Сентябрь традиционно возвращает мировую политику и финансовые рынки из летнего режима к полноценной работе. Но в этом году начало осени может оказаться гораздо важнее, чем обычно. Одновременно сходятся сразу несколько факторов: новое обострение конфликта между США и Ираном, нефть снова стоит более $90 за баррель, инфляция в крупнейших экономиках перестала уверенно снижаться, а центральным банкам придётся решать, стоит ли ещё сильнее повышать ставки.
На политическом уровне ситуация не менее напряжённая. В сентябре может открыться новое окно для переговоров между Украиной, США и Россией, мировые лидеры соберутся в Нью-Йорке на Генеральную ассамблею ООН, а Европа одновременно вступит в сложный бюджетный сезон, будет пытаться найти дополнительные средства для Украины и наблюдать за усилением радикальных партий.
Причём все эти процессы взаимосвязаны. Новый удар в Персидском заливе может привести к росту цен на нефть, более дорогая нефть — ускорить инфляцию, инфляция — заставить ФРС и ЕЦБ держать высокие ставки, а дорогие деньги — затормозить экономику, усугубить долговые проблемы и снизить готовность государств тратить дополнительные десятки миллиардов на оборону.
UA.News рассказывает, какие события сентября 2026 года могут оказать наибольшее влияние на мировую политику и экономику и почему на этот раз первый месяц осени может задать направление на весь конец года.
Иран вновь поднимает цену на нефть выше $90: сентябрь начинается с риска нового энергетического шока
Самая непредсказуемая переменная сентября появилась ещё до начала самого месяца. 30 августа американские войска вновь нанесли удары по иранским позициям вблизи Ормузского пролива. По данным Associated Press, США заявили, что атаковали ракетные установки на острове Ларак после появления информации о возможной подготовке Ираном новых минных операций в районе пролива.
Иран ответил ракетными ударами по американским объектам в регионе. Это стало первым столь заметным возобновлением боевых действий после нескольких недель относительного затишья.
Рынок отреагировал практически мгновенно. 31 августа цена нефти марки Brent поднялась примерно до $90,5 за баррель, а американской WTI — выше $85. Одновременно снизились азиатские фондовые индексы и начали расти доходности американских облигаций.
Для мировой экономики проблема заключается даже не в самой цене в $90. Гораздо важнее то, что Ормузский пролив уже шесть месяцев остается одним из главных экономических рисков планеты. Через этот маршрут проходит огромная часть экспорта нефти и сжиженного газа из Персидского залива. После начала войны транспортные потоки резко сократились, а США вынуждены тратить ресурсы на обеспечение прохода танкеров.
По оценке AP, американская стратегия за шесть месяцев войны также изменилась: если сначала Вашингтон говорил прежде всего о ядерной программе и военной инфраструктуре Ирана, то теперь одной из главных задач фактически стало обеспечение работы Ормузского пролива.
Это делает сентябрь особенно опасным для нефтяного рынка. Любая атака на танкер, новое минирование, удар по нефтяному терминалу или эскалация между США и Ираном может очень быстро вернуть сценарий, при котором трейдеры начнут закладывать в котировки не просто дефицит нефти, а риск длительного нарушения поставок.
К тому же мировая экономика входит в эту ситуацию уже с повышенной инфляцией. В июльском прогнозе Международного валютного фонда глобальная инфляция на 2026 год оценивалась в 4,7% против 4,1% в прошлом году. МВФ прямо признал, что процесс глобального снижения инфляции фактически остановился. Средняя цена на нефть в прогнозе фонда уже была повышена примерно до $89 за баррель.
То есть мировые центробанки сталкиваются практически с худшей из возможных комбинаций: экономический рост не слишком сильный, но снижать ставки сложно, поскольку новое подорожание топлива вновь разгоняет цены.
Если боевые действия в сентябре стихнут, цены могут откатиться, и эта угроза постепенно перестанет определять поведение рынков. Но если конфликт вновь перейдет в фазу регулярных ударов, именно Иран может стать событием, которое перечеркнет большинство экономических прогнозов на вторую половину года.
