Нацбанк анонсировал очередное повышение учетной ставки

Для ослабления инфляционного давления Национальному банку Украины (НБУ) придется и дальше повышать учетную ставку.

Как сообщает пресс-служба НБУ, 3 марта 2021 года состоялась дискуссия членов Комитета по монетарной политике Национального банка по уровню учетной ставки. Члены Комитета согласились, что для ослабления фундаментального инфляционного давления и сбалансирования ожиданий Национальному банку придется и дальше повышать учетную ставку.

В ходе заседания члены КМП уделили особое внимание усилению инфляционного давления в условиях восстановления мировой и украинской экономики.

Участники дискуссии отметили, что в начале года инфляция существенно ускорилась. Так, в январе она ожидаемо пересекла верхнюю границу целевого диапазона 5% ± 1 п. п. В феврале, по данным онлайн-мониторинга Национального банка, потребительские цены росли быстрее, чем предполагал базовый макропрогноз (Инфляционный отчет, январь 2021 года). Экономика Украины продолжала восстанавливаться. Спад ВВП в 2020 году (на 4,2%) оказался не таким существенным, как ожидалось в начале коронакризиса (на 6%). Ужесточение карантинных ограничений в январе имело временный негативный эффект на экономическую деятельность. Деловые настроения бизнеса заметно улучшились сразу после завершения январского локдауна. В частности, в феврале предприятия промышленности впервые за последние четыре месяца оптимистично оценили собственные экономические перспективы. Оценки в секторах торговли и услуг почти достигли равновесного уровня. Глобальная экономика тоже активно восстанавливается благодаря развертыванию вакцинации и масштабным программам стимулирования.

Члены КМП отметили, что проинфляционные риски для базового прогноза инфляции усилились. Цены на мировых товарных рынках, в частности на энергоносители и продовольствие, растут стремительнее, чем ожидалось. Увеличивается инфляционное давление со стороны стран-торговых партнеров через активизацию их экономик и девальвационные эффекты в отдельных странах. Внутреннее фундаментальное давление тоже ожидаемо усилилось. Так, несмотря на жесткие карантинные ограничения, розничный товарооборот в январе вырос на 3,5% г/г.

Существенно, по сравнению с прошлым годом, увеличились расходы украинцев на покупку товаров в интернет-магазинах. Инфляционные ожидания остаются завышенными. Однако приток иностранного капитала в государственные ценные бумаги в январе-феврале не имел заметного дезинфляционного эффекта через канал валютного курса.

Напомним, с 5 марта Нацбанк повысил учетную ставку с 6,0 до 6,5% годовых. Таким образом, ставка повысилась впервые с апреля 2019 года.

Ранее руководство НБУ планировало сохранить учетную ставку на уровне 6,0%, который был установлен с 22 января 2020 года. В то же время, регулятор не исключил повышения ставки, если усиление фундаментального давления на цены со стороны потребительского спроса не будет компенсировано другими факторами, а инфляционные ожидания продолжат ухудшаться.

Экономист Александр Охрименко отметил, что нынешняя учетная ставка Национального банка не соответствует экономическим реалиям Украины.