$ 38.62 € 41.72 zł 9.67
+3° Киев +5° Варшава +2° Вашингтон
Какие рынки и активы интересуют международных инвесторов в Украине во время войны: рассказывает Ирина Семенюта, "Кэпитал менеджмент групп"

Какие рынки и активы интересуют международных инвесторов в Украине во время войны: рассказывает Ирина Семенюта, "Кэпитал менеджмент групп"

03 Листопада 2023 17:13

Как государство поддерживает крупные инвестиционные проекты в Украине. Какие активы остаются привлекательными даже во время войны, и какие отрасли имеют потенциал для роста и пока недооценены. О стратегических решениях инвесторов и их видении развития украинской экономики читайте в интервью Ирины Семенюты, совладелицы компаний управления активами "Кэпитал менеджмент групп", финансового эдвайзера в структурировании бизнеса и привлечении инвестиций.

 

Что происходит с инвестициями в украинские проекты сейчас, во время военного положения? Все ли инвесторы ждут завершения активных боевых действий, чтобы начать вкладываться в проекты?

Ирина Семенюта: Здесь надо определиться с понятием "инвестиции", которыми не является финансовая помощь или кредиты. В основном инвесторы удерживают свои решения и ждут стабилизации ситуации перед вложением средств в проекты. Однако, другие могут видеть возможности в сложных ситуациях и искать способы вложить деньги в те проекты, которые могут быть подходящими для этих условий.

На сегодня инвесторов прежде всего интересует аналитика и когда закончится война. Заинтересованность инвестора не означает, что завтра он запустит процессы производства. До запуска есть этап подготовки, который занимает, как правило, до 24 месяцев и стоит около 1% от инвестиций (анализ нормативной и разрешительной базы, построение модели, анализ процессов производства, выбор участка, закупка оборудования, понимание как работать с рынками сбыта).

Есть проекты как Green Field, так и Brown field, для Украины - это новые рабочие места, технологии, налоги и тому подобное. На сегодня важен также вопрос страхования, до сих пор такие соглашения являются единичными, но уже есть прецеденты.



В какие проекты заходят инвесторы? Какие сектора экономики остаются для них актуальными?

Ирина Семенюта: Давайте разделим инвестиции на внешние и внутренние. Интересуются сельским хозяйством, недрами и ископаемыми, военно-промышленным комплексом, зеленой энергетикой, инновациями. В Украине - актуальна сфера протезирования, очень качественные направления услуг, медицины, репродуктологии, красоты и эстетики, недооцененные - космическая отрасль, IT-сектор.

Каждый доллар прямых иностранных инвестиций привлечет еще $1 местных инвестиций. Каждое рабочее место, которое у нас будет создано, создаст от трех-четырех дополнительных мест. На самом деле украинский инвестор очень активен, даже активнее, чем иностранный. Гораздо труднее убедить иностранного инвестора, чем украинского, инвестировать.



Появляются ли в Украине новые активы, которые также становятся привлекательными для капиталовложений?

Ирина Семенюта: Украина, в принципе, - интересный актив. Понимаете, уже нет активов, которые можно купить за полцены. Все инвесторы всегда пытаются зайти в проект "на дне". Но уже не дно, и все это понимают. Стратегические и финансовые инвесторы принимают решения, исходя из разных критериев. Проектов очень много.

Насколько украинским компаниям сейчас доступно иностранное финансирование, если говорить о ресурсах международных доноров?

Ирина Семенюта: Хочу ответить на этот вопрос инфографикой министерства экономики (табл. 1).



Какой алгоритм действий должен быть в украинских компаний, чтобы получить такую финансовую поддержку во время военного положения в стране?

Ирина Семенюта: Во всем мире есть система IPA - Investment promotion agency. В Украине есть ряд агентств государственных и частных, способствующих улучшению инвестиционного климата и привлечению инвестиций.

Например, Офис по привлечению и поддержке инвестиций (UkraineInvest) способствовал привлечению инвестиций с 24 февраля 2022 года на сумму более $500 млн. Это индустриальные проекты, а не финансовая помощь или кредит. Это именно компании, которые решили построить предприятия. Некоторые из них начали в 2023 году, а некоторые начинают в 2024-м. Advantage Ukraine - это инвестиционная инициатива правительства Украины.

Возможно вы знакомы с Законом "О государственной поддержке инвестиционных проектов со значительными инвестициями". Идея которого - дать стимулы и до 30% государственной поддержки от капитальной инвестиции. А также освобождение от налога на прибыль на пять лет, освобождение от НДС на ввоз оборудования, возможность получения земельного участка в аренду без оплаты, без аукциона от местной власти или от государства. И к тому же, благодаря изменениям, которые подписал президент, есть возможность компенсировать расходы инвесторам за подключение к электро-, газо-, водопроводным сетям, построение дорог, железнодорожных путей и других инженерных сооружений, которые нужны для заводов. Проект бюджета Украины прошел первое чтение в Верховной Раде и именно на компенсацию заложено 3 млрд грн. Это проект, подчеркиваю.



По Вашим оценкам, как происходит адаптация украинского рынка инвестиций к войне, и как эти трансформации будут влиять на дальнейшее развитие всей национальной экономики?

Ирина Семенюта: Мы видим много новых фондов и влиятельных лиц, осуществляющих рассмотрение и контроль освоения средств. Решения инвесторов зависят от их обстоятельств, рисковой склонности и глубины их понимания ситуации.

Адаптация украинского рынка инвестиций к войне состоит из ряда изменений и вызовов:

  1. Уменьшение инвестиций из-за общей нестабильности и рисков.

  2. Перепрофилирование инвестиций: некоторые отрасли, такие как оборонная промышленность и инфраструктура, могут привлечь больше инвестиций из-за потребности в повышенной безопасности и военном оборудовании.

  3. Развитие внутренних рынков на обеспечение потребностей нации.

  4. Увеличение оборонных расходов.

  5. Необходимость минимизации рисков.


В зависимости от эффективности управления кризисом и способности обеспечить стабильность, Украина может испытать период экономических трудностей или, наоборот, рост объемов производства и отдельных отраслей. Развитие экономики будет сильно зависеть от решений правительства, предприятий и инвесторов во время этого тяжелого периода.