Прогноз Morgan Stanley: какими на самом деле будут ВВП, валютный курс и экономика Украины

Прогноз Morgan Stanley: какими на самом деле будут ВВП, валютный курс и экономика Украины

Діденко Сергій
Автор
Діденко Сергій
UA.NEWS
Поделиться:

Экономика Украины начиная со второго полугодия демонстрирует динамику, которая противоречит многим прогнозом рейтинговых агентств еще в начале 2019 года.

Авторитетные рейтинговые агентства, такие как Fitch Ratings, Standard & Poor’s Global Ratings, Morgan Stanley признают прогресс, прогнозируя существенный рост экономики на среднесрочную перспективу. Национальный банк также пересмотрел предыдущий прогноз на более оптимистичный, учитывая усиление благоприятных фундаментальных факторов для снижения инфляции, в частности через канал валютного курса.

И в свете недавней презентации Программы курса правительства Украины, мы решили проанализировать расхождения в прогнозах и основания для правительственного оптимизма отделяя экономические реалии от популизма.

Прогноз ВВП от Morgan Stanley

Инвестиционный банк США Morgan Stanley улучшил ожидания роста украинской экономики на 2020 год, пишет издание НВ Бизнес.

В Morgan Stanley решили пересмотреть ожидания по украинской экономике в связи с предстоящим запуском рынка земли.

Необходимо отметить, в апреле 2019 года банк прогнозировал, что рост ВВП Украины в 2020 году составит 2,6%, но ожидания роста ВВП аналитиками были пересмотрены — до 3,2%.

Согласно прогнозам Morgan Stanley, в 2021 году ВВП будет продолжать рост и составит — 3,6%.

Что касается предідущих прогнозов, то аналитики Morgan Stanley ожидали снижения темпов роста ВВП до 2,7% в 2019 году и 2,6% в 2020 году.

Также, дефицит текущего счета Morgan Stanley прогнозировали на уровне 4% от ВВП в 2019 и 3,6% в 2020 году.

Выводы основывались на предположении о существовании политической и макроэкономической неопределенности для инвестиций, повышения тарифов на газ, высокой инфляции, которая сдерживает потребление домохозяйств.

Но уже на начало 4 квартала 2019 года, мы наблюдаем совершенно противоположную динамику в стране по всем экономическим показателям.

Прогноз Morgan Stanley курса доллара

Также аналитики пересмотрели прогнозы относительно гривны. Согласно подсчетам аналитиков, к концу 2019 года курс достигнет отметки в 26,5 грн / долл, а до конца 2020 года — 27,5 грн / долл.

В Morgan Stanley также отдельно отмечают, что Украина может получить первый транш от Международного валютного фонда уже к концу 2019 года, при условии принятия закона о государственном бюджете на 2020 год.

Напомним, аналитики Morgan Stanley в мартовском прогнозе отмечали, что к концу 2019 года курс гривны снизится до 31 гривны за доллар.

В отчете Morgan Stanley также говорилось, что до конца 2020 года гривна девальвирует еще сильнее — до 32,5 грн / долл.

Прогнозы ведущих рейтинговых агентств

Недавно ведущее рейтинговое агентство Standard & Poor’s Global Ratings повысило долгосрочные иностранные и местные суверенные рейтинги валюты в Украину с «B-» на «B», а также был повышен рейтинг Украины по национальной шкале от «уровня uaВВВ» до «уровня uaА».

Кредитное рейтинговое агентство Standard & Poor’s подтверждает краткосрочные рейтинги на уровне «B». Прогноз — стабильный, говорится в обзоре рейтингового агентства.

Standard & Poor’s прогнозируют, что реальный ВВП будет расти в 2019 году и в последующих 2020 — 2022 годах (таблица 1).

Таблица 1 — Прогноз ВВП Украины от Standard & Poor’s, Morgan Stanley и НБУ на период 2019-2022 годов

Источник: НБУ, Standard & Poor’s, Morgan Stanley

Итак, отмечает, предыдущий прогноз Standard & Poor’s пересмотрен и сейчас является более оптимистичным. Поэтому рост ВВП прогнозируется выше прогнозируемых 2,5% — до 3,2 в 2019 году, с перспективой роста в среднем на уровне 3% в год в течение 2020-2022 годов.

