Война россии против Украины: причины резкого замедления ведущих экономик
Экономическое восстановление Европы замедлилось в первые недели марта после агрессии россии в Украину, в то время как деловая активность в США возросла, как показали опросы деловых кругов.
Об этом пишет The Wall Street Journal. Последствия войны быстро распространились по Европе, нарушив и без того напряженные цепочки поставок, ослабив доверие и вызвав резкий рост цен на сырье и энергоносители. Снятие пандемических ограничений в сфере услуг в Европе пока смягчает удар. Но экономисты ожидают, что этот положительный эффект исчезнет, а война нанесет более тяжелый урон экономическому росту, поскольку более высокие затраты на энергию подтолкнут потребительские цены вверх.
Оценка роста мировой экономики
Конференция ООН по торговле и развитию в четверг понизила свои прогнозы экономического роста в 2022 году в ответ на войну россии против Украины. Теперь ожидается, что мировая экономика вырастет на 2,6%, тогда как ранее ожидалось увеличение на 3,6%.
Рисунок 1 – Возрастание затрат
Источник: S&P Global; au Jibun Bank (Japan)
Большая часть замедления произойдет в еврозоне, где Unctad теперь ожидает увидеть рост всего на 1,7%, что вдвое меньше, чем ожидалось ранее. Напротив, он понизил свой прогноз роста в США до 2,4% с 3%.
Оценка перспектив экономической активности
Информационная компания S&P Global в четверг сообщила, что ее сводный индекс менеджеров по закупкам для еврозоны — показатель активности в производственном секторе и секторе услуг — упал до 54,5 в марте с 55,5 в феврале. Это меньшее падение, чем предсказывали экономисты, опрошенные The Wall Street Journal на прошлой неделе. Значение выше 50,0 указывает на увеличение активности.
Американские фирмы по отдельности сообщили о росте активности в марте, чему способствовало восстановление спроса, поскольку количество случаев заболевания COVID-19 снизилось из-за Omicron. Устранение узких мест в поставках и найма позволило компаниям увеличить производство, хотя они также отметили, что война на Украине и карантин в Китае все больше нагружают цепочки поставок, говорится в исследовании S&P Global.
Индекс менеджеров по закупкам для поставщиков услуг в США вырос до восьмимесячного максимума 58,9 в марте с 56,5 в феврале. Производители сообщили о росте активности в марте: PMI составил 58,5, самый высокий показатель за шесть месяцев, по сравнению с 57,3 в феврале.
Многие европейские страны в значительной степени зависят от поставок энергоносителей из России, в том числе нефти и природного газа, которые транспортируются по трубопроводам. Цены на энергоносители росли в течение нескольких месяцев, предшествовавших вторжению России в соседнюю страну 24 февраля, и с тех пор продолжают расти из-за опасений, что поставки будут прерваны в ближайшие месяцы.
В результате предприятия еврозоны сообщили о самом резком росте затрат с момента начала сбора данных в 1998 году. Субиндекс, измеряющий затраты, вырос до 81,6 в марте с 74,8 в феврале, что намного выше предыдущего рекордного максимума в 76,0 в ноябре 2021 года, предприятия подняли свои собственные цены.
«Война усугубила существующее ценовое давление, связанное с пандемией, которое неизбежно приведет к повышению потребительских цен в ближайшие месяцы», — сказал Крис Уильямсон, главный экономист S&P Global.
Фактор вторжения россии в Украину
Вторжение также нанесло удар по потребительскому доверию еврозоны, согласно обзору, опубликованному Европейской комиссией в среду. Ежемесячный опрос зафиксировал более слабые настроения в начале марта, сравнимые с теми, которые наблюдались в начале 2020 года, когда разразилась пандемия.
S&P Global сообщило, что европейские производители автомобилей были одними из наиболее пострадавших предприятий в первые недели вторжения. Конфликт вызвал нехватку некоторых деталей, которые производятся в Украине, что привело к приостановке производства на некоторых заводах по всей Европе. Тем не менее, эти блокировки поставок, похоже, ослабевают.
«Из-за краткосрочного улучшения ситуации с поставками компонентов Volkswagen Sachsen может нарастить производство на заводах в Цвиккау и Дрездене на следующей неделе быстрее, чем планировалось», — заявил представитель немецкого автопроизводителя Volkswagen AG. Завод в Цвиккау является основным заводом компании по производству электромобилей в Европе.
Прогноз экономического роста ЕС и США
Европейский центральный банк уже понизил свой прогноз экономического роста в еврозоне в этом году до 3,7% с 4,2%, предполагая, что перебои с поставками энергии и недоверие окажутся временными и что глобальные цепочки поставок существенно не пострадают.
В банке заявили, что ущерб, нанесенный вторжением россии, может быть больше. По его словам, сокращение поставок природного газа в россию может привести к замедлению роста до 2,5–2,3%.
Ранее в этом месяце центральный банк заявил, что сократит покупки государственных облигаций в ближайшие три месяца и может полностью прекратить их к сентябрю, чтобы сдержать рост годового уровня инфляции, который в феврале составлял 5,9%. Политики подчеркивают, что они будут гибкими в своем реагировании на экономические события в ближайшие месяцы, а не будут придерживаться заранее определенного пути.
«Нынешняя исключительная неопределенность означает, что мы должны скромно относиться к тому, насколько точно мы можем предсказать будущее состояние экономики», — сказал Фрэнк Элдерсон, устанавливающий ставки ЕЦБ, в своем выступлении в четверг.
ЕЦБ заявил, что может повысить ключевую процентную ставку «через некоторое время» после того, как прекратит покупать облигации, в то время как Федеральная резервная система дала понять, что, вероятно, повысит ключевую ставку еще шесть раз до конца этого года.
Однако ЮНКТАД предупредила, что чрезмерно быстрое ужесточение денежно-кредитной политики в богатых странах может привести к еще более резкому замедлению глобального роста, чем прогнозировалось, и поставить под угрозу способность некоторых развивающихся стран погасить свои долги. Базирующаяся в Женеве организация заявила, что признаков того, что рост инфляции резко повышает заработную плату, мало, и заявила, что увеличение стоимости заимствований не решит проблемы с цепочкой поставок, которые частично вызвали рост цен.
«Мы не уверены, что это сработает, — сказал Ричард Козул-Райт, директор отдела глобализации ЮНКТАД. «Вы не можете решить эти проблемы, подняв процентные ставки».
В США предприятия сферы услуг и обрабатывающей промышленности сообщили о широкомасштабном инфляционном давлении. Услуги в США продолжали повышать цены, поскольку фирмы перекладывали более высокие расходы на клиентов. Закупочная активность фабрик росла самыми быстрыми темпами с сентября 2021 года, поскольку предприятия стремились избежать роста цен в будущем, блокируя материалы. Однако индекс показал небольшое смягчение роста отпускных цен производителей.
Уверенность в перспективах производства в следующем году упала в марте до пятимесячного минимума, в основном из-за того, что поставщики услуг обеспокоены сокращением расходов, поскольку инфляция понижает доходы потребителей. В отдельном отчете Министерства торговли США в четверг говорится, что заказы на товары длительного пользования, такие как бытовая техника, компьютеры и автомобили, упали на 2,2% в феврале по сравнению с предыдущим месяцем.