По ту сторону границы: чего ждать населению страны-агрессора в условиях вторжения

В ближайшей перспективе рынки могут оставаться крайне волатильными из-за высоких уровней инфляции в экономиках западного мира, анонсирования ведущими центробанками повышения ставок и прекращения покупки ценных бумаг на открытом рынке. Особым вызовом есть последствия эскалации противостояния России и цивилизованного мира.

В случае развития наиболее пессимистического сценария украинская экономика будет страдать от разрушительных последствий, что приведет к временным экономическим трудностям и гуманитарным проблемам. Однако в условиях партнерства и поддержки со стороны стран цивилизованного мира украинцы могут рассчитывать на масштабную помощь в решении экономических и гуманитарных последствий вторжения. В настоящее время Запад на практике демонстрирует солидарность с Украиной.

Возникает вопрос, а какова судьба страны-агрессора, которая в условиях введения санкций рискует попасть в международную изоляцию. Какой будет жизнь простых людей, особенно в условиях посткризисного восстановления на фоне безумного роста цен и ограниченного предложения?

Мы решили осветить, как будут развиваться события по ту сторону восточной границы в случае вторжения страны-агрессора.

Санкции против финансового сектора

Возможности привлечь инвестиции для российских компаний на международном рынке капитала существенно сужаются вследствие угрозы жестких санкций, подготовленных демократическим миром против страны-агрессора в случае вторжения в Украину.

Иностранные банки откладывают кредитование российских клиентов в связи с возможностью ограничительных мер и рисками невозврата средств, пишут обозреватели, в частности Банкста.

Инвесторы выжидают, что ФРС США и ЕЦБ готовят шаги по повышению процентных ставок, а это значит — взять ссуды или рефинансировать долги в валюте может быть выгоднее, пока денежные ресурсы не подорожали еще сильнее.

Однако на банки, работающие со страной-агрессором, все больше давят растущие требования регуляторов. В конце января Европейский центробанк рекомендовал кредитным организациям подготовиться к введению ограничительных мер в случае вторжения в Украину, а также запросил информацию о том, насколько они готовы к самому жесткому сценарию санкций, в том числе с отключением банков от SWIFT.

Как сообщает Financial Times, Европейский центробанк осуществил собственную оценку рисков, связанных с разными вариантами развития событий, и отдельно рекомендовал банкам, активно взаимодействующим с РФ, подготовиться к введению ограничительных мер против в случае вторжения в Украину.

Financial Times отмечает, что объем кредитов, выданных иностранными банками компаниям страны-агрессора и частным лицам, достигает $121 млрд. Кроме этого, на депозитах этих клиентов $128 млрд., размещенных клиентами из России. Согласно данным JPMorgan Chase, больше всего среди банков Европы со страной-агрессором финансово связаны французский Societe General, австрийский Raiffeisen и итальянский UniCredit. Кроме того, Евроценробанк обратился с просьбой к немецкому Deutsche Bank и нидерландскому ING предоставить данные об объемах их деятельности в России и Украине.

По данным Центрального банка страны-агрессора, совокупный внешний долг российской экономики в прошлом году увеличился на $11 млрд — до $478 млрд. В структуре этой суммы $62,5 млрд приходится непосредственно на государственный долг. Еще $79,8 млрд долларов – долговые обязательства российских банков перед иностранными кредиторами, причем в 2021 году они наращивали ссуды (на $7,7 млрд).

Нефинансовый сектор должен 301,6 млрд долларов, и за прошлый год эти обязательства уменьшились на $15,3 млрд.

Европейские банки выражают опасения, что возврат этих средств может быть невозможен при вторжении и введении соответственно жестких санкций против финансового сектора страны-агрессора. Также идея отключения SWIFT дискутируется, однако в качестве альтернативы выбран вариант санкций против крупных российских банков, пишет Reuters. Сбер и ВТБ уже находятся под ограничительными мерами, предусматривающими запреты привлекать на западных финрынках финансирование сроком более 14 дней. В рамках нового пакета, согласованного Евросоюзом и Соединенными Штатами, они могут оказаться под валютной блокадой, когда операции из-за западных корсчетов станут невозможными.

Однако данный сценарий, вероятно, предполагает переходный период, позволяющий закрыть позиции, предполагают источники Reuters. Кроме того, рассматривается ряд исключений – например, по оплате энергоносителей.

Изменение жизни рядовых граждан страны-агрессора

Вторжение в Украину и санкции со стороны демократического мира неизбежно принесут стране-агрессору девальвацию рубля, обвал рынков и удар по благосостоянию граждан, единодушные в своих утверждениях экономисты.

В случае вторжения, то есть пересечения границы войсками агрессора в любой форме, могут быть сразу введены ограничения на снятие депозитов и наличные в банкоматах, считает известный экономист Яков Миркин, заведующий отделом международных рынков капитала Института мировой экономики и международных отношений РАН.

Никто не может знать планов власти и соответственно дальнейшего развития событий, но это то, что происходит обычно, следуя логике событий, пишет Яков Миркин.