И это коснется не только бензина. Более дорогая энергия означает более дорогие перевозки, производство, авиабилеты, удобрения и, в конечном итоге, продукты питания. МВФ уже прогнозировал рост мировых цен на продовольствие примерно на 8% из-за удорожания энергии, удобрений и логистики.
Поэтому в сентябре нефтяной график фактически станет одним из главных политических индикаторов мира.
1 сентября завершится саммит G20: США попытаются превратить войну с Ираном в глобальную экономическую кампанию
Первое крупное международное мероприятие сентября на самом деле начинается еще 31 августа. В американском Эшвилле, штат Северная Каролина, проходит встреча министров финансов и руководителей центральных банков G20. Согласно официальному календарю Министерства финансов США, основная часть заседания приходится на 31 августа и 1 сентября.
Изначально американское председательство планировало сосредоточить встречу на экономическом росте, глобальных дисбалансах, суверенных долгах, регулировании финансовой системы, цифровых активах и международных платежах.
Но война с Ираном практически неизбежно меняет повестку дня. Вашингтон планирует использовать «Группу двадцати» для формирования более широкой коалиции экономического давления на Тегеран. США стремятся убедить партнеров поддержать санкции и одновременно оказывают давление на государства, которые продолжают торговать с Ираном. Особенно сложной остается позиция Китая — одного из крупнейших покупателей иранской нефти.
И именно здесь начинается гораздо более обширная история. Если Вашингтон усилит вторичные санкции против китайских банков или компаний, война в Персидском заливе может постепенно превратиться еще и в новый торгово-финансовый конфликт между США и Китаем. А это уже риск не только для нефтяного рынка, но и для глобальных цепочек поставок, валют и технологических компаний.
Вторая важная тема саммита «Группы двадцати» — долги.
Повышенные процентные ставки и дорогостоящее обслуживание государственного долга становятся проблемой даже для крупнейших экономик. Для более бедных стран ситуация значительно сложнее: они одновременно платят больше за энергоносители, импорт и кредиты.
Поэтому решения о реструктуризации долгов могут казаться техническими, но на самом деле от них будет зависеть, получат ли десятки стран достаточно средств на социальные программы, инфраструктуру и импорт продовольствия.
Еще один фактор — американские государственные облигации. Рост цен на нефть и инфляционных ожиданий уже привел к повышению доходности американского долга. Это автоматически делает кредитование более дорогостоящим практически во всем мире.
Поэтому встреча «Группы двадцати» на этот раз будет важна не столько из-за возможности заключения какого-то одного крупного соглашения. Гораздо важнее увидеть, насколько крупнейшие экономики мира вообще готовы координировать свои действия.
Если США, Китай, ЕС и другие участники продемонстрируют готовность совместно защищать энергетические маршруты и не допустить неконтролируемого расширения конфликта, это может успокоить рынки. Если же встреча продемонстрирует еще более глубокое политическое разделение мира, сентябрь может стать началом новой волны экономической фрагментации.
10–18 сентября решится судьба ставок: ЕЦБ, ФРС и Банк Японии проведут три ключевых заседания за восемь дней
Середина сентября может стать самым важным периодом года для валютного рынка.
10 сентября решение по процентной ставке будет принимать Европейский центральный банк. Заседание состоится в Берлине, а после него руководство ЕЦБ проведет традиционную пресс-конференцию.
Через день, 11 сентября, США опубликуют один из важнейших статистических показателей месяца — инфляцию за август. В июле американский CPI составил 3,4% в годовом исчислении. Бюро статистики труда США опубликует августовские данные именно 11 сентября.
Эта цифра будет иметь особое значение из-за нефти. Если подорожание энергоносителей уже начало сказываться на других категориях цен, ФРС получит аргумент в пользу еще более жесткой политики.
А уже 15–16 сентября состоится заседание Федеральной резервной системы. Согласно календарю ФРС, это будет заседание с публикацией нового прогноза членов комитета относительно экономики и будущей траектории ставок.
По состоянию на 31 августа рынок оценивал вероятность повышения американской ставки в сентябре примерно в 57%. Это радикально отличается от ситуации, к которой инвесторы привыкли несколько лет назад, когда главным вопросом было, когда ФРС начнет смягчение политики.
