновых, меньше переходящие запасы отдельных технических культур урожая предыдущего года, ремонтные работы на металлургических заводах, сложности с транспортировкой и некоторое ухудшение внешней ценовой конъюнктуры. Как следствие, стоимостные объемы экспорта зерновых культур сократились на 4.6% г / г, семена масличных - на 16.9%, масел и жиров - на 7%, а рост экспорта руд замедлился до 0.8% г / г, продукции металлургии - до 8.3% г / с.

Импорт товаров в сентябре составил 5.1 млрд долл. США, его годовые темпы роста оставались высокими (17.3%) на фоне устойчивого внутреннего спроса и высоких цен на энергоресурсы. Так, в сентябре увеличились физические объемы импорта нефтепродуктов, что на фоне высоких за последние четыре года мировых цен на нефть привело к существенному ускорению роста их стоимостных объемов (до 47% г/г). Продолжался рост импорта продукции машиностроения (на 22.6% г/г), а высокий потребительский спрос продолжал поддерживать рост импорта промышленных изделий (на 36.3% г/г).

В целом за январь-сентябрь по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, импорт товаров вырос на 15.6% до 40,6 млрд долл. США.

Чистый приток капитала по финансовому счету в сентябре составил 1,1 млрд долл. США (в сентябре прошлого года – 1,3 млрд долл. США) и был обеспечен операциями частного сектора прежде всего по торговым кредитам.

Кроме того, в сентябре возобновилось сокращение наличной валюты вне банков (на 142 млн долл. США), отражая прежде всего уменьшение спроса на валюту со стороны населения.

Чистый приток прямых иностранных инвестиций составил 102 млн долл. США, 93% которого было направлено в реальный сектор в форме акционерного капитала. За январь - сентябрь этого года чистый приток прямых иностранных инвестиций оценен в 1.5 млрд долл. США (28% из которых составляли операции переоформления долга в уставный капитал).

В целом за январь - сентябрь 2018 чистый приток средств по финансовому счету сформировался на уровне аналогичного периода 2017 года и составил 3,4 млрд долл. США.

Платежный баланс в сентябре сведен с дефицитом на уровне 582 млн долл. США. В результате международные резервы по состоянию на конец сентября снизились до 16.6 млрд долл. США, что обеспечивает финансирование импорта будущего периода в течение 2.8 месяцев.

Платежный баланс за январь-сентябрь сведен с дефицитом 418 млн долл. США.

Стоит отметить, что разнообразие обстоятельств и мер экономической политики, долгосрочная динамика платежных балансов многих стран проявляет общую историческую тенденцию и характеризуется определенной цикличностью. В процессе исторического развития большинство индустриальных стран прошли в свое время или проходят сейчас одну из четырех стадий платежного баланса:

• молодая, растущая нация-должник с пассивным торговым балансом и дефицитным балансом текущих операций. Страна покупает больше, чем продает, тратит больше, чем получает, инвестирует больше, чем экономит, занимает больше, чем отдает в ссуду. Отдельные страны получают в этот период значительные текущие и капитальные трансферты. Заемные средства инвестируются в экономику, интенсивно развивается;


• зрелая нация-должник с положительным или уравновешенным торговым балансом, но отрицательным балансом текущих операций в целом. Страна экспортирует больше, чем импортирует, и тратит на внутренние нужды меньше, чем позволяет доход. Но она платит проценты по займам прошлых лет, поэтому сальдо текущих операций в целом отрицательное;


• новая нация-кредитор с активным торговым балансом и положительным сальдо текущих операций. Страна развивается собственными силами, пожинает плоды развития и помогает другим странам. Она инвестирует за рубеж гораздо больше, чем долг, превращаясь в международного чистого кредитора и донора. Баланс чистых внешних трансфертов становится нулевым или отрицательным;


• зрелая нация-кредитор пассивный торговый баланс, но положительное сальдо текущих операций в целом. Чистые доходы от иностранных инвестиций перекрывают дефицит внешней торговли товарами и услугами. Страна потребляет доходы от капитала. Баланс трансфертов - отрицательный.