Ученый приводит пример событий во времена Второй мировой, когда снятие наличных со счетов было ограничено в первые дни, а для граждан был введен военный налог, а также налог на бездетных и одиночек, существенно повышен сельскохозяйственный и подоходный налоги.

В результате, если до войны поступления в госбюджет от налогов и займов населения составляли 10-12% доходов, то за четыре года войны их доля превысила 60%.

Согласно данным Центробанка страны-агрессора, на 1 января 2022 года граждане разместили на депозитах и ​​вкладных счетах в отечественных банках 34,7 трлн рублей. В разрезе валют структура вкладных счетов, следующая - 27,8 трлн – в рублях и 92,8 млрд долларов – в иностранной валюте.

Согласно оценке статистического ведомства, у граждан на руках еще 14,1 трлн рублей сбережений в наличных, из которых 8,7 трлн – в иностранных валютах, отмечает Росстат.

Однако обменные операции, в частности конвертация рублей в валюту также могут быть ограниченными, как и оборот наличной валюты, отмечает эксперт. Национальная валюта подвергнется падению, акции обесценятся, также облигации, облигации федерального займа (ОФП), начнется «паническое бегство капитала из РФ», говорится в сценарии Миркина.

«Рубль мы сможем наблюдать на уровне 85-90 (за доллар)», — разделяет оценку рыночных тенденций Евгений Коган, профессор высшей школы экономики, президент инвестиционной группы «Московские партнеры».

Катастрофический сценарий, при котором возможно кровопролитие, «сегодня имеет достаточно высокую вероятность реализации», сожалеет он.

Обвал цен на долговые бумаги правительства страны-агрессора может составить 15-20% (по 10-летним ОФП), инфляция «рванет», а Центробанк «для стабилизации ситуации будет вынужден резко усилить денежно-кредитную политику и нарастить ставку еще на 250-300 б.п.», прогнозирует Коган о развитии пессимистического сценария.

Миркин соглашается: цены возрастут невероятно – инфляция станет двусмысленной, Центробанк будет реагировать наращиванием учетной ставки. В результате обвала рынков биржевые торги могут остановить: биржа может вообще не открыться, или ее будут держать «временно закрытой», отмечает эксперт.

«Сразу прекратят обслуживать карты Visa и Mastercard, прежде всего за границей», добавляет экономист. Будут очереди, дефицит в магазинах, сокращение частного подвоза – все как в тяжелые времена СССР.

На долговом рынке «будем наблюдать большое количество дефолтов разных компаний», а в сегменте высокодоходных бондов, «вероятно, увидим коллапс», отмечает Евгений Коган.

Что касается глубины падения национальной валюты, то это будет зависеть от масштаба санкций. BCS GM спрогнозировал укрепление доллара до 103 рублей в зависимости от санкций. Если меры затронут узкий круг физических лиц, доллар поднимется до 81 рубля, прогнозирует главный экономист BCS Global Markets.

Санкционный законопроект от демократов, названный автором сенатором Бобом Менендесом «матерью всех санкций», поднимет рубль до отметки 88 за 1 доллар, прогнозирует эксперт BCS Global Markets.

Санкции в этом случае будут включать удар по крупнейшим банкам из перечня, куда включен Сбер, ВТБ, ВЭБ и Альфа-банк.

Следует отметить, самый жесткий сценарий – это отключение SWIFT. Он обернется «постоянным шоком», скачком доллара до 103 рублей и скатыванием экономики в длительную рецессию: ВВП сократится на 2,6% в 2022 году и на 4,3% за два года, оценивают в BCS Global Markets.

Кроме этого, на фоне падения покупательной способности доходов россиян в 2021 году, упавшей по половине базовых продовольственных товаров, согласно информации Росстата в итоговом докладе «О социально-экономическом положении» страны, агрессия вернет рядовых граждан во времена, когда ждали гуманитарную помощь из США в виде «ножек Буша». Ведь по итогам 2021 года потребительская инфляция, рассчитанная на корзину товаров, реально ежедневно покупаемых людьми, достигла 18%, отмечает исследовательский холдинг «Ромир».

В отличие от Росстата, который оценивает инфляцию в течение месяца по условной корзине, куда включено несколько сотен товаров и услуг – от картофеля и памперсов до копания могил и производства гробов – индекс-дефлятор «Ромира» сформирован на основе 15 миллионов покупок, совершенных реальными домохозяйствами страны-агрессора за период 2008-20 годов.

Он также учитывает 200 товаров широкого потребления (FMCG, Fast Moving Consumer Goods). Рассчитанная таким образом инфляция более чем вдвое превышает официальные данные Росстата (8,4%) и выводит Россию в антилидеры по темпам роста цен среди развивающихся рынков.

Инфляцию выше на декабрь прошлого года зафиксировали только Аргентина (50,9%) и Турция (36,1%), а также ряд африканских государств и страны-изгои, находящиеся на грани экономического коллапса (35% в Иране, 60,7%). Зимбабве (139% в Сирии, 686% в Венесуэле).

Напомним, ранее источники CNN и Bloomberg подтвердили информацию источников в Белом доме: война может начаться до окончания Олимпийских игр в Китае 20 февраля 2022 года.