17–18 сентября свой ответ даст еще один центральный банк — Банк Японии. Официальный календарь Банка Японии подтверждает даты заседания, а ставка сейчас составляет около 1%.
Япония в этой истории особенно важна из-за иены. Американский доллар в конце августа снова торговался примерно на уровне 160 иен. Дальнейшее повышение ставки Банком Японии может поддержать иену, но одновременно создать проблемы для так называемого carry trade, когда инвесторы годами брали в долг дешёвые японские деньги и вкладывали их в активы других стран.
Именно поэтому решения трех центральных банков в течение восьми дней потенциально способны вызвать очень резкие колебания на валютном и фондовом рынках. Если ЕЦБ, ФРС и Банк Японии одновременно дадут сигнал об ужесточении политики, в конце сентября мир может столкнуться с удорожанием кредитов, более сильными валютными колебаниями и падением наиболее рискованных активов.
Если же инфляция окажется ниже ожиданий, а нефтяной рынок стабилизируется, центробанки получат возможность действовать осторожнее. Именно поэтому 10–18 сентября могут стать неделей, которая определит поведение доллара, евро, иены, золота, акций и государственных облигаций до конца осени.
Украина, США и Россия могут вернуться к переговорам
В конце августа вновь активизировались разговоры о возможном возвращении к переговорному формату с участием Киева, Вашингтона и Москвы.
Глава Офиса президента Кирилл Буданов заявил, что новый раунд переговоров потенциально может состояться уже в сентябре. Украина настаивает на участии США и пытается возобновить процесс после длительной паузы.
Также директор ЦРУ Джон Ретклифф во время поездки в Москву обсуждал возможность трехсторонней встречи Дональда Трампа, Владимира Зеленского и Владимира Путина.
Но назвать сентябрьский саммит гарантированным событием пока невозможно.
Кремль уже публично заявил, что не видит смысла во встрече глав государств без предварительно подготовленной договоренности. В то же время украинская сторона подозревает, что Москва может использовать переговорный процесс для затягивания времени и подготовки новой военной кампании.
Поэтому главная интрига сентября заключается даже не в том, сядут ли Зеленский, Трамп и Путин за один стол. Важнее, появится ли хотя бы рамка переговоров.
Она может включать прекращение или ограничение ударов по энергетической инфраструктуре, гуманитарные вопросы, обмены, механизмы контроля за возможным перемирием, гарантии безопасности и экономические стимулы.
Любой реальный прогресс сразу же будет иметь экономические последствия. Снижение риска крупной эскалации в Украине может повлиять на цены на газ в Европе, страхование, зерновые рынки, украинские облигации, расходы европейских государств на оборону и ожидания инвесторов относительно будущего восстановления.
Но возможен и противоположный сценарий. Согласно информации, появившейся в конце августа, Украина готовится к риску новых масштабных ударов России по энергетической системе. То есть дипломатический процесс может развиваться одновременно с военной эскалацией.
Именно это делает сентябрь критическим. До начала холодного сезона остается всё меньше времени. Для России энергетическая инфраструктура вновь может стать инструментом давления, а для Украины — сохранение ПВО, генерации и внешней финансовой поддержки становится одной из ключевых задач осени.
Поэтому сентябрьские переговоры следует оценивать не по количеству встреч или заявлений. Главным индикатором станет то, начнут ли стороны переходить от общих разговоров о мире к обсуждению конкретных механизмов, которые можно реализовать на практике.
Европа вступает в сложную осень: выборы, бюджеты и новая борьба за десятки миллиардов для Украины
Сентябрь станет испытанием и для Европейского Союза.
Первый важный эпизод произойдет уже 1–2 сентября, когда министры иностранных дел ЕС вновь будут обсуждать финансовую поддержку Украины.
Нидерланды, Польша, Испания и Швеция в конце августа призвали вернуться к вопросу использования замороженных российских активов. В Европе сейчас заблокировано примерно 210 млрд евро активов российского Центробанка, причем около 185 млрд евро находятся в бельгийском Euroclear.
Причина возвращения к этой дискуссии проста: Украине нужно больше денег. Киев пытается досрочно получить часть финансирования, запланированного на 2027 год, поскольку дефицит военного бюджета оценивается примерно в $27 млрд.