Standard & Poor’s оценивала ВВП через призму скандала с ПриватБанком, проблем с МВФ, ухудшение инвестиционного климата и вызовов независимости НБУ.

Стоит отметить, правительственные прогнозы более оптимистичны — за пять последующих лет ВВП Украины должна вырасти минимум на 40%. В частности, в 2020-м ВВП страны должен увеличиться на 5%, а в 2021-2024-м расти на 7% ежегодно, говорится в Программе правительства.

Напомним, агентство Fitch Ratings в докладе за сентябрь 2019 года прогнозируют спад роста мирового ВВП после 3,2% в 2018 до 2,6% в 2019 и 2,5% в 2020 году (июньский прогноз снижен на 0,2%). Это будет самый медленный темп роста с 2012 года, когда кризис в еврозоне достигла своего пика, пишет UA.NEWS.

Кредитное рейтинговое агентство S & P, как и Morgan Stanley, также обновили прогноз курса гривны к доллару на 2019-2022 годы (таблица 2).

Таблица 2 — Прогноз курса гривны к доллару на 2019-2022 годы

Источник: МВФ, Standard & Poor’s, Morgan Stanley

Стоит отметить, МВФ прогнозировал в 2018 году, что среднегодовой курс гривны по итогам 2018 года составит 27,07 грн за доллар, в 2019 году девальвирует на 5,89% — до 28,655 грн за доллар, а в 2020 году — еще на 4,43%, до 29,925 грн за доллар.

Помимо прочего, 24 сентября 2019 года международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило долгосрочные рейтинги семи банков Украины (Long-Term Foreign and Local Currency Issuer Default Ratings — долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной и национальной валюте) до «B» с «B-». Прогноз — «позитивный».

Как отмечает Fitch, соответствующий Rating Watch Positive указывает на ожидания, согласно которым произошло усиление макроэкономической стабильности в Украине, выросли экономические перспективы, и продолжает стабилизироваться кредитный профиль государства, появляются предпосылки для роста кредитоспособности банков Украины.

На взгляд аналитиков Fitch, существенное улучшение операционной среды в Украине свидетельствуют о восстановлении банковского сектора, улучшение общего уровня платежеспособности и снижения рисков внешнего финансирования.

Напомним, правительство Украины планирует за 5 лет обеспечить экономический рост ВВП на 40%. Программой предусмотрено создание 1 млн новых рабочих мест, развитие инфраструктуры, включая все основные дороги (24 тыс. км) планируется привести в надлежащее состояние, будет активно развиваться железная дорога, построено 5 глубоководных портов и 15 аэропортов. И самое главное в контексте прогнозов — правительством планируется привлечь 50 млрд долларов прямых иностранных инвестиций.

Но, по мнению экспертов, показатели в программе правительства выглядят достаточно противоречивыми, без подкрепления четкими причинно-следственными моделями их появления. В программе фактически отсутствует экономическая модель и пути достижения поставленных целей, поэтому невозможно делать какие-либо предположения относительно жизнеспособности соответствующей программы. Проверить или возразить эти цифры практически невозможно. Например, украинская экономика будет расти на 7% в год. Но будет ли она расти благодаря этой программе правительства?

Правительство акцентируєт, что программа экономического развития построена на идеологии либертарианства. Но стоит отметить, что такая модель действует только в условиях наличия эффективных рыночных институтов и активного предпринимательства.

В Украине сейчас под монополиями находится около 60% украинской экономики и только 40% остается на активную предпринимательскую деятельность малого и среднего бизнеса. В таких условиях формируется модель для монополий и финансово-промышленных групп.

 

 

 

загрузка...
Поделиться:

Добавить комментарий

Такой e-mail уже зарегистрирован. Воспользуйтесь формой входа или введите другой.

Вы ввели некорректные логин или пароль

Sorry that something went wrong, repeat again!