Правоотношения разрушают бизнес-стратегию страны-агрессора: новые потери Газпрома в пользу Нафтогаза
«Газпром» снова потерпел поражение в судебной тяжбе с «Нафтогазом Украины», которому Стокгольмский арбитраж присудил $ 2,6 млрд компенсации за недопоставку газа на транзит.
Как сообщает пресс-служба «Нафтогаза», суды Нидерландов и Люксембурга отклонили апелляции Газпрома по делам о принудительном исполнении решения Стокгольмского арбитража.
Кроме того, в тот же день, решение в пользу Нафтогаза принял Окружной суд Люксембурга. Он отклонил жалобу Газпрома и подтвердил аресты в отношении российской компании на территории этой страны в рамках принудительного исполнения решения Стокгольмского арбитража.
Таким образом, Голландский суд подтвердил свою юрисдикцию по искам «Нафтогаза» о принудительном взыскании долга.
Стоит отметить важность такого вердикта в контексте экономических последствий. Для Газпрома, опасным представляется принятое аналогичное решение суда Люксембурга — юрисдикции, где зарегистрирована компания Gaz Capital SA, дочернего предприятия Газпрома, через которое, с целью привлечения займов на внешних рынках, российский монополист осуществляет выпуск облигаций в иностранной валюте.
Gaz Capital SA является эмитентом 23 выпусков евробондов «Газпрома» на общую сумму 1,424 триллиона рублей (по состоянию на 01.04.2019), что следует из отчетности за первый квартал. Эта же структура осуществляет обслуживание долга и погашения задолженности перед кредиторами.
Люксембургскую юрисдикцию имеет также компания Gaz Asia Capital SA - аналогичная «дочка» для займов в Азии. С ее помощью «Газпром» в декабре 2018 года впервые разместил евробонды в японских иенах в размере 37,5 млрд рублей (по состоянию на 01.04.2019).
Итак, в результате исков НАК «Нафтогаз» о принудительном взыскании долга с европейских структур «Газпрома» летом 2018 года, российский монополист оказался де-факто отрезанным от международных рынков капитала и был вынужден заморозить кредитную программу внешнего финансирования.
Таким образом, размещение евробондов в британских фунтах, которое планировалось в июле 2018 года пришлось отменить, поскольку возник риск, что все привлеченные деньги будут сразу же арестованы, комментируют источники в «Газпроме», пишет издание «Интерфакс».
Подача жалобы на юрисдикцию судов — был шаг, который позволял «Газпрому» выиграть время. Поэтому в ноябре Газпромом было продано еврооблигации на € 1 млрд, а в феврале 2019 - на $ 1,25 млрд.
Сейчас решением голландского суда был положен конец отсрочке, и ситуация лета 2018 для Газпрома имеет все основания повториться.
Напомним, НАК «Нафтогаз» неоднократно заявлял, что намерен добиваться ареста активов Gaz Capital SA.
Впрочем, текущих рисков монополисту страны-агрессора удалось избежать: Газпром успел погасить евробонды на $ 1 млрд долларов в конце апреля 2019 года.
Ближайшие критические даты для Газпрома — это 6 февраля 2020 - время наступления срока погашения выпуска ценных бумаг в сумме на $ 800 млн долларов, и 20 марта 2020 года, когда нужно провести расчеты с держателями выпуска в европейской валюте (€ 1 млрд).
Монополист страны-агрессора не оставляет надежд обжаловать решение суда, надеясь на апелляцию в Швеции, рассмотрение которой назначено на октябрь 2020 года.
Напомним, летом 2018 года, Газпром уже подавал апелляцию в окружной суд округа Свеа, в которой, аргументировал свою исковую позицию выводами эксперта-лингвиста, настаивая, что решение арбитража о штрафе было принято незаконным способом - с участием посторонних лиц.
«Большая часть постановления арбитражного суда написана не арбитрами, а другим лицом», - утверждал «Газпром». Но убедить судей не удалось, и суд отклонил апелляцию в июне 2018 года, как такую, которая не имеет оснований для рассмотрения.