То есть вопрос о российских активах постепенно перестает быть чисто юридической дискуссией. Он превращается в практический вопрос: кто будет оплачивать продолжение войны в 2027 году.
И параллельно сама Европа вступает в сложный бюджетный цикл. Высокие ставки увеличивают стоимость государственного долга. Расходы на оборону растут. Социальные системы требуют всё больше денег из-за старения населения. А экономический рост остаётся слабым.
Особенно внимательно рынки будут следить за Францией, где дефицит бюджета остается значительным, а стоимость заимствований уже существенно выросла. Reuters называет осенний бюджетный сезон одним из главных испытаний для европейского долгового рынка.
6 сентября Германия пройдет еще одно политическое испытание — региональные выборы в Саксонии-Анхальт.
Накануне голосования AfD получала около 42% поддержки против примерно 22% у CDU. Канцлер Фридрих Мерц уже предупреждал, что победа AfD может отпугнуть иностранных инвесторов от региона.
Формально это всего лишь региональные выборы.
Но с политической точки зрения они покажут, насколько быстро меняются настроения в крупнейшей экономике Европы. Серьёзное поражение традиционных партий может затруднить для Берлина принятие непопулярных решений — от увеличения оборонных расходов до новой помощи Украине.
Именно поэтому европейская политика в сентябре напрямую связана с войной в Украине.
22–28 сентября мировые лидеры соберутся в ООН
С 18 по 28 сентября пройдет «высокая неделя» 81-й сессии Генеральной Ассамблеи ООН, а непосредственно общие дебаты лидеров государств запланированы на 22–28 сентября.
На бумаге Генеральная Ассамблея не располагает механизмами, способными за один день положить конец войне или изменить цены на нефть. На практике это один из немногих моментов в году, когда лидеры десятков государств одновременно находятся в одном городе.
Именно поэтому самые важные события часто происходят не за трибуной Генассамблеи, а в кулуарах. Для Украины Нью-Йорк может стать площадкой для продолжения дипломатических усилий вокруг возможных переговоров с Россией, встреч с американской администрацией и работы со странами так называемого Глобального Юга.
Для США важной будет война с Ираном. Для Европы — одновременно Украина, Ближний Восток, оборонные расходы и энергетическая безопасность. Для Китая — возможность продемонстрировать себя в качестве альтернативного центра дипломатии в момент, когда отношения с Вашингтоном вновь обостряются из-за иранской нефти и санкций.
23 сентября ООН также проведет отдельное мероприятие высокого уровня, посвященное климату и справедливому энергетическому переходу. И в этом году дискуссия будет выглядеть особенно парадоксально: мир будет говорить о декарбонизации именно тогда, когда безопасность поставок нефти и газа вновь станет одной из главных тем международной политики.
Вполне возможно, что именно Нью-Йорк станет местом неформальных договоренностей, результаты которых мы увидим лишь позже.
Например, о новых санкциях против Ирана, финансовой поддержке Украины, гарантиях энергетических маршрутов или подготовке новых переговоров. Поэтому конец сентября может оказаться не менее важным, чем его начало.
Если посмотреть на главные события сентября не по отдельности, а как на части одной картины, становится понятно, почему этот месяц может оказаться гораздо важнее, чем обычное начало политической осени. Мировая экономика пока далека от полномасштабной глобальной рецессии, а МВФ по-прежнему ожидает примерно 3% роста в 2026 году. Однако запас прочности, который позволял экономикам переживать предыдущие кризисы, постепенно сокращается.
Инфляцию до сих пор не удалось окончательно обуздать, цена на нефть марки Brent вновь превысила 90 долларов за баррель, война между США и Ираном создает постоянный риск перебоев с поставками энергоносителей, а европейские государства одновременно увеличивают оборонные расходы и пытаются найти новые миллиарды для поддержки Украины. На этом фоне ФРС, ЕЦБ и Банк Японии должны решать, можно ли смягчать денежно-кредитную политику или новый виток роста цен заставит их вновь задуматься о дорогих деньгах.
Сам по себе ни один из этих факторов не обязательно означает новый мировой кризис. Проблема в том, что в сентябре они могут начать усиливать друг друга.
