Війна росії проти України: причини різкого уповільнення провідних економік
Економічне відновлення Європи сповільнилося у перші тижні березня після агресії росії в Україну, тоді як ділова активність у США зросла, як показали опитування ділових кіл.
Про це пише The Wall Street Journal. Наслідки війни швидко поширилися Європою, порушивши та без того напружені ланцюжки поставок, послабивши довіру та викликавши різке зростання цін на сировину та енергоносії Зняття пандемічних обмежень у сфері послуг у Європі наразі пом'якшує удар. Але економісти очікують, що цей позитивний ефект зникне, а війна завдає більшої шкоди економічному зростанню, оскільки вищі витрати на енергію спонукають споживчі ціни вгору.
Оцінка зростання світової економіки
Конференція ООН з торгівлі та розвитку у четвер знизила свої прогнози економічного зростання у 2022 році у відповідь на війну росії проти України. Тепер очікується, що світова економіка зросте на 2,6%, тоді як раніше очікувалося збільшення на 3,6%.
Рисунок 1 – Зростання витрат
Джерело: S&P Global; au Jibun Bank (Japan)
Більшість уповільнення відбудеться в єврозоні, де Unctad тепер очікує побачити зростання всього на 1,7%, що вдвічі менше, ніж очікувалося раніше. Навпаки, він знизив свій прогноз зростання США до 2,4% з 3%.
Оцінка перспектив економічної активності
Інформаційна компанія S&P Global у четвер повідомила, що її зведений індекс менеджерів із закупівель для єврозони — показник активності у виробничому секторі та секторі послуг впав до 54,5 у березні з 55,5 у лютому. Це менше падіння, ніж прогнозували економісти, опитані The Wall Street Journal минулого тижня. Значення вище 50,0 вказує збільшення активності.
Американські фірми окремо повідомили про зростання активності у березні, чому сприяло відновлення попиту, оскільки кількість випадків захворювання на COVID-19 знизилася через Omicron. Усунення вузьких місць у постачанні та найму дозволило компаніям збільшити виробництво, хоча вони також зазначили, що війна в Україні та карантин у Китаї все більше навантажують ланцюжки поставок, йдеться у дослідженні S&P Global.
Індекс менеджерів із закупівель для постачальників послуг у США зріс до восьмимісячного максимуму 58,9 у березні з 56,5 у лютому. Виробники повідомили про зростання активності у березні: PMI становив 58,5, найвищий показник за шість місяців, у порівнянні з 57,3 у лютому.
Багато європейських країн значною мірою залежать від постачання енергоносіїв з росії, у тому числі нафти та природного газу, що транспортуються трубопроводами. Ціни на енергоносії зростали протягом кількох місяців, що передували вторгненню росії в сусідню країну 24 лютого, і відтоді продовжують зростати через побоювання, що постачання буде перервано найближчими місяцями.
В результаті підприємства єврозони повідомили про різке зростання витрат з моменту початку збору даних у 1998 році. Субіндекс, який вимірює витрати, виріс до 81,6 у березні з 74,8 у лютому, що набагато вище попереднього рекордного максимуму в 76,0 у листопаді 2021 року, підприємства підняли свої власні ціни.
«Війна посилила існуючий ціновий тиск, пов'язаний з пандемією, який неминуче призведе до підвищення споживчих цін протягом найближчих місяців», - сказав Кріс Вільямсон, головний економіст S&P Global.
Чинник вторгнення росії в Україну
Вторгнення також завдало удару по споживчій довірі єврозони, згідно з оглядом, опублікованим Європейською комісією в середу. Щомісячне опитування зафіксувало послаблення настроїв на початку березня, порівняні з тими, що спостерігалися на початку 2020 року, коли вибухнула пандемія.
S&P Global повідомило, що європейські виробники автомобілів були одними із найбільш постраждалих підприємств у перші тижні вторгнення. Конфлікт викликав нестачу деяких деталей, що виробляються в Україні, що призвело до припинення виробництва на деяких заводах по всій Європі. Проте ці блокування поставок, схоже, слабшають.
«Через короткострокове поліпшення ситуації з постачанням компонентів Volkswagen Sachsen може наростити виробництво на заводах у Цвіккау та Дрездені наступного тижня швидше, ніж планувалося», - заявив представник німецького автовиробника Volkswagen AG. Завод у Цвіккау є основним заводом компанії з виробництва електромобілів у Європі.
Прогноз економічного зростання ЄС та США
Європейський центральний банк вже знизив свій прогноз економічного зростання в єврозоні цього року до 3,7% з 4,2%, припускаючи, що перебої з постачанням енергії та недовіра виявляться тимчасовими й що глобальні ланцюжки постачань суттєво не постраждають.
У банку заявили, що збитки, завдані вторгненням росії, можуть бути більшими. За його словами, скорочення постачання природного газу до росії може призвести до уповільнення зростання до 2,5–2,3%.
Раніше цього місяця центральний банк заявив, що скоротить покупки державних облігацій у найближчі три місяці та може повністю припинити їх до вересня, щоб стримати зростання річного рівня інфляції, що у лютому становив 5,9%. Політики наголошують, що вони будуть гнучкими у своєму реагуванні на економічні події протягом найближчих місяців, а не дотримуватимуться заздалегідь визначеного шляху.
«Цьогорічна виняткова невизначеність означає, що ми повинні скромно ставитися до того, наскільки точно ми можемо передбачити майбутній стан економіки», - сказав Френк Елдерсон, який встановлює ставки ЄЦБ у своєму виступі у четвер.
ЄЦБ заявив, що може підвищити ключову процентну ставку «через деякий час» після того, як припинить купувати облігації, тоді як Федеральна резервна система США дала зрозуміти, що, ймовірно, підвищить ключову ставку ще шість разів до кінця цього року.
Однак ЮНКТАД попередила, що надмірно швидке посилення грошово-кредитної політики в багатих країнах може призвести до ще різкішого уповільнення глобального зростання, ніж прогнозувалося, і поставити під загрозу здатність деяких країн, що розвиваються, погасити свої борги. Організація, що базується в Женеві, заявила, що ознак того, що зростання інфляції різко підвищує заробітну плату, мало, і заявила, що збільшення вартості запозичень не розв'язує проблем з ланцюжком поставок, які частково обумовили зростання цін.
«Ми не впевнені, що це спрацює, – сказав Річард Козул-Райт, директор відділу глобалізації ЮНКТАД. «Ви не можете розв'язувати ці проблеми, піднявши відсоткові ставки».
У США підприємства сфери послуг та обробної промисловості повідомили про широкомасштабний інфляційний тиск. Послуги США продовжували підвищувати ціни, оскільки фірми перекладали вищі витрати клієнтів. Закупівельна активність фабрик зростала найшвидшими темпами з вересня 2021 року, оскільки підприємства прагнули уникнути зростання цін у майбутньому, блокуючи матеріали. Проте індекс показав невелике пом'якшення зростання цін на відпуск виробників.
Впевненість у перспективах виробництва наступного року впала у березні до п'ятимісячного мінімуму, переважно через те, що постачальники послуг стурбовані скороченням витрат, оскільки інфляція досить сильно послаблює доходи споживачів. В окремому звіті Міністерства торгівлі США у четвер йдеться, що замовлення на товари тривалого користування, такі як побутова техніка, комп'ютери та автомобілі, впали на 2,2% у лютому у порівнянні з попереднім місяцем.