Нацбанк будет в дальнейшем повышать учетную ставку, но рядовой украинец последствий не ощутит
Очередное повышение Национальным банком Украины учетной ставки вызвано не только рыночными факторами, но также давлением стейкхолдеров и бизнеса. Кроме того, на такие решения НБУ влияет и скрытая инфляция, когда официальная статистика не отражает рост цен на определенные товары. Об этом в эксклюзивном комментарии интернет-изданию UA.News рассказал аналитик по экономическим вопросам Международного центра перспективных исследований (МЦПИ) Егор Киян.
Эксперт считает повышение учетной ставки своевременным решением, поскольку у Нацбанка очень мощные аналитический отдел и отдел прогнозирования. Он напомнил, что тенденции усиления инфляционного давления начались давно, о чем свидетельствуют предыдущие повышения учетной ставки до нынешнего показателя. В то же время, по мнению аналитика, нынешняя ситуация в экономике Украины скорее определяется не рыночными факторами, а ожиданиями со стороны стейкхолдеров и игроков рынка.
«В Нацбанке понимают необходимость роста процентной ставки для приостановки инфляционных процессов. Поэтому на самом деле главный вопрос не в своевременности методов Нацбанка, а в размере учетной ставки – ее можно было повысить и на больший показатель, а также учесть возможность для маневрирования в будущем. В то же время, чем выше эта ставка, тем медленнее будет развиваться кредитование и бизнес, и, соответственно, медленнее расти экономика. Поэтому на НБУ сегодня оказывается давление с двух сторон: с одной стороны, это необходимость заботиться о социальном обеспечении и развитии, а с другой – бизнес, который хочет развиваться, и другие стейкхолдеры, которых эта ставка не устраивает, поскольку они запускают другие процессы, замедляющие развитие экономики»
аналитик по экономическим вопросам МЦПИКроме того, отметил экономист, сегодня в экономике Украины доминируют т.н. «скрытые инфляционные процессы», когда официальная статистика не отражает рост цен на определенные товары. Эксперт напомнил, что традиционно коэффициент инфляции рассчитывается через стоимость потребительской корзины по определенным категориям товаров и по определенным процентным соотношением этих категорий. Однако, по словам аналитика, при этом не учитывается ряд других факторов.
«Потребительская корзина не учитывает основные ключевые моменты или статьи расходов рядовых домохозяйств. Например, в потребительской корзине не учитывается стоимость мобильной связи. По моим наблюдениям, за последний год, месячная абонплата за пользование мобильной связью, увеличилась более чем в два раза – с 40 до 115 гривен. Это инфляция на уровне 200%. И вовсе не та инфляция, которую Нацбанк хочет таргетировать на уровне 5% в первом полугодии 2022 года. Однако это очень специфический расчетный показатель, который, говоря неэкономичным термином, является «средней температурой по палате»»
В то же время, отметил Егор Киян, инфляция – это не всегда плохо. Он напомнил, что часто инфляция растет одновременно с интенсивными темпами роста экономики и возникает явление под названием «инфляция роста». Однако в Украине, по словам экономиста, сегодня доминирует т.н. «скрытая инфляция». Это потребительская инфляция, когда цены на товары растут и это наносит вред экономике.
«Монополизация некоторых рынков, определенные тарифные асимметрии, замедление экономических процессов из-за коронакризиса и некоторые ограничения в деятельности бизнеса, так или иначе будут вызывать усиление инфляционных процессов. Поэтому мне кажется, что учетная ставка еще будет повышаться, но среднестатистический украинец не почувствует каких-либо негативных последствий. Потому что, во-первых, эта ставка обычно повышается на перспективу, а сам процесс может запуститься позже. И во-вторых, сама банковская система, рынок кредитования и бизнес, также испытывают эти изменения с опозданием – для этого существует временной лаг от 2 до 4 месяцев. За это время ситуация может измениться и Нацбанк сможет понизить учетную ставку. Вероятно, пройдет пик коронавирусной волны либо произойдут какие-то другие процессы, и позже ситуацию можно будет исправить»
Подытоживая, экономист отметил, что Нацбанк регулярно вынужден повышать учетную ставку из-за инфляционного шока, который провоцируют монополизация рынков, пандемия COVID-19 и некоторые крайне непредсказуемые решения правительства, которые принимаются односторонне, в рассинхроне с другими органами государственной власти, без диалога с бизнесом и учета интересов стейкхолдеров.
Напомним, Нацбанк принял решение с 16 апреля повысить учетную ставку с 6,5% до 7,5% годовых. Решение приняло для замедления инфляции во втором полугодии и возврата ее к цели 5% в первом полугодии 2022 года.
5 марта Нацбанк повысил учётную ставку с 6,0 до 6,5% годовых. Ставка повысилась впервые с апреля 2019-го.
Ранее в НБУ сообщили, что для ослабления фундаментального инфляционного давления и сбалансирования ожиданий, учетную ставку придется повышать и в дальнейшем.