Коммерческие банки составляют более 80% активов финансового сектора Пакистана — Dawn
В Пакистане коммерческие банки составляют более 80% активов финансового сектора, а альтернативные каналы для сбережений и финансирования бизнеса остаются слаборазвитыми. Как пишет Dawn, значительная часть учреждений, которые должны конкурировать с банками, экономически или финансово связана с ними.
Банки располагают крупными капиталами, разветвленными сетями отделений, доступом к миллионам небольших депозитов через текущие счета, а также длительными связями с государством и заемщиками. Это дает им преимущества благодаря масштабу, более дешевому фондированию, возможности требовать залог и оценивать кредитные риски.
Финансирование дефицита
По мнению издания, ключевым фактором доминирования банков является постоянная потребность правительства в финансировании бюджетного дефицита. Около 62% активов банковского сектора приходится на государственные ценные бумаги, тогда как кредитование частного сектора составляет лишь 22% активов.
Государственные ценные бумаги обеспечивают двузначную доходность и, по оценке автора, являются практически безрисковыми. Напротив, кредитование частных компаний требует оценки платежеспособности, оформления документов, залога и мониторинга. В таких условиях у банков меньше стимулов развивать размещение облигаций, другие финансовые инструменты или поддерживать новые листинги акций.
Больше актуальных новостей — в Telegram-канале UA.News Telegram.
Слабые альтернативы
Участие населения в фондовом рынке низкое: счета на нем имеют менее 0,5% населения страны. Домохозяйства чаще выбирают наличные, банковские депозиты, недвижимость и физическое золото. Листинг на Пакистанской фондовой бирже или выпуск корпоративных облигаций требуют раскрытия информации, аудита, выполнения требований корпоративного управления и получения кредитных рейтингов.
Корпоративный долг составляет менее 3% долгового рынка Пакистана. Для многих компаний банковский кредит является более быстрым и простым способом привлечь средства, чем выход на рынок капитала. У крупных семейных компаний также мало стимулов к листингу, поскольку он предполагает большую открытость для налоговых и регулирующих органов.
Регуляторные барьеры
Пенсионные и страховые активы в стране остаются незначительными относительно ВВП. Небанковские финансовые учреждения не могут принимать текущие или розничные депозиты, поэтому должны привлекать добровольные инвестиции, акционерный капитал или занимать у банков по коммерческим ставкам.
Dawn также отмечает, что крупнейшие компании по управлению активами и взаимные фонды преимущественно принадлежат банкам или контролируются ими. При отсутствии глубокого рынка корпоративных облигаций они вкладывают средства в казначейские векселя, государственные сукуки или банковские депозиты, возвращая значительную часть сбережений в банковскую систему.
