Як держава підтримує великі інвестиційні проєкти в Україні. Які активи залишаються привабливими навіть під час війни, та які галузі мають потенціал для зростання і поки що недооцінені. Про стратегічні рішення інвесторів та їхнє бачення розвитку української економіки читайте в інтерв'ю Ірини Семенюти, співвласниці компаній управління активами «Кепітал менеджмент груп», фінансового едвайзера у структуруванні бізнесу та залученні інвестицій.
Ірина Семенюта: Тут треба визначитися з поняттям "інвестиції", якими не є фінансова допомога або кредити. Здебільшого інвестори утримують свої рішення та чекають на стабілізацію ситуації перед вкладенням коштів у проєкти. Проте, інші можуть бачити можливості в складних ситуаціях і шукати способи вкласти гроші в ті проєкти, які можуть бути відповідними для цих умов.
На сьогодні інвесторів передусім цікавить аналітика і коли скінчиться війна. Зацікавлення інвестора не означає, що завтра він запустить процеси виробництва. До запуску є етап підготовки, що займає, як правило, до 24 місяців і коштує близько 1% від інвестицій (аналіз нормативної та дозвільної бази, побудова моделі, аналіз процесів виробництва, обрання ділянки, закупівля обладнання, розуміння як працювати з ринками збуту).
Є проєкти як Green Field, так і Brown field, для Украйни - це нові робочі місця, технології, податки тощо. На сьогодні важливе також питання страхування, досі такі угоди є поодинокими, але вже є прецеденти.
У які проєкти заходять інвестори? Які сектори економіки залишаються для них актуальними?
Ірина Семенюта: Давайте розділимо інвестиції на зовнішні та внутрішні. Цікавляться сільським господарством, надрами та копалинами, воєнно-промисловим комплексом, зеленою енергетикою, інноваціями. В Україні - актуальна сфера протезування, дуже якісні напрямки послуг, медицини, репродуктології, краси та естетики, недооцінені - космічна галузь, IT-сектор.
Кожен долар прямих іноземних інвестицій залучить ще $1 місцевих інвестицій. Кожне робоче місце, яке в нас буде створено, створить від трьох-чотирьох додаткових місць. Насправді український інвестор дуже активний, навіть активніший, ніж іноземний. Набагато важче переконати іноземного інвестора, ніж українського, інвестувати.
Чи з’являються в Україні нові активи, які також стають привабливими для капіталовкладень?
Ірина Семенюта: Україна, в принципі, - цікавий актив. Розумієте, вже немає активів, які можна купити за півціни. Всі інвестори завжди намагаються зайти в проект "на дні". Але вже не дно і всі це розуміють. Стратегічні та фінансові інвестори ухвалюють рішення, виходячи з різних критеріїв. Проєктів дуже багато.
Наскільки українським компаніям зараз доступне іноземне фінансування, якщо говорити про ресурси міжнародних донорів?
Ірина Семенюта: Хочу відповісти на це запитання інфографікою міністерства економіки. (Табл. 1)
Який алгоритм дій має бути в українських компаній, щоб одержати таку фінансову підтримку під час воєнного стану в країні?
Ірина Семенюта: В усьому світі є система IPA – Investment promotion agency. В Україні є низка агентств державних та приватних, що сприяють поліпшенню інвестиційного клімату та залученню інвестицій.
Наприклад, Офіс із залучення та підтримки інвестицій (UkraineInvest) сприяв залученню інвестицій з 24 лютого 2022 року на суму понад $500 млн. Це індустріальні проєкти, а не фінансова допомога або кредит. Це саме компанії, які вирішили побудувати підприємства. Деякі з них почали в 2023 році, а деякі починають у 2024-му. Advantage Ukraine – це інвестиційна ініціатива уряду України.
Можливо ви знайомі з Законом "Про державну підтримку інвестиційних проєктів зі значними інвестиціями". Ідея якого - дати стимули і до 30% державної підтримки від капітальної інвестиції. А також звільнення від податку на прибуток на п'ять років, звільнення від ПДВ на ввезення обладнання, можливість отримання земельної ділянки в оренду без оплати, без аукціону від місцевої влади чи від держави. І до того ж, завдяки змінам, які підписав президент, є можливість компенсувати видатки інвесторам за підключення до електро-, газо-, водомереж, побудову доріг, залізничних колій та інших інженерних споруд, які потрібні для заводів. Проєкт бюджету України пройшов перше читання у Верховній Раді і саме на компесацію закладено 3 млрд грн. Це проєкт, наголошую.
За Вашими оцінками, як відбувається адаптація українського ринку інвестицій до війни, і як ці трансформації впливатимуть на подальший розвиток всієї національної економіки?
Ірина Семенюта: Ми бачимо багато нових фондів та впливових осіб, що здійснюють розгляд та контроль освоєння коштів. Рішення інвесторів залежать від їхніх обставин, ризикової схильності та глибини їхнього розуміння ситуації.
Адаптація українського ринку інвестицій до війни складається з низки змін та викликів:
- Зменшення інвестицій через загальну нестабільність та ризики.
- Перепрофілювання інвестицій: деякі галузі, такі як оборонна промисловість та інфраструктура, можуть залучити більше інвестицій через потребу в підвищеній безпеці та військовому обладнанні.
- Розвиток внутрішніх ринків на забезпечення потреб нації.
- Збільшення оборонних витрат.
- Необхідність мінімізації ризиків.
Залежно від ефективності управління кризою та спроможності забезпечити стабільність, Україна може зазнати періоду економічних труднощів або, навпаки, зростання обсягів виробництва та окремих галузей. Розвиток економіки буде сильно залежати від рішень уряду, підприємств та інвесторів під час цього важкого періоду.