Кроме прочего, в июле Нафтогаз сообщил, что коммерческий суд Высокого суда Англии и Уэльса в рамках иска НАК «Нафтогаз Украины» обязал Газпром в случае получения дивидендов от Nord Stream внести $ 145 млн с принадлежащей ему суммы на счет судебной инстанции в качестве гарантии выполнения требований суда.
Соответствующее решение суд принял 11 июня 2019 года, учитывая продление сроков рассмотрения апелляции на решение Стокгольмского арбитража в Швеции и возможные дополнительные проценты по долгу, которые Газпрома придется заплатить Нафтогазу.
Кроме того, Английский коммерческий суд обязал Газпром при принятии новых решений акционерами Nord Stream о выплате дивидендов, получать согласие Нафтогаза, или согласование суда для получения таких средств.
Как сообщалось, в марте Английский коммерческий суд возложил на Газпром дополнительные обязательства насчет не сокрытия и не вывода своих активов с юрисдикции Англии и Нидерландов. Кроме того, суд обязал Газпром предоставить денежное обеспечение объемом $ 200 млн на счет суда или эскроу-счет одного из лондонских банков в качестве гарантии выполнения требований суда.
Согласно решению британского коммерческого суда, принудительное исполнение решения Стокгольмского арбитража в транзитном деле между Нафтогазом и Газпромом на территории Англии и Уэльса станет возможным после принятия решения Апелляционным судом округа Свеа.
Напомним, российский монополист «Газпром» столкнулся с резким падением доходов от реализации газа на внешних рынках, о чем свидетельствует оперативные статистические данные Центрального банка РФ. Как показано в платежном балансе страны за второй квартал, экспортные доходы «Газпрома» упали почти на 40%.
В апреле-июне, согласно данным ЦБ РФ, сбыт газа на внешних рынках обеспечил лишь $ 8,7 млрд валютной выручки. По сравнению с первым кварталом 2019 - $ 14,1 млрд, что обусловило падение поступлений валютной выручки — на 38,2%, а в годовом выражении — на 20%. За два года такой показатель валютной выручки стал минимальным.
В этом контексте следует осветить актуальные вопросы дальнейших перспектив договора транзита газа по территории Украины.
Неопределенность с транзитом газа по территории Украины заставляет покупателей готовиться, заполняя подземные хранилища. Однако, запасы в естественных хранилищах газа уже находятся на рекордных в истории отметках, а к августу все мощности по хранению будут исчерпаны.
Если транзитный договор не будет заключен до 31 декабря 2019 года, Газпрому придется продавать газ европейским потребителям в объеме 5,5-6 млрд. куб. м. в месяц из природных хранилищ газа. Учитывая то, что часть газа в природных хранилищах является технологическим, который используется для обеспечения сглаживания пиков потребления зимой вследствие резкого снижения температуры. Следовательно, отбирать весь газ из природных хранилищ «Газпром» технологически не способен. В лучшем случае, «Газпром» сможет выполнять свои обязательства перед европейскими потребителями только до конца февраля, использовав ранее закачанный в хранилища газ.
Учитывая существенные финансовые потери для монополиста и риски недофинансирования, обусловленные решением арбитражных инстанций, Газпром подвергается росту финансовых потерь и возникновению репутационных рисков поставщика. Учитывая категорическую позицию Газпрома, там считают, что Нафтогаз и власть Украины вынуждены будут пойти на уступки. Но, как только объем поступлений газа от «Газпрома» начнет падать, монополисту будет достаточно проблематично подтверждать свою надежность, как поставщика газа, а следовательно, он вынужден будет в корне пересмотреть свою переговорную позицию.
Итак, если представителям Украины в переговорном процессе хватит выдержки и дипломатического мастерства, то на переговорах о заключении транзитного договора преимущества будут на стороне украинской стороны.